英偉達盤后巨震，Q3營收指引未達最高預期，預計Blackwell芯片Q4勁收數(shù)十億 | 財報見聞
www.163.com 2024-08-29 07:13AI芯片巨頭英偉達過去一個季度的銷售收入繼續(xù)翻倍超預期增長，本季度的指引未能達到華爾街最樂觀的預期水平。對于曾傳出將延遲發(fā)貨消息而備受關(guān)注的先進芯片Blackwell架構(gòu)芯片，英偉達樂觀預計本財年最后一個季度將帶來數(shù)十億美元收入。但在業(yè)績電話會上，英偉達高管并未回答這數(shù)十億美元收入是否是新增收入的問題。
美東時間8月28日周三美股盤后，英偉達公布截至自然年2024年7月28日的公司2025財年第二財季(下稱二季度)財務數(shù)據(jù)，以及第三財季(下稱三季度)的業(yè)績指引。
1)主要財務數(shù)據(jù)：
2)細分業(yè)務數(shù)據(jù)：
3)業(yè)績指引：
4)分紅與回購
財報公布后，周三收跌2.1%的英偉達股價盤后巨震，先漲超2%，后跳水轉(zhuǎn)跌，盤后跌幅曾超過7%，后一度收窄過半跌幅、跌不足2%，此后跌幅再度擴大，曾跌超8%。受英偉達盤后大跌影響，納斯達克100股指期貨盤后跌超1%。
三季度營收指引增長放緩至兩位數(shù) 華爾街樂觀預期仍三位數(shù)增長
從財報數(shù)據(jù)看，英偉達二季度繼續(xù)碾壓華爾街預期，營收創(chuàng)造單季最高紀錄，高于公司的整個指引區(qū)間，連續(xù)第五個季度三位數(shù)增長。其中，受益于AI熱潮需求的數(shù)據(jù)中心業(yè)務較前一季度增長明顯放緩，仍保住了三位數(shù)增速。
評論認為，最影響英偉達股價的可能是喜憂參半的三季度指引。
以指引區(qū)間計算，英偉達預計三季度料將同比增長75.8%至82.9%，摩根大通預計營收處于區(qū)間中值325億美元、增長81.8%，而分析師預期的最高營收意味著將增長109.2%。也就是說，英偉達預計，三季度的營收增長將最近六個季度內(nèi)首度放緩至兩位數(shù)，華爾街的樂觀預期還是保持三位數(shù)增長。
有評論稱，英偉達或許是預料到了市場可能對有些失望的業(yè)績預期不滿，因此宣布了新的500億美元回購計劃，試圖安撫投資者。不過，至少到目前為止，大規(guī)?；刭忂€是沒能扭轉(zhuǎn)股價跌勢，投資者的心態(tài)還是受創(chuàng)。
黃仁勛稱Hopper需求強勁 外界對Blackwell預期“不可思議” 液冷需求可觀
本月初有報道稱，因設(shè)計缺陷，Blackwell系列芯片中最先進的AI芯片將推遲三個月或更久發(fā)布，Blackwell大量出貨或延遲至明年一季度。此后英偉達回應稱，對Hopper芯片的強勁需求和Blackwell芯片的生產(chǎn)計劃并未改變。
摩根士丹利上周末的研報預計，英偉達二季報大概率超預期，相比本季度的收入指引，市場真正該關(guān)注的是，英偉達能否緩解投資者對Blackwell架構(gòu)可能延遲出貨的擔憂。
本次發(fā)布財報的公告中，英偉達CEO黃仁勛在點評二季度業(yè)績時特別提到了Blackwell芯片預期極高，他還提到Hopper需求強勁。
黃仁勛說：
在業(yè)績電話會上，黃仁勛說，Hopper和Blackwell的需求都是不可思議的。今后直到Blackwell發(fā)貨、能夠安裝這段時期，大量需求將得到滿足。
被問及Blackwell芯片及其對液冷的需求、是否會放慢應用速度時，黃仁勛稱，下一個萬億美元規(guī)模的基建將是別開生面的。Blackwell將以許許多多的形式出現(xiàn)，其中一些并不需要液冷。但對液冷的需求是非?？捎^的，要求大量的工程。他相當確信會發(fā)生這樣的事。
CFO稱已改進Blackwell 未回答四季度數(shù)十億美元收入是否是增量
英偉達首席財務官(CFO)Colette Kress在點評業(yè)績時承認了Blackwell芯片之前存在問題，稱作出了改進，暗示準備發(fā)貨，并預計第四財季這類芯片將給公司帶來收入數(shù)十億美元。她說：
業(yè)績電話會上，Bernstein分析師詢問了有關(guān)Blackwell收入和毛利率的問題。Kress沒有回答有關(guān)第四季度Blackwell帶來數(shù)十億美元收入是否是增量。
Kress說，現(xiàn)有的產(chǎn)品線Hopper將繼續(xù)增長，而Blackwell將是在此基礎(chǔ)上的額外收入。公司正朝著整體毛利率目標約75%的方向前進。
Kress還提到了中國市場，稱這一市場的競爭依然激烈，英偉達在中國的數(shù)據(jù)中心收入占比仍低于之前的水平。她表示，二季度在華數(shù)據(jù)中心營收環(huán)比增長，中國是數(shù)據(jù)中心收入重要貢獻市場，但低于此前水平。
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