8月29日消息，美國當?shù)貢r間周三，英偉達發(fā)布了截至今年7月28日的2025財年第二財季財報。財報顯示，英偉達第二財季營收為300億美元，同比增長122%，超過分析師平均預(yù)期的287億美元；凈利潤為166億美元，同比增長168%；攤薄后每股收益為0.67美元，同比增長168%，超過分析師平均預(yù)期的0.64美元。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
財報發(fā)布后，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛、首席財務(wù)官科萊特·克雷斯（Colette Kress）以及其他高管出席了財報分析師會議，在解讀財報的同時，也回答了分析師的提問。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
克雷斯解讀財報qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
第二財季是又一個創(chuàng)紀錄的季度，英偉達營收達到300億美元，實現(xiàn)了環(huán)比增長15%和同比增長122%，遠超我們原先287億美元的預(yù)期。主要亮點包括數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的強勁增長，該業(yè)務(wù)營收達到263億美元，不僅刷新了歷史記錄，還實現(xiàn)了環(huán)比增長16%和同比增長154%。這一增長主要得益于對英偉達Hopper GPU計算和網(wǎng)絡(luò)平臺的旺盛需求。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
計算收入增幅超過2.5倍，網(wǎng)絡(luò)收入也實現(xiàn)了超過2倍的增長。云服務(wù)提供商貢獻了數(shù)據(jù)中心收入的約45%，而超過50%的收入則來自于消費者互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)領(lǐng)域。Hopper GPU的強勁需求持續(xù)推動業(yè)務(wù)增長，同時客戶也在積極準備采用下一代Blackwell產(chǎn)品。下一代模型將需要比當前多10到20倍的計算能力來處理更多的數(shù)據(jù)，這一趨勢預(yù)計將持續(xù)下去。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
英偉達的需求廣泛且多元化，來源于前沿模型開發(fā)商、消費者互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及數(shù)以萬計的公司和初創(chuàng)企業(yè)。這些客戶正在利用英偉達的技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)，為消費者、廣告、教育、企業(yè)、醫(yī)療保健和機器人技術(shù)等領(lǐng)域開發(fā)生成式人工智能應(yīng)用程序。英偉達H200平臺在第二財季開始增產(chǎn)，向大型云服務(wù)提供商、消費者互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)公司交付。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
在第二財季，英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入在中國市場實現(xiàn)了環(huán)比增長，成為數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的重要貢獻者。然而，盡管有所增長，但中國市場的收入占比仍低于出口限制實施前的水平。英偉達預(yù)期中國市場的競爭將會非常激烈。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
Blackwell GPU的需求非常旺盛，英偉達已對其進行了改進以提高產(chǎn)量。生產(chǎn)擴張計劃將于2025財年第四財季開始，并持續(xù)至2026財年。英偉達預(yù)計在第四財季將大量發(fā)貨Blackwell，并帶來數(shù)十億美元的收入。隨著發(fā)貨量在2025財年下半年增加，供應(yīng)和可用性已經(jīng)得到改善，但需求仍遠高于供應(yīng)，該公司預(yù)計這種供不應(yīng)求的情況將持續(xù)到明年。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
隨著各國日益認識到人工智能專業(yè)知識與基礎(chǔ)設(shè)施對于其社會進步與產(chǎn)業(yè)升級的國家級戰(zhàn)略意義，主權(quán)人工智能的機遇正持續(xù)膨脹。英偉達預(yù)計，本年度主權(quán)人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)數(shù)十億美元的顯著收入增長。同時，企業(yè)人工智能浪潮也在興起，眾多企業(yè)正積極推動季度收入的持續(xù)環(huán)比增長。英偉達正攜手眾多財富100強企業(yè)，共同推進跨行業(yè)、跨地域的人工智能創(chuàng)新項目。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
在諸多推動增長的領(lǐng)域中，汽車行業(yè)尤為突出，成為英偉達季度增長的關(guān)鍵引擎。各大汽車制造商正加速布局自動駕駛車輛技術(shù)，并深度整合人工智能于數(shù)據(jù)中心之中，這一趨勢不僅直接貢獻了數(shù)十億美元的收入，更預(yù)示著隨著下一代自動駕駛模型對計算能力需求的急劇攀升，該領(lǐng)域的增長潛力將進一步釋放。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
游戲與AI PC領(lǐng)域方面，游戲板塊展現(xiàn)出強勁的市場活力，第二財季收入達到28.8億美元，環(huán)比增長9%，同比增長16%。游戲主機與筆記本電腦市場均實現(xiàn)環(huán)比增長，需求持續(xù)旺盛且穩(wěn)定，渠道庫存保持健康水平。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
在專業(yè)可視化領(lǐng)域，營收達到4.54億美元，環(huán)比增長6%，同比增長20%。這一增長主要源于人工智能與圖形技術(shù)的深度融合，特別是在模型優(yōu)化與Omniverse等創(chuàng)新工作負載上的廣泛應(yīng)用。此外，在汽車與機器人領(lǐng)域，英偉達也實現(xiàn)了3.46億美元的收入，環(huán)比增長5%，同比增長37%。這一增長主要得益于新客戶對自動駕駛平臺的強勁需求，以及對人工智能駕駛艙解決方案的廣泛采用。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
分析師問答環(huán)節(jié)qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： 除了掩膜改進外，Blackwell GPU在后端封裝等方面是否還有其他增量變化？此外，盡管設(shè)計有所調(diào)整，你們?nèi)灶A(yù)測第四財季Blackwell芯片的出貨量將達到數(shù)十億美元。這是否意味著所有相關(guān)問題屆時都將得到解決？這些變化對你們的整體收入狀況有何影響？qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
黃仁勛： 我們已經(jīng)完成了掩膜的改進工作，從功能層面來看，無需進一步的設(shè)計調(diào)整。目前，我們正全力推進對Grace Blackwell在各種系統(tǒng)配置下的功能樣品測試。值得一提的是，Computex展會上已經(jīng)展示了約100種不同類型的Blackwell系統(tǒng)，我們正與整個生態(tài)系統(tǒng)緊密合作，開始對這些系統(tǒng)進行廣泛的采樣測試。我們預(yù)計將在第四季度開始大量出貨Blackwell，并帶來數(shù)十億美元收入。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： 市場上有很多關(guān)于客戶投資回報的討論熱烈，這對未來資本支出的可持續(xù)性有何影響？此外，你們對全年主權(quán)人工智能收入的預(yù)測為何提高至數(shù)十億美元？背后的驅(qū)動力是什么？qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
黃仁勛： 在談及第四財季的出貨安排時，我指的是產(chǎn)品將正式大量發(fā)貨，而非僅僅開始生產(chǎn)階段。正如我之前所述，我們正身處兩大并行推進的平臺轉(zhuǎn)型浪潮之中。第一個平臺轉(zhuǎn)型是從通用計算邁向加速計算，這一轉(zhuǎn)變迫在眉睫，因為CPU的擴展能力已長時間陷入停滯，而全球的計算需求卻以近乎每年翻番的速度迅猛增長。若沒有新的方法，計算成本的攀升與數(shù)據(jù)中心能耗的增加將成為難以承受之重。加速計算正是應(yīng)對這一挑戰(zhàn)的最佳方案，它不僅能顯著提升應(yīng)用程序的運行速度，還支持更大規(guī)模的計算任務(wù)，如復(fù)雜的科學模擬與高效的數(shù)據(jù)庫處理，進而幫助降低成本與能耗。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
第二個平臺轉(zhuǎn)型同樣植根于加速計算的飛躍，它極大地縮減了訓練大規(guī)模語言模型或深度學習模型的成本。如今，我們能夠構(gòu)建包含數(shù)萬億參數(shù)的龐大模型，這些模型預(yù)訓練后能夠廣泛吸納世界知識，理解人類語言，并將其編碼至神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)之中，進而學會推理。這標志著生成式人工智能時代的到來，它顛覆了傳統(tǒng)算法設(shè)計范式，轉(zhuǎn)而依賴數(shù)據(jù)與人工智能模型來預(yù)測答案，讓模型自行探索算法與函數(shù)。人工智能作為一種通用函數(shù)逼近器，展現(xiàn)出學習幾乎所有可預(yù)測、結(jié)構(gòu)化事物的非凡能力。生成式人工智能作為計算機科學的新形式，深刻影響著從CPU到GPU，從人工設(shè)計算法到機器學習算法的各個計算層面，對應(yīng)用程序的開發(fā)與生產(chǎn)流程產(chǎn)生了深遠影響。值得注意的是，前沿生成式人工智能模型的規(guī)模持續(xù)擴張，規(guī)模效益顯著，這意味著未來模型的訓練對計算資源的需求將呈指數(shù)級增長。因此，我們必須持續(xù)推動每一代產(chǎn)品性能的飛躍，以平衡計算量的激增，同時保持成本與能耗的有效控制。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
前沿生成式人工智能模型的規(guī)模持續(xù)擴大，涵蓋更多訓練模態(tài)，且參與開發(fā)的廠商數(shù)量較去年顯著增長，展現(xiàn)了該領(lǐng)域的蓬勃活力與動態(tài)發(fā)展。除了公眾熟知的ChatGPT、圖像與代碼生成器等應(yīng)用外，生成式人工智能在英偉達內(nèi)部亦被廣泛用于寫代碼任務(wù)，這僅是其廣泛影響力的冰山一角。更深層次的應(yīng)用，如全球范圍內(nèi)的推薦系統(tǒng)、廣告生成、精準廣告投放、搜索優(yōu)化及用戶生成內(nèi)容等，均正逐步向生成式人工智能轉(zhuǎn)型。同時，生成式人工智能初創(chuàng)企業(yè)的激增，為云合作伙伴帶來了價值數(shù)百億美元的租賃機遇。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
在主權(quán)人工智能領(lǐng)域，各國政府已深刻認識到數(shù)據(jù)作為國家資源的重要性，正積極構(gòu)建基于人工智能技術(shù)的數(shù)字智能的基礎(chǔ)設(shè)施，以保障數(shù)據(jù)安全與促進創(chuàng)新發(fā)展。企業(yè)AI同樣處于快速發(fā)展階段，眾多全球領(lǐng)先的IT企業(yè)正攜手英偉達，將人工智能企業(yè)平臺推廣至全球，助力提升生產(chǎn)效率與競爭力。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
另外，通用機器人技術(shù)亦迎來重大突破，通過視頻學習、人類演示及強化學習等手段，機器人能夠更有效地理解與應(yīng)用物理知識。依托Omniverse等先進平臺，英偉達與眾多機器人公司緊密合作，共同探索通用機器人的構(gòu)建之路。綜上，生成式人工智能正以前所未有的速度向多元化領(lǐng)域滲透，其發(fā)展動能正持續(xù)加速。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
克雷斯： 關(guān)于主權(quán)人工智能及收入增長潛力，我們視其為一項獨特且持續(xù)增長的機遇。生成式人工智能的興起及各國對構(gòu)建本土化人工智能的迫切需求，正促使這些模型深度融入各國語言、文化及數(shù)據(jù)，激發(fā)了廣泛的興趣與期待。我們確實預(yù)見到了顯著的增長機會。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： 鑒于市場對Blackwell的高度期待與Hopper的強勁需求并存，你們?nèi)绾慰创@種需求的持久性？同時，能否談?wù)凚lackwell的過渡計劃？qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
黃仁勛： Hopper需求強勁主要得益于三個原因：第一，云服務(wù)提供商的GPU容量緊張：全球云服務(wù)提供商的GPU容量幾乎飽和，這些GPU不僅用于內(nèi)部數(shù)據(jù)處理加速，還因英偉達的GPU在加速計算領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢，成為應(yīng)用遷移的首選。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
第二，租賃需求非常強勁。云服務(wù)提供商將計算能力租賃給模型開發(fā)商和初創(chuàng)企業(yè)，特別是那些專注于生成式人工智能的公司。這些公司將大量投資資本投入到基礎(chǔ)設(shè)施中，以利用人工智能創(chuàng)建產(chǎn)品。由于他們現(xiàn)在迫切需要這些資源，而不能等到明年，因此對Hopper的需求非常高。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
第三個原因是對下一個技術(shù)高峰的競逐。首先到達下一個高峰的人能夠引入革命性的人工智能技術(shù)，而第二個到達的人則只能稍微好一些或相差無幾。因此，持續(xù)性地爭取成為第一個到達下一個技術(shù)高峰的人，是建立行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的關(guān)鍵。而英偉達一直在不斷做到這一點。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
我們向全球展示的是自主研發(fā)的GPU、構(gòu)建的AI工廠、我們設(shè)計的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以及創(chuàng)新的系統(tǒng)芯片（SoC），致力于引領(lǐng)科技潮流，持續(xù)保持全球領(lǐng)先地位，這正是我們不懈追求的動力所在。我們也懷揣夢想，期待見證這些技術(shù)與設(shè)想轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。同樣，模型制造商也懷抱雄心，競相追求卓越，力求登頂行業(yè)巔峰。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
盡管Blackwell即將于年底啟動出貨，預(yù)計規(guī)模達數(shù)十億美元，但全面釋放其潛能尚需數(shù)周乃至1個月的時間。在此期間，生成式人工智能市場繼續(xù)保持活躍，各方均表現(xiàn)出極高的迫切性。無論是出于運營需求，還是出于避免重復(fù)建設(shè)傳統(tǒng)計算基礎(chǔ)設(shè)施的考量，將現(xiàn)有萬億美元級的基礎(chǔ)設(shè)施向以Hopper為代表的現(xiàn)代化計算平臺遷移已成為顯而易見的趨勢。特別是最新的H200 Hopper，其在商業(yè)部署中的吸引力遠勝于傳統(tǒng)CPU基礎(chǔ)設(shè)施，這促使業(yè)界加速推進這一轉(zhuǎn)型進程。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： 關(guān)于投資者關(guān)注的投資回報率（ROI），能否談?wù)勗谕苿覣GI（通用人工智能）發(fā)展上，不同投資者的優(yōu)先級和投資時間框架？特別是那些不惜代價追求更高能力水平的投資者與關(guān)注資本支出（capex）和ROI的客戶之間的區(qū)別。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
黃仁勛： 投資于英偉達基礎(chǔ)設(shè)施的投資者能立即獲得顯著回報，這是當前最佳的ROI基礎(chǔ)設(shè)施計算投資方式。從基本原則出發(fā)，面對價值1萬億美元的通用計算基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)鍵在于是否還需繼續(xù)擴建此類設(shè)施。每新增十億美元的通用CPU基礎(chǔ)設(shè)施，其租賃成本可能遠低于十億美元，因市場已高度商品化，且現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模龐大。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
因此，那些急于獲取高效基礎(chǔ)設(shè)施的投資者，在轉(zhuǎn)向基于Hopper乃至未來Blackwell的基礎(chǔ)設(shè)施時，將開始大量節(jié)省資金。這種投資回報率之所以巨大，原因在于數(shù)據(jù)處理成本的降低，這原本占了很多的運營費用。同時，推薦系統(tǒng)等應(yīng)用也能帶來資金節(jié)省。此外，新建的基礎(chǔ)設(shè)施將迅速被市場租用，因為眾多初創(chuàng)公司正致力于生成式人工智能的開發(fā)，這確保了計算能力的即時利用和高投資回報率。最后，對于投資者自身的業(yè)務(wù)而言，無論是追求前沿技術(shù)創(chuàng)新，還是優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（如廣告、推薦、搜索系統(tǒng)），生成式人工智能都能提供快速的回報，惠及自身服務(wù)、電商平臺及社交媒體平臺。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： 在Blackwell增產(chǎn)過程中，你們是否已充分評估了潛在的影響因素？展望未來，特別是2026年，你們是否擔憂電源供應(yīng)鏈等外部因素或模型尺寸變化等內(nèi)部因素可能成為制約因素？qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
黃仁勛： 我們正見證全球計算領(lǐng)域從通用計算向加速計算的轉(zhuǎn)型。預(yù)計未來幾年內(nèi)，將有1萬億美元規(guī)模的數(shù)據(jù)中心采用加速計算技術(shù)。這些數(shù)據(jù)中心將全面配備GPU，以加速工作負載，提升可持續(xù)性，并持續(xù)降低計算成本，從而避免計算通貨膨脹。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
而生成式人工智能作為新興的計算模型，將引領(lǐng)未來計算的重大變革。因此，未來1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資將顯著不同于過去，其加速能力將大幅提升。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
關(guān)于Blackwell的增產(chǎn)，我們提供了多樣化的配置選項，包括經(jīng)典版（基于HGX形態(tài)）和液冷版（Grace Blackwell）。液冷技術(shù)的采用將顯著提升數(shù)據(jù)中心的AI吞吐量，使得在相同空間內(nèi)能部署更多計算能力，同時降低成本。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
展望未來，我們對明年充滿信心，預(yù)計數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將繼續(xù)大幅增長。Blackwell將徹底改變行業(yè)格局，并持續(xù)推動這一趨勢至未來幾年。正如之前所述，計算領(lǐng)域正經(jīng)歷著兩個平臺的雙重轉(zhuǎn)變，我們對此充滿期待。qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
問： Blackwell在第四財季預(yù)計帶來的收入是否屬于額外增長？同時，你們提到下半年Hopper的需求會增強，這是否意味著Hopper在Blackwell推出后，從第三財季到第四財季的收入也將增加數(shù)十億美元？qPQ即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
克雷斯： 我們確信Hopper將在下半年持續(xù)實現(xiàn)增長。隨著多款Hopper新產(chǎn)品的推出及現(xiàn)有產(chǎn)品的市場深化，我們預(yù)計從第三財季起，Hopper的業(yè)績將開始顯著增長，并延續(xù)至第四財季。因此，Hopper在下半年將為我們提供重要的增長機遇。此外，Blackwell也將在第四財季開始增產(chǎn)，進一步推動我們的收入增長。（小?。?!--ecms.*-->