美豆跌跌不休油粕弱勢不改 純堿逼近前低

盡管商品市場拋售情緒有所緩和，但油粕走勢依然疲弱。在美豆繼續(xù)走低并逼近10美元／蒲氏耳整數(shù)關(guān)口的帶動下，國內(nèi)主要油脂油料7日全線收跌。其中，菜粕重挫3.55%，盤中再度刷新近四年新低至2246元／噸；豆粕、二號黃大豆、棕櫚油等跌幅也均在1.07%至1.94%不等。原料供應(yīng)充裕、成本下滑，是導(dǎo)致油粕持續(xù)低迷的主要原因。從原料供應(yīng)角度看，7日公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國7月大豆進(jìn)口量達(dá)985.3萬噸，雖然環(huán)比下滑11%，但同比仍增加2.9%，為歷史同期次高水平。另從菜籽端看，行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計8至9月菜籽買船數(shù)量月均在10-11條，這意味著國內(nèi)進(jìn)口菜籽供應(yīng)量持續(xù)寬松。而在成本端，在豐產(chǎn)預(yù)期、美元反彈等利空壓制下，美豆再跌超1%，并在7日電子盤中繼續(xù)下探并逼近10.13美元／蒲氏耳的前期低點，繼續(xù)削弱國內(nèi)油粕成本支撐。受此影響，菜粕跌至年內(nèi)新低，豆粕則再度跌破3000元／噸關(guān)口。展望后市，供應(yīng)充裕令市場對油粕未來走勢整體看淡，三季度需求能否回升以及后期美豆產(chǎn)區(qū)天氣是否會帶來單產(chǎn)預(yù)期的下修，成為油粕未來能否企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。

供過于求壓力之下，純堿本周連跌三日。7日純堿主力合約再跌3.38%，盤中低點距離上周創(chuàng)下的十個月新低僅一步之遙。雖然近期部分純堿裝置檢修，令國內(nèi)純堿行業(yè)開工率微降，但高達(dá)89.04%的開工水平仍處于高位。而在終端需求低迷、下游玻璃冷修壓力加大的背景下，純堿廠家?guī)齑胬鄯e至112.62萬噸的高位，更加大了后期廠家的庫存壓力。展望后市，下游玻璃行業(yè)需求收縮、純堿新產(chǎn)能的投放，預(yù)示著純堿供大于求的局面仍將維持，這料繼續(xù)壓制價格低位運(yùn)行。

其他品種方面，集運(yùn)指數(shù)歐線期貨7日震蕩走低，遠(yuǎn)月主力合約收盤下跌3.37%，地緣局勢未見升級跡象、航司34周運(yùn)價開艙價格小幅下降，以及對遠(yuǎn)期運(yùn)力供需緊張狀況改善的預(yù)期，令遠(yuǎn)月集運(yùn)歐線期價承壓。

他說：“日本股市過去兩年強(qiáng)勁上漲的唯一原因是日元非常、非常疲軟。當(dāng)日元走勢反轉(zhuǎn)，必須撤離日本股市。我認(rèn)為他們都在因此撤離日本股市。”

凱爾文·泰預(yù)測，隨著日元走強(qiáng)，“日本股市承受許多壓力”。

日元對美元匯率6日一度回落至1美元兌換146.38日元，5日一度上漲至1美元兌換141日元上方，達(dá)到至少7個月來高位。

凱爾文·泰說，日元匯率是日本股市的主要驅(qū)動力，主要緣于套利交易。當(dāng)日元走軟且日本中央銀行實施零利率或負(fù)利率，投資者借入日元債，用這些低成本資金買入美國國債和日本股票等收益率更高的資產(chǎn)，賺取利差。

美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報道，鑒于降息現(xiàn)在是美國聯(lián)邦儲備委員會的“明牌”，隨著日本央行再次加息，利差收窄，套利交易吸引力下降。這引發(fā)大量投資者賣出并償還日元債，進(jìn)而導(dǎo)致日本股市下跌，同時為日元進(jìn)一步升值奠定基礎(chǔ)。

日本股市6日顯著反彈。日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)收盤大漲10.23%；東京證券交易所股票價格指數(shù)上漲9.30%。

此前一天，日經(jīng)指數(shù)下跌4451.28點，下跌點數(shù)超過1987年美國股市“黑色星期一”次日的3836點，刷新歷史紀(jì)錄。日經(jīng)指數(shù)當(dāng)天報收于31458.42點，跌幅12.4%，創(chuàng)今年新低。東證指數(shù)期貨交易和日經(jīng)股指期貨交易當(dāng)天分別觸發(fā)“熔斷機(jī)制”。