年中盤點 | 頭部啤酒企業(yè)旺季鬧“水災(zāi)”，啤酒高端化發(fā)動機(jī)熄火了嗎
欒立
中國頭部啤酒企業(yè)業(yè)績增長在2024年上半年遭遇了近年來少有的阻力。
8月19日，華潤啤酒(00291.HK)發(fā)布2024年中期業(yè)績，受天氣和外部因素影響，上半年收入和歸母凈利潤增速同比有所放緩，而同期公布業(yè)績的國內(nèi)主要啤酒企業(yè)也都面臨類似的遭遇。
在今日舉行的業(yè)績會上，華潤啤酒管理層透露，7、8月份隨著天氣的變化，對啤酒市場的影響已經(jīng)在轉(zhuǎn)好。
在過去的6年中，國內(nèi)啤酒行業(yè)的增長主要來自于“量縮價增”的結(jié)構(gòu)性增長，但財報顯示，今年主流啤酒企業(yè)的高端化增長都有降速的趨勢。對此，華潤啤酒(控股)有限公司董事會主席侯孝海在業(yè)績會上表示，隨著消費新趨勢的變化，國內(nèi)啤酒高端化升級并未中斷，而是從品質(zhì)、價格升級轉(zhuǎn)向價值升級的新階段。
啤酒企業(yè)上半年遭“水災(zāi)”
今年上半年的極端天氣給啤酒旺季銷售幫了倒忙。
公告顯示，華潤啤酒上半年實現(xiàn)收入237.4億元，與上年同期持平，實現(xiàn)歸母凈利潤47.1億元，同比上升1.2%。其中啤酒業(yè)務(wù)營業(yè)額為225.7億元，下降1.4%，這主要是由于啤酒銷量約為634.8萬千升，同比下降了3.4%；白酒業(yè)務(wù)收入11.8億元，同比上升20.6%，其中全國大單品摘要銷量同比上升50%，約占白酒業(yè)務(wù)70%的營業(yè)額。
對于啤酒業(yè)務(wù)的增速變化，華潤啤酒稱主要與上半年局部地區(qū)雨水較多和上年高基數(shù)有關(guān)。
重慶啤酒(600132.SH)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入88.6億元，同比增長4.2%；實現(xiàn)凈利潤9億元，同比增長4.2%，受到天氣等因素影響，第二季度實現(xiàn)營收45.7億元，同比微增1.5%；凈利潤4.5億，下滑近6%。公告中，重慶啤酒認(rèn)為受到與啤酒需求相關(guān)的消費場景復(fù)蘇乏力以及極端天氣的影響，可能無法達(dá)到年初的營收預(yù)期。
惠泉啤酒(600573.SH)上半年銷量11.9萬千升，同比增長0.2%，收入3.5億元，同比增長0.3%，其中2024年第二季度，單季度收入2.1億元，同比下降1.3%。
今年是體育大年，一般也是啤酒消費的大年，對于業(yè)績表現(xiàn)的差異，多家啤酒企業(yè)的管理層大多將原因歸咎于2024年第二季度的惡劣天氣。
百威亞太首席執(zhí)行官兼聯(lián)席主席楊克表示，今年以來廣東、福建、浙江等地受到持續(xù)降雨和臺風(fēng)等影響，以及部分消費者信心不足，這些都對業(yè)務(wù)產(chǎn)生了負(fù)面影響。第二季度，百威亞太在中國的核心區(qū)域市場福建省和廣東省遭遇強(qiáng)降雨，導(dǎo)致中國市場單季銷量下降10.3%，收入減少了15.2%，每百升收入下降了5.4%。
這也導(dǎo)致今年上半年國內(nèi)啤酒行業(yè)的整體表現(xiàn)略遜于往年。2024年1-6月，中國規(guī)模以上企業(yè)累計啤酒產(chǎn)量1908.8萬千升，同比增長0.1%，從3月起，啤酒產(chǎn)量持續(xù)下滑，分別同比減少6.5%、9.1%、4.5%，6月規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量411萬千升，同比下降1.7%。
此外，在業(yè)內(nèi)看來，主流啤酒企業(yè)增速下滑也與上年基數(shù)較高有關(guān)，2024年上半年的啤酒行業(yè)表現(xiàn)與2023年差異較大，2023年前兩個季度，啤酒行業(yè)產(chǎn)量分別增長了20%和6%。
今日業(yè)績會上，華潤啤酒總裁趙春武表示，今年7、8月份國內(nèi)雨帶在發(fā)生變化，對各啤酒企業(yè)的影響也有所不同，但整體來看環(huán)境正在轉(zhuǎn)好，預(yù)計下半年啤酒市場的情況會有所好轉(zhuǎn)。
高端化進(jìn)入價值化第二階段
在酒水行業(yè)中，啤酒也是疫情后恢復(fù)較快的酒種之一，這與啤酒的高端化升級密切相關(guān)。
從總量上看，近年來啤酒行業(yè)的年總產(chǎn)量一直維持在3500萬千升左右，實際上比2013年減少了30%，但隨著中等收入群體的增長，以及年輕消費者的迭代，人均收入的增長帶動的消費升級等等，讓啤酒市場逐漸向喝少喝好的趨勢轉(zhuǎn)變，帶動了啤酒的高端化升級，中檔(6元-8元)、次高檔(8元到10元)和高檔(10元以上)啤酒產(chǎn)品成為啤酒企業(yè)的主力產(chǎn)品，也扛起了收入和利潤表現(xiàn)。以華潤啤酒為例，到2023年，次高檔以上產(chǎn)品占比已經(jīng)達(dá)到了20%以上，其啤酒產(chǎn)品毛利率從2017年33.7%提升至2023年的40.2%，
今年上半年，啤酒高端化的趨勢發(fā)生了一些新變化。
華潤啤酒中報顯示，中檔以上的啤酒銷量占比首次比同期超過50%，次高檔以上啤酒銷量同比實現(xiàn)個位數(shù)增長，高檔以上比上年同期增長了10%，其中喜力、紅爵等品牌增長超過20%。受益于高端化，整體啤酒平均售價同比上升了2%。
不過記者注意到，華潤啤酒次高端以上產(chǎn)品增速有所放緩，2023年年報顯示華潤啤酒次高端銷量增長18.9%。
重慶啤酒高檔產(chǎn)品(8元以上)收入52.6億元，同比增長2.8%，增速低于主流(4元到8元)的4.4%和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品(4元以下)的11.5%，其中第二季度旺季高檔產(chǎn)品銷售減少1.9%?；萑【粕习肽曛懈邫n產(chǎn)品收入增長為0.1%，增速落后于前兩年，第二季度中高端產(chǎn)品收入增速也有所下滑。
侯孝海在業(yè)績會上表示，上半年天氣的沖擊和消費環(huán)境的變化，讓中國啤酒產(chǎn)業(yè)高端化速度沒有達(dá)到預(yù)期，華潤啤酒高端化的進(jìn)展也受到一定的影響，盡管業(yè)績實現(xiàn)了較好的增長，和預(yù)期比還是有一定的差距。
在侯孝?？磥?，今年上半年消費行業(yè)發(fā)生了一些新變化，消費有所收縮，消費升級分化也呈現(xiàn)高端化和經(jīng)濟(jì)化并存，同時個性化需求也更加旺盛。在此背景下，中國啤酒的高端化趨勢沒有中斷，但高端化發(fā)展階段出現(xiàn)了新變化。逐漸從高端化初期的品質(zhì)提升帶動價格提升，帶來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改變，轉(zhuǎn)變?yōu)槠【聘叨嘶牡诙A段――向更高價值的高端化轉(zhuǎn)變，消費呈現(xiàn)價值化、體驗化、個性化和場景化等特點，他預(yù)計未來啤酒高端化還會有第三階段，轉(zhuǎn)向更加健康、環(huán)保、親民等方向發(fā)展。
楊克也認(rèn)為，短期內(nèi)中國啤酒市場面臨一些波動，但中長期而言高端化升級的趨勢并未發(fā)生改變，與世界其他發(fā)達(dá)國家市場相比，中國的高端啤酒占比只占市場總量的17%，而北美、歐洲市場這一比例則高達(dá)40%。
在業(yè)內(nèi)看來，前幾年的啤酒高端化升級中，高檔和超高檔產(chǎn)品的增長更為迅猛，也讓啤酒企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，但下一個階段的高端化會更加多元，而這與消費理性回歸和宏觀經(jīng)濟(jì)等外部因素影響有關(guān)。
嘉世咨詢公布的2024啤酒行業(yè)報告認(rèn)為，國內(nèi)啤酒行業(yè)依然是存量市場。未來5年，國內(nèi)啤酒市場擴(kuò)容的機(jī)會仍在于8元到10元的次高端領(lǐng)域，預(yù)計將從600萬噸增長至850萬噸，10元以上的高端化產(chǎn)品總量會從600萬噸擴(kuò)容到800萬噸，速度會慢于次高檔。
值得注意的是，啤酒高端化的降速，也讓啤酒市場競爭更加激烈。今年上半年已經(jīng)能夠看到“卷意”，重慶啤酒的銷售費用增長了9.2%、惠泉啤酒增長了22.8%，銷售費用增幅均高于上年同期。
酒業(yè)獨立分析師肖竹青認(rèn)為，中國啤酒市場也面臨社會購買力不足和消費者對未來收入預(yù)期悲觀導(dǎo)致的消費緊縮，在這樣的大環(huán)境下，啤酒市場競爭是存量競爭(未來有可能是縮量競爭)，各大品牌市場份額是此消彼長的關(guān)系，因此各大啤酒品牌紛紛發(fā)力中高端啤酒市場培育，比如華潤啤酒通過整合喜力啤酒中國業(yè)務(wù)縮短了另起爐灶培育高端啤酒品牌的時間成本。此外，傳統(tǒng)的啤酒競爭手段從搶渠道搶終端網(wǎng)點專銷開始轉(zhuǎn)變?yōu)椤皳屓诵摹彪A段。
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