廣告央廣網(wǎng)北京8月29日消息（記者冀文超通訊員李強(qiáng)）“我們經(jīng)歷了PTA期貨從培育到出生的整個(gè)過程，就像是看著一個(gè)嬰兒慢慢成長(zhǎng)，現(xiàn)在TA是一個(gè)青壯年?！眹?guó)泰君安期貨有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)泰君安期貨”）浙江分公司總經(jīng)理章四夕表示。
時(shí)間的指針撥回到2006年，PTA期貨在鄭州商品交易所（簡(jiǎn)稱“鄭商所”）誕生。十八年時(shí)光荏苒，PTA期貨櫛風(fēng)沐雨茁壯成長(zhǎng)，今天“TA”已經(jīng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度融合，成為了聚酯產(chǎn)業(yè)企業(yè)不可或缺的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和價(jià)格“穩(wěn)定器”。
“從最初的不了解到后面的嘗試、運(yùn)用，再到現(xiàn)在與PTA期貨深度結(jié)合，這是一個(gè)從無(wú)到有的過程?！薄祀H恩
浙江逸盛石化有限公司（簡(jiǎn)稱“逸盛石化”）是一家以PTA（精對(duì)苯二甲酸）等為主要產(chǎn)品的大型石化集團(tuán)，現(xiàn)擁有PTA產(chǎn)能2190萬(wàn)噸，位列全球第一。該公司研究中心副總經(jīng)理吳良均表示，公司一直重視穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理，期貨、期權(quán)等衍生品工具的運(yùn)用是核心。
回顧參與期貨的這些年，逸盛石化PTA銷售中心副總經(jīng)理徐際恩告訴央廣網(wǎng)記者：“從最初的不了解到后面的嘗試、運(yùn)用，再到現(xiàn)在與PTA期貨深度結(jié)合，這是一個(gè)從無(wú)到有的過程?！?span style="display:none">zb1即熱新聞——關(guān)注每天科技社會(huì)生活新變化gihot.com
據(jù)徐際恩介紹，在2010年之前，國(guó)內(nèi)PTA采購(gòu)主要依賴進(jìn)口，如今已轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹谄贩N，反映了行業(yè)從緊缺到過剩的演變。在此過程中，逸盛石化作為行業(yè)最大的供應(yīng)商，也在市場(chǎng)的變化中不斷尋找出路?！?006年12月18日，PTA期貨在鄭商所的上市，為我們行業(yè)提供了一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”徐際恩說(shuō)。
作為重要的石化產(chǎn)品和化工原料，PTA上游連接PX（對(duì)二甲苯）行業(yè)，下游連接瓶片、聚酯薄膜和聚酯纖維，是產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)。隨著PTA期貨不斷發(fā)展和完善，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)質(zhì)效顯著提升，企業(yè)“一體化”發(fā)展程度不斷加深。
浙江恒逸國(guó)際貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“恒逸國(guó)際”）研究總監(jiān)王廣前在接受采訪中表示，聚酯產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是所有工業(yè)體系里期貨配套最為完善的行業(yè)，為“一體化”生產(chǎn)企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行套期保值、鎖定加工利潤(rùn)，帶來(lái)了極大便利。
“從我們?nèi)粘５拇楹辖灰卓梢钥吹?，?jīng)過了近十年的發(fā)展，PTA的期現(xiàn)結(jié)合度已接近100%?！焙贾葜覙闵虅?wù)咨詢有限公司（簡(jiǎn)稱“杭州忠樸”）總經(jīng)理卜紅楓表示，PTA期貨上市初期，上下游企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的功能認(rèn)知不足，PTA期現(xiàn)結(jié)合程度偏低，2014年前后，PTA現(xiàn)貨交易期現(xiàn)結(jié)合占比僅為30%左右，到2016年提高到60%左右，2018年超過95%。
據(jù)了解，期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)是衡量品種期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致性的指標(biāo)，數(shù)值越接近“1”，表明價(jià)格走勢(shì)越一致，期貨價(jià)格就越能準(zhǔn)確、全面、真實(shí)地反映行業(yè)供需情況及變化趨勢(shì)。如今，PTA期現(xiàn)相關(guān)系數(shù)達(dá)0.99，期現(xiàn)結(jié)合如此緊密，正是得益于產(chǎn)業(yè)鏈各方企業(yè)的深度參與。
“在參與衍生品交易中，我深感期現(xiàn)結(jié)合不僅僅是貿(mào)易模式的創(chuàng)新，更是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要路徑?！闭憬魅湛毓杉瘓F(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“明日控股”）副董事長(zhǎng)邵世萍告訴記者，期現(xiàn)結(jié)合模式不僅提升了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，還深刻改變了傳統(tǒng)貿(mào)易業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式和企業(yè)經(jīng)營(yíng)思路。
“期貨工具對(duì)于企業(yè)的提升作用顯著?！薄滤南?/strong>
在實(shí)地調(diào)研中，每當(dāng)談到PTA期貨在聚酯產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中起到的作用，受訪企業(yè)都會(huì)不約而同地想到四年前的難忘經(jīng)歷。
2020年，受疫情等因素影響，PTA在市場(chǎng)上供過于求，現(xiàn)貨庫(kù)存大量積壓。恒逸國(guó)際原料采購(gòu)部高級(jí)經(jīng)理朱小莎告訴記者，當(dāng)年面對(duì)這種情況，PTA多余的現(xiàn)貨可以被生產(chǎn)倉(cāng)單鎖定在期貨市場(chǎng)，運(yùn)用期貨工具形成了很好的“蓄水池”。等到了2021年，PTA現(xiàn)貨供不應(yīng)求時(shí)，留存在期貨交割庫(kù)中的PTA倉(cāng)單被重新注銷出來(lái)，流入PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)，緩解現(xiàn)貨供應(yīng)緊張壓力。“PTA期貨起到了平抑價(jià)格波動(dòng)的作用，提升了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)的韌性?！敝煨∩f(shuō)。
價(jià)格基準(zhǔn)、避險(xiǎn)工具、產(chǎn)能結(jié)合和研判市場(chǎng),是期貨工具對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)起到的重要作用。對(duì)于實(shí)體企業(yè)的“期貨意識(shí)”，逸盛石化瓶片銷售總經(jīng)理馬騁表示：“大型聚酯企業(yè)內(nèi)部普遍設(shè)置有期貨部門，并配備專業(yè)的期貨研究團(tuán)隊(duì)”。
據(jù)鄭商所數(shù)據(jù)顯示，目前占全國(guó)總產(chǎn)能近95%的PTA生產(chǎn)企業(yè)均已參加PTA期貨交易；下游產(chǎn)能前20名的聚酯企業(yè)中，參加PTA期貨交易的有18家，產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能的72.66%。
逸盛石化研究中心副總經(jīng)理吳良均表示，逸盛石化目前參與期貨市場(chǎng)的模式主要有三種：一是利用PTA、PX期貨便捷高效管理庫(kù)存；二是利用PTA期貨鎖定產(chǎn)品利潤(rùn)；三是助力聚酯瓶片遠(yuǎn)期現(xiàn)貨銷售管理。
“期貨工具對(duì)于企業(yè)的提升作用顯著?！眹?guó)泰君安期貨浙江分公司總經(jīng)理章四夕表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，聚酯企業(yè)也進(jìn)入了高質(zhì)量階段，期貨成為行業(yè)定價(jià)的基準(zhǔn)，能夠幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)。
如今，PTA期貨經(jīng)過從無(wú)到有、從有到優(yōu)的穩(wěn)定發(fā)展，套期保值、基差貿(mào)易等模式已融入聚酯企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。“毫不夸張地說(shuō)，合理運(yùn)用期貨、期權(quán)等工具，是未來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一?！币菔⑹科N售總經(jīng)理馬騁稱。
“瓶片期貨的上市有助于促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！薄R騁
“這叫紡絲，大約每分鐘能產(chǎn)出3000米的絲線?！痹谵Z鳴的車間里，浙江恒逸聚合物有限公司紡織部副經(jīng)理謝東來(lái)指著正在高速運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)器向記者介紹，通過原料PTA和MEG（乙二醇）反應(yīng)，生產(chǎn)出聚酯熔體，聚酯熔體小部分用于生產(chǎn)聚酯切片，大部分輸送到紡絲車間，紡絲卷繞，卷成絲餅?！拔覀冎饕a(chǎn)聚酯切片和滌綸長(zhǎng)絲?！敝x東來(lái)補(bǔ)充說(shuō)。
從工廠調(diào)研中，記者能直觀地感受到“石油—PX—PTA—聚酯—紡織”這條產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作流程。目前，鄭商所在這條產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)推出了PTA期貨、PX期貨和PF（短纖）期貨，再加上將于8月30日上市的瓶片期貨，鄭商所聚酯“四兄弟”將齊聚期貨市場(chǎng)，更加高效地服務(wù)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
在杭州忠樸業(yè)務(wù)總監(jiān)錢蒙霞看來(lái)，瓶片期貨的上市將進(jìn)一步完善聚酯板塊的期貨品種體系，為企業(yè)提供價(jià)格參考，幫助企業(yè)更好地規(guī)劃生產(chǎn)和銷售策略，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
作為我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)化工品種，PTA期貨經(jīng)過近18年的發(fā)展，在期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)用、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的表現(xiàn)愈發(fā)成熟。
“PTA期貨對(duì)瓶片期貨來(lái)說(shuō)具有較好的借鑒作用?！币菔⑹科N售總經(jīng)理馬騁表示，瓶片和PX、PTA、PF類似，都是聚酯鏈條的“中間產(chǎn)品”，當(dāng)下聚酯期貨品種的運(yùn)用模式，能夠復(fù)制應(yīng)用到瓶片期貨。
“可以明顯感受到市場(chǎng)對(duì)瓶片期貨的期待與熱情?！泵魅湛毓删埘ゲ可唐方?jīng)理朱建威補(bǔ)充表示，上市瓶片期貨將使聚酯產(chǎn)品價(jià)格更加透明化、市場(chǎng)化、合理化，同時(shí)讓整個(gè)瓶片生產(chǎn)、貿(mào)易環(huán)節(jié)從傳統(tǒng)走向規(guī)范、完整，高效助力上游石化、下游工廠穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
“作為國(guó)內(nèi)最大的瓶片生產(chǎn)商，我們一直期待瓶片期貨的上市?！币菔⑹科N售總經(jīng)理馬騁告訴記者，瓶片期貨的上市有助于促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，健全聚酯板塊的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有利于提高市場(chǎng)定價(jià)效率，為產(chǎn)業(yè)鏈保供穩(wěn)價(jià)提供更加完備的“期貨方案”。
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