2024年7月31日國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.4%，比上月略降0.1個百分點，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均為50.2%，均比上月下降0.3個百分點，我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出繼續(xù)保持?jǐn)U張。

一、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)基本穩(wěn)定

7月份，因傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場需求不足以及局部地區(qū)高溫洪澇災(zāi)害極端天氣等因素對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，制造業(yè)PMI為49.4%，景氣水平略有回落。

生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)擴張。生產(chǎn)指數(shù)為50.1%，比上月下降0.5個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持?jǐn)U張；新訂單指數(shù)為49.3%，比上月下降0.2個百分點，制造業(yè)市場需求有所回落。從行業(yè)看，造紙印刷及文教體美娛用品、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于52.0%，供需兩端增長較快；黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均低于臨界點，產(chǎn)需釋放相對不足。

價格指數(shù)有所下降。受市場需求不足和近期部分大宗商品價格下降等因素影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為49.9%和46.3%，比上月下降1.8和1.6個百分點，表明制造業(yè)市場價格總體水平有所下降。從行業(yè)看，石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均回升至擴張區(qū)間；化學(xué)原料及化學(xué)制品、電氣機械器材等行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均下降4.0個百分點以上。

大型企業(yè)景氣度提高。大型企業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.4個百分點，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.1%和50.6%，大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體穩(wěn)定，為制造業(yè)平穩(wěn)運行提供有力支撐。中、小型企業(yè)PMI分別為49.4%和46.7%，比上月下降0.4和0.7個百分點，景氣水平均有所回落。

企業(yè)預(yù)期保持樂觀。生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為53.1%，比上月下降1.3個百分點，仍位于擴張區(qū)間，表明多數(shù)制造業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展較為樂觀。從行業(yè)看，醫(yī)藥、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均位于57.0%以上較高景氣區(qū)間，企業(yè)對相關(guān)行業(yè)發(fā)展信心較強。

7月29日，中國信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)市場手機出貨量2491.2萬部，同比增長12.5%；1—6月，國內(nèi)市場手機出貨量1.47億部，同比增長13.2%。6月智能手機出貨量2384.1萬部，同比增長14.3%，占同期手機出貨量的95.7%；1—6月，智能手機出貨量1.39億部，同比增長11.6%，占同期手機出貨量的94.7%。

消費電子市場景氣度向上

從數(shù)據(jù)上看，2024年上半年，國內(nèi)手機和智能手機出貨量創(chuàng)近3年新高。消費電子市場需求持續(xù)回暖，行業(yè)已全面邁入復(fù)蘇通道，智能手機作為消費電子核心組成，也保持強勁增長勢頭，連續(xù)多個季度正增長。

市場調(diào)研機構(gòu)Counterpoint分析稱，由于消費者信心和庫存狀況的改善，手機市場迅速反彈，幾乎所有市場都表現(xiàn)出增長跡象，未來幾個季度全球智能手機將持續(xù)樂觀，預(yù)計2024年整體市場將增長4％。

國投證券認(rèn)為，當(dāng)前消費電子板塊的定價是基于預(yù)期的估值修復(fù)階段，尚未進入到基本面業(yè)績驗證階段。若AI終端產(chǎn)品發(fā)展進程如預(yù)期，表現(xiàn)為蘋果業(yè)績指引持續(xù)上調(diào)，那么未來消費電子板塊的行情演繹有較大概率成為“下一個光模塊”。

中信建投指出，展望三季度，獨立景氣周期仍向上的成長板塊包括消費電子、存儲、電網(wǎng)電力設(shè)備等，近期市場尤其對電子產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注度有明顯提升。伴隨蘋果AI布局落地，消費電子創(chuàng)新周期及全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇周期值得期待。

超六成消費電子股半年報預(yù)喜

消費電子行業(yè)進入了向AI終端創(chuàng)新的重要窗口期，與此同時，手機、PC等市場需求加速復(fù)蘇，驅(qū)動消費電子板塊業(yè)績回暖，行業(yè)基本面也持續(xù)向好。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，按照業(yè)績預(yù)告凈利潤下限（含業(yè)績快報等）計算，消費電子行業(yè)上市公司中，今年上半年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的公司有21家，占已披露公司數(shù)量的六成以上。飛榮達(dá)、長盈精密、春秋電子等凈利潤增速居前。

飛榮達(dá)上半年凈利潤增速暫居首位，公司預(yù)計上半年凈利潤為0.54億元至0.64億元，同比增長12.43倍至14.92倍。公司在業(yè)績預(yù)告中提到，消費類電子業(yè)務(wù)主要客戶業(yè)務(wù)回暖、出貨量持續(xù)提升，以及公司手機及筆記本電腦等終端產(chǎn)品的市場份額提升，訂單量增加，促使該領(lǐng)域營業(yè)收入同比有較大增長，毛利率提升，盈利能力增強。

部分消費電子領(lǐng)域龍頭公司如長盈精密、歌爾股份、電連技術(shù)、拓邦股份、立訊精密業(yè)績表現(xiàn)也較為亮眼。

以歌爾股份為例，公司預(yù)計上半年凈利潤為11.81億元至12.65億元，同比增長180%至200%。公司表示，報告期內(nèi)在強化精益運營、修復(fù)提升盈利能力的經(jīng)營導(dǎo)向下，智能聲學(xué)整機和智能硬件業(yè)務(wù)的盈利能力得到改善。