廣告7月以來，玻璃仍處于跌勢中。受淡季及部分地區(qū)雨季影響，現(xiàn)貨市場成交低迷。主力2409合約走勢持續(xù)偏弱，當前價格已跌至1400元／噸附近，暫時未止跌企穩(wěn)。
當前處于玻璃行業(yè)的需求淡季，需求端整體表現(xiàn)較為低迷。從深加工訂單天數(shù)來看表現(xiàn)平淡，玻璃深加工企業(yè)訂單天數(shù)10天，環(huán)比持平，同比下降39%。截至7月中旬，全國深加工樣本企業(yè)訂單漲跌互現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)較7月初無明顯變化，目前有一定家裝比例的訂單是日清模式，部分排單3—5天，北方部分地區(qū)工程訂單略有好轉(zhuǎn)，排單在一個月左右，西北地區(qū)整體訂單下滑。從low-e玻璃開工率來看，7月較前期呈下滑趨勢，當前樣本企業(yè)開工率80.03%，而6月中旬開工率為89.4%。整體來看，玻璃下游深加工行業(yè)表現(xiàn)較為低迷，當前行業(yè)整體心態(tài)偏悲觀謹慎。
從地產(chǎn)6月數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，有一定回暖跡象。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)，今年上半年地產(chǎn)多項指標降幅收窄。1—6月商品房銷售面積同比下降19%，降幅較1—5月收窄1.3個百分點；1—6月新房銷售額同比下降25%，降幅較1—5月收窄2.95個百分點；1—6月房企到位資金同比下降22.6%，降幅較1—5月收窄1.7個百分點。除新房外，近幾個月二手房網(wǎng)簽面積環(huán)比有所增長。70個大中城市中，商品住宅銷售價格同比降幅收窄，北京、上海二手住宅銷售價格在6月由降轉(zhuǎn)漲，這是今年以來的首次上漲。保障性住房、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造對地產(chǎn)開發(fā)投資額起到拉動作用。在一些列政策的推動下，房地產(chǎn)市場逐步企穩(wěn)，預計后市隨著金融支持力度不斷加大，房企資金壓力有望進一步緩解。
供給端高日熔量同樣為玻璃價格注入壓力。二季度部分產(chǎn)線冷修導致玻璃日熔量有一定下滑，7月以來整體趨穩(wěn)，未進一步減量。最新數(shù)據(jù)顯示，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計296條，在產(chǎn)251條，日熔量共計17.13萬噸。浮法玻璃產(chǎn)線在二季度有一定縮減，供應減量部分由冷修和改產(chǎn)構(gòu)成，部分產(chǎn)線提前冷修主要歸因于上半年行業(yè)利潤持續(xù)下滑。今年以來玻璃需求表現(xiàn)持續(xù)平平，玻璃售價持續(xù)回落，廠家生產(chǎn)利潤被壓縮，當前部分產(chǎn)線已經(jīng)開始虧損。隆眾數(shù)據(jù)顯示，以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤在-165.40元／噸，以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤在38.49元／噸，以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤在182.46元／噸，行業(yè)利潤呈現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢。
淡季疊加高供應，玻璃價格承壓持續(xù)回落，現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，上周沙河、華南產(chǎn)銷均有短暫好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨大跌后中下游適當買貨，但持續(xù)性不足。終端需求暫未有明顯起色，深加工訂單天數(shù)依然偏弱，淡季期間終端需求表現(xiàn)預計難有太大起色。從玻璃的供需大格局來看，今年供應壓力較大，需求端收縮明顯，整體處于過剩格局。后市玻璃需求的改善主要在于旺季能否到來，以及政策端能否帶來新的期待。短期來看，現(xiàn)貨價格依然承壓，但盤面跌幅已經(jīng)較大，利空基本兌現(xiàn)，關注未來玻璃產(chǎn)線變動。旺季備貨臨近，且現(xiàn)貨已跌至低位，中下游或有新一輪集中補庫的需求釋放，關注盤面止跌企穩(wěn)情況。（作者單位：廣發(fā)期貨）
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