摘要
【氛圍偏空玉米連續(xù)走弱】在前期貿(mào)易商挺價的支撐下，玉米價格有所攀升。不過，近五個交易日貿(mào)易商挺價能力變?nèi)?，玉米盤面價格不斷走低。
在前期貿(mào)易商挺價的支撐下，玉米價格有所攀升。不過，近五個交易日貿(mào)易商挺價能力變?nèi)?，玉米盤面價格不斷走低。
國聯(lián)期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐遠(yuǎn)帆認(rèn)為，首先，6月末美國農(nóng)業(yè)部超預(yù)期調(diào)高美玉米新作面積及季度庫存，國際玉米價格下跌，在情緒上利空國內(nèi)玉米市場。其次，此前國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)不利天氣的影響逐漸消退，華北產(chǎn)區(qū)干旱情況基本消除，東北產(chǎn)區(qū)雨水和溫度條件有所好轉(zhuǎn)。最后，替代預(yù)期壓制價格，玉米與小麥價差收窄，小麥飼用量增加，疊加其他谷物替代的影響，今年新作上市前玉米市場不存在供需缺口。
中信建投期貨首席研究員田亞雄說，上周港口購銷逐漸轉(zhuǎn)淡，北方港口存在高報低賣的情況，上周末港口領(lǐng)頭主體下調(diào)收購價，進(jìn)一步驗證了低迷的市場環(huán)境。此外，CBOT玉米價格繼續(xù)向下突破后，市場擔(dān)憂情緒增加，存在賣出套保的可能。上述因素導(dǎo)致玉米增倉下行。
除余糧擾動外，進(jìn)入玉米生長期，變幻莫測的天氣因素也擾動著市場價格。徐遠(yuǎn)帆表示，今年東北產(chǎn)區(qū)偏澇、華北偏旱，最近南方降雨帶北移，華北干旱情況基本消除，東北產(chǎn)區(qū)尤其是黑龍江和吉林東線前期偏澇，目前吉遼地區(qū)氣溫和雨水相對正常，黑龍江氣溫回升后再度下降，積溫偏低，東線偏澇的情況略有改善。市場對今年新作單產(chǎn)下降有一定的擔(dān)憂，7—8月是關(guān)鍵生長季，預(yù)計東北個別地區(qū)玉米生長受到影響，整體單產(chǎn)下降幅度有限。
“極端天氣出現(xiàn)在生長期，存在影響玉米生長的可能。”田亞雄稱，本年度黑龍江、吉林東部區(qū)域出現(xiàn)的強(qiáng)降雨天氣正值當(dāng)?shù)卮河衩咨L的苗期，該階段作物主要是根系生長而非地表上方植株，強(qiáng)降水導(dǎo)致耕地容易出現(xiàn)澇漬災(zāi)害，耕地內(nèi)積水不能及時排出將抑制根系的呼吸作用，進(jìn)而影響根系生長，意味著后期根系吸收營養(yǎng)物質(zhì)的效率降低，未來想要進(jìn)一步改善單產(chǎn)，或需要更久的生長期以及適宜的雨熱條件。
徐遠(yuǎn)帆認(rèn)為，在盤面交易新陳轉(zhuǎn)換前，隨著市場余糧逐漸消耗，供需緊平衡的格局對價格形成支撐。7—8月繼續(xù)關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)天氣變化對新作生長狀況的影響，以及美國玉米進(jìn)入關(guān)鍵生長期可能出現(xiàn)下調(diào)單產(chǎn)和產(chǎn)量的風(fēng)險。供應(yīng)趨緊疊加天氣擾動，預(yù)計盤面價格穩(wěn)中偏強(qiáng)。8月受余糧見底及可能出現(xiàn)的天氣影響，玉米價格有望獲得支撐，考慮到今年不會出現(xiàn)缺口，持續(xù)上行的空間有限。
“近月玉米市場維持震蕩上行的判斷，遠(yuǎn)月新季玉米存在估值中樞下移的預(yù)期。”田亞雄告訴期貨日報記者，預(yù)計未來有關(guān)天氣和拍賣的交易仍將是支撐市場上漲的因素。從遠(yuǎn)月看，密植技術(shù)的推廣和轉(zhuǎn)基因作物的種植都將帶來作物單產(chǎn)水平的上升，預(yù)計新作玉米偏弱運行。
國元期貨油脂油料分析師劉金鷺認(rèn)為，玉米基本面氛圍偏空。美玉米方面，超預(yù)期的種植面積以及當(dāng)前良好的種植進(jìn)度，令價格缺乏上行驅(qū)動，從成本端拖累內(nèi)盤玉米價格。國內(nèi)天氣方面，6月下旬以來，隨著氣溫升高，市場對東北玉米產(chǎn)量的擔(dān)憂有所消退。供需方面，產(chǎn)區(qū)基層糧源見底，糧源定價權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，玉米后市交易的重心在華北玉米上量情況以及新作產(chǎn)區(qū)天氣上。
“從現(xiàn)貨來看，東北地區(qū)玉米市場價格偏震蕩，華北地區(qū)價格穩(wěn)定，銷區(qū)價格偏弱。從需求看，近期養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)一般，同時目前玉米替代品較多，而且小麥價格偏低，其他能量飼料等替代品的性價比較高，飼料企業(yè)對玉米的采購意愿偏低。深加工企業(yè)目前到貨量正常，但利潤不佳，庫存較多，整體維持按需采購節(jié)奏。”劉金鷺說，整體來看，玉米短期利空因素集中釋放，價格連續(xù)回落，關(guān)注國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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