硅片龍頭調(diào)價(jià)！
8月27日，光伏硅片龍頭隆基綠能正式對(duì)外上調(diào)報(bào)價(jià)，其中N-G10L報(bào)價(jià)為1.15元/片，N-G12R報(bào)價(jià)為1.3元/片，新報(bào)價(jià)平均上調(diào)5分/片。
同一時(shí)間，另一家硅片龍頭TCL中環(huán)對(duì)外調(diào)漲硅片價(jià)格，G10 N為1.15元/片，G12R N為1.3元/片，G12N為1.5元/片。調(diào)價(jià)后，產(chǎn)品價(jià)格和隆基綠能基本保持一致。
對(duì)于此次調(diào)價(jià)原因，隆基綠能相關(guān)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，旨在通過(guò)價(jià)格調(diào)整推動(dòng)行業(yè)走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)泥潭，回歸健康競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人也回應(yīng)稱，此次價(jià)格調(diào)整，旨在引領(lǐng)光伏行業(yè)走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的困境，助力行業(yè)健康良性發(fā)展。
硅片作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，盡管其價(jià)格僅有小幅提升，但在此前價(jià)格持續(xù)下跌甚至跌破現(xiàn)金成本的市場(chǎng)格局下，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為此次漲價(jià)意義非同凡響。
2023年四季度以來(lái)，在階段性供需錯(cuò)配的情況下，硅片等各環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)持續(xù)磨底，上周硅片價(jià)格還在下跌。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，截至8月22日當(dāng)周，N型G10L單晶硅片成交均價(jià)1.08元/片，環(huán)比下跌6.5%；N型G12R單晶硅片成交均價(jià)1.25元/片；N型G12單晶硅片成交均價(jià)1.5元/片，環(huán)比下跌6.25%。受價(jià)格持續(xù)走低影響，上周有市場(chǎng)消息稱有硅片大廠開工率下滑。
從基本面來(lái)看，廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲表示，硅片價(jià)格持續(xù)低迷的主要原因是，在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)充裕的背景下，硅片市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。目前來(lái)看，8月份，硅片市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)累庫(kù)、價(jià)格重心下移的局面，直至大型硅片廠家減產(chǎn)，上周庫(kù)存開始回落。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年8月23日當(dāng)周，硅片產(chǎn)量為13GW，環(huán)比下滑2.25%，庫(kù)存為35.5GW，環(huán)比下滑5.3%。
據(jù)了解，工業(yè)硅下游初端消費(fèi)品為多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金，其中多晶硅消費(fèi)占比超過(guò)50%。多晶硅是工業(yè)硅粉經(jīng)過(guò)西門子法或硅烷流化床法進(jìn)一步提純生產(chǎn)出來(lái)的高純度硅，硅純度在6N到11N之間。多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游原材料，多晶硅經(jīng)過(guò)高溫熔融之后拉晶生產(chǎn)出單晶硅棒，硅棒切片后為硅片。
國(guó)信期貨分析師李祥英認(rèn)為，在行業(yè)減產(chǎn)及成本抬升的情況下，隨著多晶硅價(jià)格出現(xiàn)反彈，下游硅片大廠上調(diào)報(bào)價(jià)也在情理之中。多晶硅行業(yè)呈現(xiàn)供需失衡態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品均價(jià)最低跌至39000元/噸，整個(gè)行業(yè)都處在嚴(yán)重虧損狀態(tài)，自今年5月份開始多晶硅企業(yè)因價(jià)格低于成本逐步檢修減產(chǎn)，3個(gè)月來(lái)減產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)量明顯收縮，而下游硅片企業(yè)與多晶硅企業(yè)同步減產(chǎn)。到8月中旬，受供給端持續(xù)減產(chǎn)支撐，疊加9—10月份需求旺季預(yù)期，多晶硅價(jià)格略有反彈，上漲了5000元/噸。
此次調(diào)價(jià)是否意味著多晶硅價(jià)格觸底反彈？紀(jì)元菲認(rèn)為，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，頭部企業(yè)減產(chǎn)提振價(jià)格，有利于推動(dòng)行業(yè)走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)泥潭，回歸健康競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。但對(duì)上游原材料多晶硅來(lái)說(shuō)，硅片企業(yè)產(chǎn)量下降將帶來(lái)需求減少，硅片企業(yè)的議價(jià)能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。在隆眾資訊光伏分析師方文正看來(lái)，龍頭硅片廠價(jià)格調(diào)整具有引導(dǎo)意義，且中環(huán)下調(diào)開工負(fù)荷后，硅片整體庫(kù)存有一定扭轉(zhuǎn)。其他頭部硅片廠均有跟進(jìn)調(diào)整計(jì)劃，但實(shí)際成交情況還需要觀察下游電池廠接受程度。
“當(dāng)前硅片企業(yè)面臨虧損壓力，企業(yè)有修復(fù)利潤(rùn)的需求。與此同時(shí)，硅片企業(yè)有下調(diào)開工率的傾向，可以部分緩解供大于求的局面，加之近期多晶硅價(jià)格小幅上調(diào)，硅片成本亦有所上升，從而支撐本次硅片價(jià)格調(diào)漲?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熗鯊┣嗾J(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)整體來(lái)看，由于終端需求并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，下游電池片、組件等環(huán)節(jié)依然面臨壓力，此次調(diào)價(jià)事件影響較小，因此漲價(jià)的持續(xù)性存疑。
此次調(diào)價(jià)對(duì)工業(yè)硅市場(chǎng)影響如何？王彥青認(rèn)為，從工業(yè)硅的角度來(lái)看，硅片價(jià)格上漲時(shí)硅片產(chǎn)量或下調(diào)，會(huì)反過(guò)來(lái)再次給多晶硅需求帶來(lái)壓力，難以使多晶硅生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，也難給工業(yè)硅需求帶來(lái)提振。
“對(duì)工業(yè)硅來(lái)說(shuō)，多晶硅減產(chǎn)是下半年拖累工業(yè)硅價(jià)格的重要因素之一，主力需求多晶硅由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下跌，而其他領(lǐng)域需求難以彌補(bǔ)多晶硅需求的減量，在供給量大幅增加的情況下，工業(yè)硅行業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積，施壓盤面價(jià)格。近期工業(yè)硅期貨價(jià)格在9000~10000元/噸中間波動(dòng)，這個(gè)價(jià)格基本契合了工業(yè)硅基本面的估值?！崩钕橛⒁脖硎?，短期多晶硅、硅片價(jià)格反彈，對(duì)工業(yè)硅來(lái)說(shuō)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響，除非多晶硅價(jià)格能形成連續(xù)性上漲趨勢(shì)，縮小多晶硅企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模。但目前來(lái)看，在終端需求不振的情況下難度較高。
從盤面價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，工業(yè)硅期貨主力合約已連續(xù)兩個(gè)交易日收漲，8月27日單日漲幅為3.63%。截至8月28日，報(bào)收9815元/噸。對(duì)此，李祥英表示，近期工業(yè)硅價(jià)格反彈更多是國(guó)內(nèi)工業(yè)品連續(xù)下跌之后，整體市場(chǎng)情緒有所平復(fù)，硅片調(diào)價(jià)消息雖也屬于情緒利好，但現(xiàn)實(shí)供需的改善仍需要較長(zhǎng)時(shí)間，目前尚不足以成為價(jià)格上漲的主要原因。
展望后市，李祥英認(rèn)為，雖然近期工業(yè)硅供給端也在縮量，但因西南地區(qū)仍處在水電豐水季，產(chǎn)量短時(shí)間大幅縮減的可能性較低。工業(yè)硅成本端電價(jià)處在低位，原材料價(jià)格連續(xù)下行，硅企生產(chǎn)成本逐步下移。當(dāng)前行業(yè)高供給、弱需求、高庫(kù)存的局面尚未改變，工業(yè)硅價(jià)格大概率維持低位震蕩，反彈空間有限。
“工業(yè)硅價(jià)格目前也已跌至很多企業(yè)的現(xiàn)金流成本線，若庫(kù)存持續(xù)積累，未來(lái)企業(yè)需注意提升存貨變現(xiàn)和保障現(xiàn)金流的能力。”紀(jì)元菲也認(rèn)為，雖然工業(yè)硅價(jià)格已跌至低位，但是高供應(yīng)、弱需求、高倉(cāng)單的格局仍未有明顯變化，雖然部分小型企業(yè)檢修減產(chǎn)，但西北大型企業(yè)的投產(chǎn)可與之對(duì)沖，產(chǎn)量降幅不大。從供需平衡的角度來(lái)看，價(jià)格或?qū)⒌臀徽鹗帯Ｈ魞r(jià)格持續(xù)下跌，減產(chǎn)規(guī)?？赡苓M(jìn)一步擴(kuò)大；若價(jià)格回升，則將給予企業(yè)套期保值的機(jī)會(huì)，從而價(jià)格又將再次下跌。
王彥青表示，當(dāng)前工業(yè)硅繼續(xù)面臨高供應(yīng)弱需求的矛盾，在多晶硅減產(chǎn)的情況下，短期工業(yè)硅需求難有上調(diào)空間，后市工業(yè)硅價(jià)格企穩(wěn)回升需要更多企業(yè)減產(chǎn)。
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