2024.9.24
中信期貨：宏觀情緒提振配合節(jié)前補庫驅動【觀望】
今日純堿大幅上漲超6%，主要原因是宏觀情緒提振配合節(jié)前補庫驅動。國新辦新聞發(fā)布會公布降準等利好，釋放長期流動性，提振市場情緒，商品市場普漲；同時純堿中下游庫存偏低，節(jié)前補庫帶動中游投機情緒有所抬升，國慶長假臨近空頭離場避險，對盤面價格形成支撐。
基本面來看整體變化不大，供需過剩矛盾仍然沒有解決。重堿下游浮法玻璃仍在去產(chǎn)能過程中，光伏玻璃減量后繼續(xù)下行空間不大，輕堿端需求整體持穩(wěn)。純堿檢修季基本結束，產(chǎn)量逐漸回歸，部分高成本產(chǎn)能減產(chǎn)，但整體供應仍舊在高位，聯(lián)合減產(chǎn)難以達成，仍需通過市場化出清產(chǎn)能。
總結來看，宏觀情緒改善配合節(jié)前補庫推動盤面價格上漲，但基本面沒有明顯改善。高成本產(chǎn)能出清后，集中的供應才能更好的支撐純堿價格。節(jié)后仍將面臨現(xiàn)實需求的考驗，在下游需求尚未企穩(wěn)前，整體供需過剩將直觀的反應在堿廠累庫上，持續(xù)壓制純堿價格。節(jié)前建議謹慎觀望為主。
風險提示：節(jié)能環(huán)保政策，宏觀政策超預期，供給快速減量（上行風險），需求持續(xù)下行，煤價大幅下行（下行風險）
南華期貨：宏觀政策利好主導盤面【震蕩】
今日宏觀政策釋放利好且超預期，大大刺激了市場情緒，純堿價格也隨著大宗商品反彈，主力合約漲幅超6%?；久婵矗展讼_動增加，由于價格下跌后部分氨堿企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，市場對堿廠減產(chǎn)存一定預期。夏季檢修基本結束后純堿日產(chǎn)緩慢回升至9.4-9.5萬噸附近，阿堿日產(chǎn)則小幅波動，暫不穩(wěn)定，趨勢上供應的減量正在恢復中，但低價狀態(tài)下不確定在增加。剛需則進一步下滑，靜態(tài)平衡維持過剩。
輕堿端，從表需看，同樣走弱明顯。光伏玻璃，虧損疊加高庫存，減產(chǎn)和冷修陸續(xù)落實，光伏日熔已經(jīng)回落至10萬噸以下。需求的負反饋還在持續(xù)，純堿正在探尋成本支撐。但是價格低位疊加國慶假期即將到來，盤面波動增加。
申銀萬國期貨：純堿短期反彈，關注供需調節(jié)與庫存變化【觀望】
后市角度關注供需調節(jié)的過程，尤其是供給端的調整程度以及庫存變化，同時關注下游玻璃的供給收縮的程度。數(shù)據(jù)層面據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，上周純堿庫存139萬噸，環(huán)比增加約4.6萬噸。
光大期貨：純堿與玻璃市場短期偏強震蕩操作建議【震蕩】
現(xiàn)貨市場仍偏弱，本周沙河地區(qū)重堿送到價格降至1400元/噸，降幅50元/噸，華北、華中、西北地區(qū)昨日價格也有所下調。基本面來看，部分企業(yè)設備故障導致負荷下降，純堿供應低位徘徊，行業(yè)開工率昨日79.33%。國慶假期前低庫存下游存在原料補庫可能，但受制于部分玻璃產(chǎn)線仍有放水冷修計劃，純堿剛需水平依舊承壓。
整體來看，純堿供需格局仍不容樂觀，但國慶前下游補庫或給市場帶來一定支撐，短期建議盤面以偏強震蕩思路對待，關注下游采購節(jié)奏及玻璃市場聯(lián)動性影響。
正信期貨：純堿短期補庫預期有限，供需壓力依舊明顯【觀望】
供給端：新增個別企業(yè)減量運行，產(chǎn)量窄幅波動。短期堿廠出貨一般，個別累庫明顯，部分下游在國慶節(jié)前存有補庫預期，堿廠庫存延續(xù)著累庫趨勢，絕對量仍處高位，近期盤面持續(xù)走弱，期現(xiàn)商出貨尚可，交割庫庫存繼續(xù)去庫。
需求端：近期出口接單有所增加，但國內下游多剛需為主，低價有補庫，市場整體觀望情緒較濃，采購積極性不高，由于下游企業(yè)盈利狀況尚未改善，遠期預期悲觀，原料儲備仍相對謹慎，主要在于重堿下游浮法、光伏玻璃價格依舊承壓下行，光伏及浮法日熔量后續(xù)仍有減少預期。
下游經(jīng)營壓力下前期多維持原料低庫存運行，關注下游節(jié)前補庫情況。玻璃價格重心繼續(xù)下移，其中華北下游適量補貨，價格零星下調。華東部分成交重心下行，部分暫穩(wěn)。華中為促進出貨，價格重心延續(xù)下行。華南價格下滑明顯，下游觀望情緒較濃。
策略：節(jié)前月底下游有補庫現(xiàn)象，但供應端增加下堿廠延續(xù)累庫趨勢，基本面仍偏弱。短期玻璃盤面企穩(wěn)反彈對純堿需求預期起到一定支撐，但在中長期的供需壓力下預計純堿反彈空間有限。
弘業(yè)期貨：純堿市場需求壓力加大，空頭趨勢難以逆轉【偏空頭】
現(xiàn)貨市場偏弱，近期現(xiàn)貨價格下行，行業(yè)浮虧，挺價意向增強。前期停產(chǎn)企業(yè)逐步提量，綜合產(chǎn)量小幅增加。下游企業(yè)無明顯變化，采購情緒謹慎，原材料庫存不高，節(jié)前月底補庫。需求面壓力凸顯，空頭趨勢難以逆轉。
本文鏈接：http://www.3ypm.com.cn/news-9-65683-0.html宏觀政策利好主導盤面 純堿短期偏強震蕩 | 純堿機構要評
聲明：本網(wǎng)頁內容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。
點擊右上角
微信好友
朋友圈
點擊瀏覽器下方“
”分享微信好友Safari瀏覽器請點擊“
”按鈕
點擊右上角
QQ
點擊瀏覽器下方“”分享QQ好友Safari瀏覽器請點擊“”按鈕
