廣告相較于國慶假期的火爆，假期結(jié)束后一周的玻璃市場可以用平淡來形容。記者了解到，假期中，政策疊加漲價推動，玻璃中下游拿貨積極性提升，部分地區(qū)產(chǎn)銷率甚至超200%，玻璃廠持續(xù)漲價，市場成交氛圍火熱。但在假期末尾和假期結(jié)束后，隨著情緒的消化和降溫，中下游補(bǔ)庫暫時告一段落，玻璃需求恢復(fù)平淡，尤其是沙河地區(qū)，產(chǎn)銷大幅下降，同時玻璃廠報價快速下調(diào)。相對而言，整體市場對后市的觀望情緒依然明顯。
對此，光大期貨資源品高級分析師張凌璐介紹說，節(jié)后玻璃需求分化明顯，假期之后中下游補(bǔ)庫結(jié)束，需求承接力不足，玻璃產(chǎn)銷從高位不斷回落，各地玻璃產(chǎn)銷回落至100%以下，多數(shù)在60%～70%，沙河地區(qū)甚至降至40%～50%。
“隨著中下游階段性補(bǔ)貨結(jié)束，玻璃下游市場進(jìn)入庫存消化階段，采購情緒降溫，市場交投減弱，玻璃廠家出貨整體減弱，玻璃價格亦有松動?！甭”娰Y訊分析師鄭雪楠表示。
“當(dāng)前浮法企業(yè)供強(qiáng)需弱矛盾突出。”鄭雪楠說，從供應(yīng)端看，近日雖有產(chǎn)線放水，但前期點(diǎn)火產(chǎn)線亦有玻璃出來，產(chǎn)量上雖有減少，但整體變動不大。截至10月12日，國內(nèi)浮法產(chǎn)線日產(chǎn)量為16.21萬噸，較9月30日減少0.06萬噸，較去年同期日產(chǎn)量減少9420噸，降幅為5.49%。近期盤面和現(xiàn)貨價格反彈后整體行業(yè)虧損面有所收窄，部分產(chǎn)線出清或被延后，供應(yīng)上仍呈高位運(yùn)行狀態(tài)。
從需求端看，截至9月底，下游深加工訂單天數(shù)為13.6天，環(huán)比增加33.3%，同比下降33%?！岸鄶?shù)區(qū)域深加工訂單相比中旬雖有一定好轉(zhuǎn)，但整體仍低于去年同期水平的30%以上。”鄭雪楠表示，近期玻璃企業(yè)庫存雖然轉(zhuǎn)移，但需求若未有明顯改善，供需矛盾仍存。
“此外，玻璃市場目前存在地產(chǎn)政策利好提振市場情緒但現(xiàn)實需求仍表現(xiàn)偏弱的矛盾。”中泰期貨分析師劉田莉表示，當(dāng)下正處于政策落地的初始階段，市場情緒波動較大?！罢叱雠_后將進(jìn)入一段時間的驗證階段，其間仍存在較大的不確定性?！彼Q。
劉田莉認(rèn)為，目前玻璃交易邏輯主要是情緒主導(dǎo)，以投機(jī)需求為主，短期從供需層面來說沒有發(fā)生特別大的變化。
“近期玻璃現(xiàn)貨價格止跌反彈，多數(shù)還是受宏觀政策推動玻璃主力區(qū)域產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，庫存轉(zhuǎn)移，減輕了當(dāng)前企業(yè)的高庫存壓力，疊加企業(yè)利潤長期虧損下借勢提漲，緩解當(dāng)前企業(yè)部分虧損的問題。但整體供強(qiáng)需弱現(xiàn)象并未得到明顯改善，下游訂單增量有限，供強(qiáng)需弱下，玻璃現(xiàn)貨市場仍承壓運(yùn)行?！编嵮╅f。
“盡管政策發(fā)力下，市場對‘銀十’預(yù)期有所改善，尤其是國慶節(jié)期間，一線城市房地產(chǎn)銷售火爆，給予市場一定信心，但由于‘金九銀十’傳統(tǒng)旺季以及假期因素，房地產(chǎn)好轉(zhuǎn)的信號還不夠確定，后續(xù)要關(guān)注價格及銷售情況的持續(xù)性，以及看到地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，才能支撐市場保持樂觀心態(tài)。”劉田莉稱，隨著政策陸續(xù)落地，后續(xù)將進(jìn)入市場驗證階段，需關(guān)注各項數(shù)據(jù)指標(biāo)的變化。
申萬期貨能源化工高級分析師陸甲明認(rèn)為，目前玻璃現(xiàn)貨最大的分歧依然在于短期供需調(diào)節(jié)仍然需要時間，但中期的修復(fù)預(yù)期相對較好。
據(jù)陸甲明介紹，今年由于浮法玻璃供需偏弱的格局早早確立，終端需求一般的情況下，實際產(chǎn)量依舊充裕。尤其是上半年在玻璃生產(chǎn)尚有微利的時點(diǎn)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)以生產(chǎn)為主，這也為后來消費(fèi)淡季持續(xù)留下了陰影。隨后，玻璃市場庫存端從6月開始累積，并持續(xù)累庫到9月。這一過程當(dāng)中，現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，利潤從正轉(zhuǎn)負(fù)?！按藭r玻璃日熔量開始收縮，實際對供需的改善不太明顯?！标懠酌鞅硎?，不過，9月下旬房地產(chǎn)相關(guān)政策再次推出，節(jié)后在供給已經(jīng)有明顯收縮的背景下，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存才開始有了1100萬重量箱的去庫，初步緩解了玻璃供需弱勢的現(xiàn)狀。
實際上，對玻璃產(chǎn)業(yè)鏈而言，9-10月最大的基本面需求就是消化存量庫存，調(diào)整供需結(jié)構(gòu)。
“目前，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的日熔量下降到16.28萬噸水平，參考?xì)v史生產(chǎn)水平已經(jīng)有了較大的改觀，但是否足夠仍需觀察。同時，近期的去庫也是建立在預(yù)期改善和消費(fèi)旺季的雙重驅(qū)動基礎(chǔ)上的。”陸甲明稱，中期來看，玻璃供大于求的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)中，政策成效的顯現(xiàn)需要時間。
展望后市，陸甲明認(rèn)為目前玻璃行業(yè)的生產(chǎn)利潤不佳，供給收縮的進(jìn)程進(jìn)入“啃骨頭”的階段。“市場四季度最大的期待在于，玻璃行業(yè)能否抓住目前的消費(fèi)時點(diǎn)有效去庫，同時，在四季度的后半階段市場保持供給收縮，從而在2024年真正意義上完成浮法玻璃產(chǎn)業(yè)供需修復(fù)的重任，為2025年打下堅實的基礎(chǔ)?！彼Q。
“當(dāng)前玻璃市場仍處于政策預(yù)期和現(xiàn)實偏弱的博弈之中，波動幅度有所加大。”張凌璐認(rèn)為，本周玻璃期貨盤面或先以消化周末政策利多為主，走勢依然較為積極。隨著利多逐步消化，盤面或回歸寬幅波動趨勢。
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