6月24日，碳酸鋰盤(pán)面破位大跌，主力合約LC2407報(bào)收88550元/噸，下跌5.45%，創(chuàng)2023年12月7日以來(lái)新低。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，階段性供需矛盾導(dǎo)致碳酸鋰期貨跌破90000元/噸。
招商期貨分析師顏正野表示，本輪碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，主要是基本面轉(zhuǎn)弱所致。長(zhǎng)安期貨分析師王楚豪解釋，盡管碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下行，但供給端并未出現(xiàn)明顯減量。比如，從湖南安能贛鋒鋰業(yè)、塞爾維亞鋰礦等項(xiàng)目的供給情況來(lái)看，產(chǎn)能仍在有序投放中。從國(guó)內(nèi)碳酸鋰進(jìn)口量數(shù)據(jù)看，源自智利的進(jìn)口量同比和環(huán)比均有所增長(zhǎng)。不過(guò)，由于智利5月出口量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)6月碳酸鋰進(jìn)口環(huán)比增速將放緩。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，5月碳酸鋰月度進(jìn)口總量24564.75噸，較上月增加3360.44噸。需求同比小幅減少，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，6月碳酸鋰月度需求量預(yù)計(jì)為68053噸，較上月減少4738噸。
當(dāng)前，碳酸鋰供給呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，6月21日當(dāng)周，碳酸鋰月度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為64868噸，較上月增加2330噸，同比增長(zhǎng)58%。其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量41075噸，較上月增加1070噸，同比增長(zhǎng)56%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量23793噸，較上月增加1260噸，同比增長(zhǎng)61%。反觀需求端，并未有太多亮眼的表現(xiàn)。終端數(shù)據(jù)也低于前期市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，本月狹義乘用車(chē)零售量約為165.0萬(wàn)輛，同比減少5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%；其中新能源汽車(chē)零售量預(yù)計(jì)77.0萬(wàn)輛左右，環(huán)比增長(zhǎng)13.7%，同比增長(zhǎng)32.7%，滲透率預(yù)計(jì)進(jìn)一步提升至46.7%。
“今年6—7月為國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)需求淡季，企業(yè)排產(chǎn)預(yù)期下降?！鳖佌氨硎?，在本輪碳酸鋰下跌過(guò)程中，暫未看到公開(kāi)的產(chǎn)能停產(chǎn)和檢修消息。面對(duì)本輪鋰價(jià)下行，上游企業(yè)可通過(guò)優(yōu)化技術(shù)、管理等方式壓降成本。除此之外，王楚豪還認(rèn)為，近期工信部發(fā)布的《鋰電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》（征求意見(jiàn)稿）或?qū)K端市場(chǎng)形成一定制約，也有可能對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定壓制。
“當(dāng)前海外礦端長(zhǎng)期產(chǎn)能持續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)鋰產(chǎn)品、進(jìn)口鋰鹽與鋰礦繼續(xù)放量，智利、澳大利亞出口也繼續(xù)增長(zhǎng)，這些都兌現(xiàn)了2023年市場(chǎng)供給放量的預(yù)期。但下游需求仍舊偏弱，電芯和正極材料企業(yè)去產(chǎn)成品庫(kù)存和降低原材料庫(kù)存，行業(yè)累庫(kù)速度加快，鋰鹽企業(yè)將庫(kù)存轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商的需求較強(qiáng)?！蓖醭澜忉?。
從庫(kù)存數(shù)據(jù)看，碳酸鋰庫(kù)存再創(chuàng)歷史新高，當(dāng)前已突破10萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日當(dāng)周，SMM碳酸鋰庫(kù)存總計(jì)102942噸，較上期增加3767噸。其中，冶煉廠庫(kù)存52174噸，下降4316噸；下游庫(kù)存24640噸，增加1813噸；其他環(huán)節(jié)庫(kù)存26128噸，大增6270噸。上周行業(yè)累庫(kù)速度加快，下游備采和補(bǔ)庫(kù)意愿一般，有一定季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存增量比較明顯。
碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。據(jù)富寶鋰電網(wǎng)的數(shù)據(jù)，6月24日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)90000元/噸，下跌4000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)88000元/噸，下跌4000元/噸；電池級(jí)碳酸鋰長(zhǎng)協(xié)均價(jià)報(bào)95450元/噸，下跌400元/噸。
期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中了解到，在當(dāng)前行情下，現(xiàn)貨商開(kāi)始捂貨不出。“當(dāng)前價(jià)格倒掛得厲害，要么停產(chǎn)，要么找其他原材料代替?！蹦郴厥掌髽I(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，在此前下跌過(guò)程中，市場(chǎng)就出現(xiàn)了惜售，周一價(jià)格跌破90000元/噸關(guān)口后，很多回收企業(yè)直接不報(bào)價(jià)了?！斑@種行情沒(méi)辦法做?！?/span>
“價(jià)格低了，賣(mài)家不賣(mài)貨，需求不好，買(mǎi)家買(mǎi)貨少，中間環(huán)節(jié)最難受。”一位從事碳酸鋰貿(mào)易的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從當(dāng)下行情看，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉?lái)新一輪出清，尤其是新進(jìn)入鋰產(chǎn)業(yè)賽道的企業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)有那么熟悉，估計(jì)要熬很長(zhǎng)一段時(shí)間。
不過(guò)，一些運(yùn)用碳酸鋰期貨參與套期保值業(yè)務(wù)的生產(chǎn)企業(yè)，依舊呈現(xiàn)滿產(chǎn)狀態(tài)?！疤妓徜嚻谪浬鲜泻螅覀兙蛥⑴c了套期保值業(yè)務(wù)，有了碳酸鋰期貨保駕護(hù)航，我們就能夠抵御價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)了?！焙辖鹪葱虏牧涎h(huán)利用有限公司生產(chǎn)負(fù)責(zé)人介紹，雖然碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，但他們基本是滿產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)前也沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃。
富寶鋰電網(wǎng)總經(jīng)理吳淮民此前在期貨日?qǐng)?bào)的《期貨+》直播欄目中表示，現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)論是外采鋰輝石還是回收提鋰，當(dāng)前都處于虧損狀態(tài)。碳酸鋰期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)走低，勢(shì)必會(huì)加劇虧損，從而可能導(dǎo)致外采鋰輝石或回收提鋰的產(chǎn)量減少，供給端會(huì)出現(xiàn)一定的邊際減量。另外，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為鋰鹽企業(yè)的生產(chǎn)成本在80000~90000元/噸，但隨著鋰鹽企業(yè)陸續(xù)開(kāi)展套保業(yè)務(wù)，成本線可能也會(huì)隨之下移，即使價(jià)格跌到40000元/噸，參與套期保值的產(chǎn)量依舊能夠保持較高利潤(rùn)。
展望后市，富寶鋰電網(wǎng)高級(jí)研究員李睿認(rèn)為，隨著絕對(duì)價(jià)格的下跌，碳酸鋰市場(chǎng)的利多因素也將逐步顯現(xiàn)?！爱?dāng)下加工環(huán)節(jié)已倒掛嚴(yán)重，外購(gòu)6%輝石提鋰成本98510元/噸，即期毛利率-9.89%；外購(gòu)2.5%云母提鋰成本98904元/噸，即期毛利率-9.46%。預(yù)計(jì)6月之后碳酸鋰產(chǎn)量增速將邊際放緩。同時(shí)，目前材料廠以銷(xiāo)定產(chǎn)，處于觀望態(tài)度，鮮有補(bǔ)庫(kù)行為發(fā)生，庫(kù)存可用天數(shù)降至低位?！崩铑１硎?，后續(xù)碳酸鋰價(jià)格若企穩(wěn)反彈，下游集中性補(bǔ)庫(kù)也會(huì)為價(jià)格提供一定支撐。綜合來(lái)看，碳酸鋰短期基本面仍然維持弱勢(shì)，LC2407合約或很難強(qiáng)勢(shì)反彈，但若價(jià)格進(jìn)一步下行，LC2411合約或有長(zhǎng)期多配價(jià)值。
中信期貨有色與新材料首席研究員沈照明也認(rèn)為，整體來(lái)看，當(dāng)前鋰價(jià)呈現(xiàn)震蕩磨底態(tài)勢(shì)，在供應(yīng)端出現(xiàn)明顯減產(chǎn)消息之前，鋰價(jià)難有趨勢(shì)性上漲行情。
顏正野提醒，在中期供大于求被持續(xù)交易的過(guò)程中，重點(diǎn)關(guān)注上游鋰礦、鋰鹽企業(yè)的行為。進(jìn)入三季度，隨著供大于求與高估值的矛盾緩解，被動(dòng)累庫(kù)趨勢(shì)預(yù)計(jì)有所改變。
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