應(yīng)大力推動(dòng)綠色信托高質(zhì)量發(fā)展
2023年10月，中央金融工作會(huì)議提出做好金融五篇大文章的要求，綠色金融是重要組成部分。2024年4月，中國(guó)人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，為新時(shí)期綠色金融發(fā)展指明方向。信托公司深入貫徹落實(shí)黨中央要求，實(shí)踐“兩山”理念，發(fā)揮信托制度優(yōu)勢(shì)，積極參與綠色金融市場(chǎng)，推進(jìn)綠色信托高質(zhì)量發(fā)展，努力做好綠色信托這篇大文章。
一、綠色信托發(fā)展的成效
綠色信托指信托公司為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，通過(guò)綠色信托貸款、綠色股權(quán)投資、綠色債券投資、綠色資產(chǎn)證券化、綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色公益（慈善）信托等方式提供的信托產(chǎn)品及受托服務(wù)。與綠色貸款、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等綠色金融子領(lǐng)域相比，因信托功能和信托資金運(yùn)用多元化，綠色信托呈現(xiàn)形式更加豐富，不僅提供投融資服務(wù)，也提供事務(wù)性受托服務(wù)；不僅提供私益性綠色信托，也可以提供公益慈善類綠色信托。此外，信托公司主要服務(wù)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)，可以將綠色金融服務(wù)推廣的更加深入，支持更多社會(huì)主體綠色低碳發(fā)展。
2019年，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)制定了《綠色信托指引》，在此引導(dǎo)下，信托公司更加注重綠色信托發(fā)展，綠色產(chǎn)品服務(wù)日漸豐富，差異化發(fā)展逐步突出。
一是信托公司加大綠色信托培育力度。綠色金融發(fā)展不斷深入人心，信托公司日漸重視綠色信托發(fā)展，增強(qiáng)組織保障，加大資源投入力度?！吨袊?guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022-2023）》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，70%的受訪信托公司已將綠色信托作為重要的轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，希望抓住我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的有利時(shí)機(jī)；信托公司紛紛成立綠色信托工作組指導(dǎo)等公司層面組織，加強(qiáng)綠色信托發(fā)展引導(dǎo)，設(shè)立專業(yè)事業(yè)部、部門或團(tuán)隊(duì)，提高專業(yè)化運(yùn)營(yíng)水平；此外，信托公司加強(qiáng)綠色信托、ESG投資等方面研究，培養(yǎng)博士后等高端人才，增強(qiáng)員工綜合技能。
二是綠色信托初具規(guī)模。根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研數(shù)據(jù)，截至2022年末，存續(xù)綠色信托數(shù)量597個(gè)，存續(xù)規(guī)模2456.54億元，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)由萌芽階段向加快發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變。個(gè)別信托公司綠色信托存續(xù)規(guī)模超過(guò)百億元，保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，逐步形成較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
三是綠色信托呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。從綠色信托業(yè)務(wù)模式來(lái)看，信托制度的靈活性決定了綠色信托形式的多樣性，可以包括綠色貸款、綠色股權(quán)投資、綠色資產(chǎn)證券化、綠色產(chǎn)業(yè)基金等。截至2022年末，信托行業(yè)綠色貸款規(guī)模768.79億元，綠色資產(chǎn)證券化規(guī)模459.96億元，二者合計(jì)占比59%。從涉及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域來(lái)看，信托公司積極跟隨我國(guó)雙碳戰(zhàn)略加強(qiáng)清潔能源、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、綠色基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的支持力度，有力地支持了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。
四是綠色信托持續(xù)創(chuàng)新。綠色經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，各類金融需求不斷涌現(xiàn)，信托公司以信托制度為基礎(chǔ)，強(qiáng)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、交易結(jié)構(gòu)、資金投向等方面的創(chuàng)新力度，不斷地豐富綠色信托產(chǎn)品服務(wù)供給。信托公司積極幫助中小綠色企業(yè)等綠色產(chǎn)業(yè)主體盤活存量資產(chǎn)，發(fā)展綠色資產(chǎn)證券化，進(jìn)行低成本融資；探索以碳配額為核心的碳信托，借助碳排放權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制，開(kāi)展碳資產(chǎn)交易、質(zhì)押、保管等信托創(chuàng)新，有效利用碳資產(chǎn)，支持企業(yè)減排降碳；創(chuàng)新發(fā)展ESG投資、綠色債券投資、綠色股票投資指數(shù)等證券投資產(chǎn)品，優(yōu)選ESG表現(xiàn)良好的標(biāo)的和資產(chǎn)，在管控ESG風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)投資回報(bào)；發(fā)展綠色公益慈善信托，支持綠色低碳領(lǐng)域的植樹造林、生物多樣性保護(hù)等公益事業(yè)，建設(shè)生態(tài)文明。
五是綠色信托發(fā)展路徑日漸差異化。受到資源稟賦、專業(yè)能力等方面的差異，各信托公司逐步探索符合自身特點(diǎn)的綠色信托發(fā)展路徑。部分具有能源、實(shí)業(yè)股東背景的信托公司，主要利用股東資源優(yōu)勢(shì)，為股東提供綠色資產(chǎn)證券化、綠色產(chǎn)業(yè)基金等方面支持，為股東所在產(chǎn)業(yè)上下游中小企業(yè)提供投融資支持，在促進(jìn)股東業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的同時(shí)，也能夠有效防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。金融股東背景的信托公司則與股東、兄弟公司合作，開(kāi)展ESG投資、綠色產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)，為綠色產(chǎn)業(yè)客戶提供綜合性的綠色金融服務(wù)方案。
二、綠色信托發(fā)展的問(wèn)題
綠色信托發(fā)展時(shí)間短，政策制度、發(fā)展模式、產(chǎn)品服務(wù)等方面還存在不成熟的地方，這將制約綠色信托的高質(zhì)量發(fā)展。
一是政策制度不完善。除了《綠色信托指引》，信托業(yè)仍缺乏綠色信托統(tǒng)計(jì)、信息披露、激勵(lì)等方面的政策制度，特別是在新的信托業(yè)務(wù)分類政策背景下，缺乏與之相配套的綠色信托政策制度。這導(dǎo)致信托公司發(fā)展綠色信托的積極性仍不足，綠色信托的詳細(xì)統(tǒng)計(jì)仍缺乏，綠色信托所產(chǎn)生的社會(huì)和環(huán)境績(jī)效未定期披露，綠色信托發(fā)展規(guī)范性水平仍需提升。
二是增長(zhǎng)動(dòng)能不足。近兩年，綠色信托發(fā)展規(guī)模及在信托資產(chǎn)總規(guī)模中的占比均有所下滑，綠色信托發(fā)展勢(shì)頭不強(qiáng)，服務(wù)綠色低碳產(chǎn)業(yè)的力度有所下降。這可能在于部分綠色產(chǎn)業(yè)剛剛興起，經(jīng)營(yíng)模式還不成熟，風(fēng)險(xiǎn)還較高，信托公司參與難度較大；綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)所能承受的融資成本不高，信托資金成本匹配難度仍較大。此外，與綠色信貸、ESG公募基金等其他綠色金融細(xì)分領(lǐng)域相比，綠色信托規(guī)模仍偏小，增速仍偏慢。
三是綠色信托發(fā)展結(jié)構(gòu)問(wèn)題突出。從信托公司看，綠色信托規(guī)模排名前5的信托公司貢獻(xiàn)了行業(yè)近48%的綠色信托規(guī)模，行業(yè)集中度較高，大部分信托公司綠色信托業(yè)務(wù)發(fā)展水平仍不高。從綠色信托業(yè)務(wù)模式看，主要以綠色貸款和綠色資產(chǎn)證券化為主，資金運(yùn)用方式不夠豐富，部分綠色信托業(yè)務(wù)模式在新的監(jiān)管政策下不具有可持續(xù)性。從信托功能運(yùn)用看，非標(biāo)準(zhǔn)化的融資類模式運(yùn)用較多，而綠色債券、碳中和債券、綠色股票等ESG投資管理規(guī)模較小。
四是專業(yè)能力還不強(qiáng)。信托公司普遍缺乏詳細(xì)的綠色信托具體戰(zhàn)略，綠色信托方面的專業(yè)人才還不充足，參與氣候投融資、生物多樣性金融等方面的能力還不強(qiáng)，相關(guān)綠色信托科技體系、數(shù)據(jù)庫(kù)等方面建設(shè)不到位，在綠色金融領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有待進(jìn)一步提升。
五是環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管控還不到位。信托公司尚未建立以氣候變化風(fēng)險(xiǎn)為代表的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管控體系，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，政策、制度等內(nèi)控體系還不健全，尚未開(kāi)展氣候壓力測(cè)試和敏感性分析。
三、推動(dòng)綠色信托高質(zhì)量發(fā)展的建議
在“雙碳”戰(zhàn)略推動(dòng)下，我國(guó)綠色低碳領(lǐng)域投資逐步加快，綠色金融市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)到2060年我國(guó)綠色金融需求規(guī)模將達(dá)到500萬(wàn)億元。當(dāng)前正值信托公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，從落實(shí)中央金融工作會(huì)議要求和塑造新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)等多維角度來(lái)看，信托公司要緊抓綠色金融發(fā)展機(jī)遇，借鑒銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推動(dòng)綠色信托高質(zhì)量發(fā)展，助力我國(guó)構(gòu)建新發(fā)展格局。
一是完善政策引導(dǎo)和激勵(lì)機(jī)制。監(jiān)管部門要繼續(xù)完善綠色信托政策制度，重點(diǎn)是制定綠色信托發(fā)展規(guī)范，指導(dǎo)信托公司構(gòu)建綠色信托內(nèi)部治理體系；修訂和完善綠色信托指引和標(biāo)準(zhǔn)，明確業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑，與信托業(yè)務(wù)分類新規(guī)銜接；爭(zhēng)取信托公司參與碳交易市場(chǎng)的資質(zhì)，拓展綠色信托的市場(chǎng)空間；將綠色信托發(fā)展情況納入監(jiān)管評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)，增強(qiáng)正向激勵(lì)引導(dǎo)，充分調(diào)動(dòng)信托公司發(fā)展綠色信托的積極性；建立行業(yè)交流平臺(tái)，促進(jìn)優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)和案例分享；組織開(kāi)展綠色信托知識(shí)普及，讓更多投資者了解綠色信托，動(dòng)員更多社會(huì)資金參與可持續(xù)發(fā)展。
二是強(qiáng)化戰(zhàn)略引導(dǎo)和文化培育。信托公司應(yīng)該制定更加詳細(xì)的綠色信托發(fā)展戰(zhàn)略，充分明確綠色信托的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)、內(nèi)部職責(zé)分工、產(chǎn)品服務(wù)體系、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，加強(qiáng)業(yè)務(wù)發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，更好地凝聚內(nèi)部共識(shí)，合力推動(dòng)綠色信托發(fā)展。此外，要強(qiáng)化綠色發(fā)展的文化培育，提升對(duì)于綠色理念的認(rèn)同和重視，除了提供綠色信托產(chǎn)品服務(wù)，信托公司還需強(qiáng)化自身的綠色運(yùn)營(yíng)管理，提高節(jié)約水電、資源循環(huán)使用水平，加強(qiáng)綠色辦公，提升員工參與綠色發(fā)展的責(zé)任感和使命感。
三是提升專業(yè)能力。信托公司要持續(xù)提升發(fā)展綠色信托的專業(yè)技能，重點(diǎn)是加強(qiáng)綠色人才培育，開(kāi)展“雙碳”政策、可持續(xù)發(fā)展理念、氣候投融資等方面的內(nèi)部專業(yè)培訓(xùn)，與高校、研究機(jī)構(gòu)建立深度合作，充分吸收外部良好的科研成果，共同培養(yǎng)綠色信托高端人才。加強(qiáng)綠色產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)研究，聚焦目標(biāo)產(chǎn)業(yè)、目標(biāo)市場(chǎng)、目標(biāo)客戶，提升對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律、項(xiàng)目分析、政策解讀等方面的專業(yè)水平。加快綠色信托所需的數(shù)據(jù)庫(kù)、信息系統(tǒng)、研究工具等方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段，助力深化數(shù)據(jù)分析和市場(chǎng)洞察，提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理效能。開(kāi)展信托業(yè)務(wù)碳核算，加強(qiáng)披露綠色信托社會(huì)和環(huán)境績(jī)效信息以及其他非財(cái)務(wù)信息，防范洗綠風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者信心。
四是增強(qiáng)創(chuàng)新水平。綠色金融市場(chǎng)空間廣闊，綠色信托仍有很大創(chuàng)新空間。信托公司需要加強(qiáng)混合融資等創(chuàng)新模式探索，結(jié)合綠色低碳經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，有針對(duì)性地設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下提高業(yè)務(wù)收益；加強(qiáng)ESG投資，探索采用篩選策略、主題投資策略、ESG整合策略等，大力發(fā)展ESG投資；探索碳信托發(fā)展，開(kāi)展碳排放權(quán)、排污權(quán)、用能權(quán)、綠證等環(huán)境權(quán)益的抵質(zhì)押融資、受托服務(wù)、證券化等嘗試，充分滿足綠色低碳產(chǎn)業(yè)企業(yè)的投融資需求；加強(qiáng)轉(zhuǎn)型金融的探索，發(fā)展可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款等轉(zhuǎn)型金融工具，助力高碳產(chǎn)業(yè)企業(yè)向低碳發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?？傊?，信托公司要充分協(xié)同運(yùn)用資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托和公益慈善信托，大力推動(dòng)綠色信托的創(chuàng)新發(fā)展。
五是完善綠色信托產(chǎn)品服務(wù)體系。信托公司應(yīng)優(yōu)化綠色信托產(chǎn)品服務(wù)，建立更加體系化、系列化的綠色信托產(chǎn)品服務(wù)，著重開(kāi)發(fā)減排類、降碳類、轉(zhuǎn)型類、環(huán)境權(quán)益類綠色信托，構(gòu)建氣候投融資、生物多樣性保護(hù)等主題類綠色信托，強(qiáng)化新能源、新材料等重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的綠色信托，持續(xù)豐富綠色信托內(nèi)涵，打造若干具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力的綠色信托產(chǎn)品服務(wù)。
六是提升環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。信托公司應(yīng)重視氣候變化風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理，將其與現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程緊密結(jié)合，加快制定環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善內(nèi)控體系，開(kāi)發(fā)ESG評(píng)分、環(huán)境和社會(huì)評(píng)分模型，更好地用于項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查和投后管理；建立環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試、敏感性分析，制定極端情況下的應(yīng)對(duì)舉措和方案；積極與被投資企業(yè)開(kāi)展參與溝通，幫助合作企業(yè)提升ESG評(píng)級(jí)，逐步降低環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。
本文源自：金融界
作者：袁吉偉
本文鏈接：http://www.3ypm.com.cn/news-9-696-0.html「專家觀點(diǎn)」袁吉偉：應(yīng)大力推動(dòng)綠色信托高質(zhì)量發(fā)展
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