今年上半年我國甲醇進(jìn)口較去年明顯偏少，尤其是5月份以來，甲醇月進(jìn)口量較去年同期平均減少約18萬噸。
對(duì)此，金聯(lián)創(chuàng)資訊甲醇分析師張曉艷也介紹說，從具體數(shù)據(jù)對(duì)比來看，2024年上半年甲醇月度進(jìn)口量約在106萬噸附近，而去年同期月度進(jìn)口量均值則在112萬噸，去年下半年進(jìn)口月均數(shù)值在131萬噸?！巴热ツ昱c環(huán)比去年下半年國內(nèi)甲醇進(jìn)口來看，2024年上半年港口總體呈現(xiàn)進(jìn)口縮量，總體不及預(yù)期的特點(diǎn)?！彼Q。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，今年3月份以來，國內(nèi)甲醇進(jìn)口仍保持相對(duì)低位態(tài)勢(shì)。
伊朗作為中國甲醇進(jìn)口主要來源國，一季度因季節(jié)性限氣因素影響，2—3月國內(nèi)甲醇進(jìn)口縮量較明顯，縮減至90萬噸以內(nèi)。4—6月份，雖然伊朗多數(shù)項(xiàng)目逐步回歸，但非伊部分甲醇項(xiàng)目檢修/臨停又在一定程度上減緩了整體進(jìn)口增量幅度。同時(shí)，在非伊供應(yīng)趨緊情況下，內(nèi)外盤倒掛也一定程度上限制了外商操作積極性。此外，4月份伊朗階段談判僵持、5月中上旬海外運(yùn)力趨緊等因素均對(duì)進(jìn)口增量存影響。
事實(shí)上，從庫存上可以看出，3月份以來，我國港口地區(qū)甲醇庫存一直呈逐步減少的態(tài)勢(shì)。
“一方面，外盤甲醇裝置開工偏低，產(chǎn)量下降嚴(yán)重，進(jìn)口持續(xù)不足，另一方面，港口地區(qū)消耗較大，明顯高于往年同期，整體造成了港口地區(qū)甲醇庫存持續(xù)下降?！饼R盛期貨分析師于芃森表示，今年5月下旬，港口地區(qū)甲醇庫存一度逼近50萬噸，創(chuàng)5年來歷史新低。截至目前，港口地區(qū)甲醇庫存仍未出現(xiàn)有效的累積，仍是處于5年來歷史同期最低位。
目前來看，港口地區(qū)的甲醇庫存正在呈現(xiàn)季節(jié)性累積的特點(diǎn)。據(jù)于芃森介紹，往年進(jìn)入梅雨季節(jié)后，隨著國外裝置的穩(wěn)定生產(chǎn)，進(jìn)口量逐步增多，再加上港口地區(qū)因梅雨季節(jié)傳統(tǒng)下游需求下滑，整體會(huì)造成庫存的累積。但這個(gè)累積還有另外一個(gè)作用，就是為即將到來的“金九銀十”提前備貨?！巴晖冢?月份至9月份，港口地區(qū)的甲醇庫存是一直呈震蕩增加的狀態(tài)。今年來看，庫存累積速度明顯偏慢?！彼f。
記者了解到，當(dāng)前，伊朗地區(qū)甲醇總體供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)健，近期雖個(gè)別船只有調(diào)整，但非伊短時(shí)內(nèi)大幅增量仍存在一定難度，6月份港口甲醇進(jìn)口維持微增。
“現(xiàn)階段在浙江興興、南京誠志維持停車導(dǎo)致需求縮量情況下，短期內(nèi)港口社會(huì)庫存累積趨勢(shì)將延續(xù)?！睆垥云G稱。
在張曉艷看來，港口進(jìn)口增減的驅(qū)動(dòng)因素，一方面在于海外供應(yīng)增減及穩(wěn)定性方面，比如下半年除關(guān)注馬石油3期、美國G3兩套新裝置釋放節(jié)奏外，因供氣問題致供應(yīng)季節(jié)性縮量影響也需持續(xù)關(guān)注。另一方面，則在于國內(nèi)需求增減變化，尤其MTO類項(xiàng)目開停狀態(tài)。
“從后續(xù)進(jìn)口來看，甲醇港口進(jìn)口增量仍取決于伊朗地區(qū)整體裝船/發(fā)貨節(jié)奏，而非伊端實(shí)質(zhì)性增量力度短期仍有限?！睆垥云G表示，現(xiàn)階段伊朗一帶整體發(fā)貨節(jié)奏尚可，7月份預(yù)計(jì)該地到貨大概率攀升至80萬噸略上水平，屆時(shí)總進(jìn)口體量將恢復(fù)至120萬噸偏上狀態(tài)，市場(chǎng)需關(guān)注實(shí)際到船及卸貨節(jié)奏。
就后續(xù)港口甲醇累庫節(jié)奏來看，張曉艷認(rèn)為，短期沿海仍維持MTO低需求、傳統(tǒng)需求一般的特點(diǎn)，疊加前期伊朗主力地區(qū)發(fā)貨穩(wěn)健，主港華東社會(huì)罐區(qū)到船節(jié)奏較前期有所加快，總體累庫節(jié)奏或相對(duì)明顯。但需注意的是，近期隨著甲醇價(jià)格回落，MTO利潤修復(fù)節(jié)奏尚可，故后續(xù)需緊盯停工MTO原料采買動(dòng)作及重啟節(jié)奏等，屆時(shí)港口累庫力度或有所減緩。
“在國內(nèi)貿(mào)易商和伊朗甲醇工廠加點(diǎn)談判結(jié)束之后，預(yù)計(jì)未來甲醇進(jìn)口量開始明顯上升。”中信建投期貨分析師劉書源表示，預(yù)計(jì)6月、7月甲醇進(jìn)口量回升至110萬噸、125萬噸左右，進(jìn)口呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)。然而，目前沿海MTO低負(fù)荷運(yùn)行，港口庫存存緩慢累積的可能性。
劉書源認(rèn)為，后期港口累庫在于伊朗的進(jìn)口量如何?！叭绻凑?023年同期的伊朗進(jìn)口量，預(yù)計(jì)伊朗單月進(jìn)口都在70萬噸以上，非伊單月可能穩(wěn)定40萬—50萬噸，這樣計(jì)算6月以及7月單月進(jìn)口量基本能穩(wěn)定在120萬噸以上，港口低庫存的情況得到明顯緩解，港口貨源充裕。”他稱，此外，如果未來MTO終端產(chǎn)品價(jià)格能夠穩(wěn)定，在甲醇期價(jià)持續(xù)下跌后，MTO工廠利潤得到修復(fù)，從而導(dǎo)致沿海MTO工廠出現(xiàn)甲醇的采購意愿。
在他看來，甲醇港口低庫存可能難有延續(xù)，在未來進(jìn)口回升，港口需求變動(dòng)有限的情況下，預(yù)計(jì)6月底至7月港口都將處于累庫狀態(tài)。
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