春節(jié)假期結(jié)束，紅棗期貨盤面經(jīng)歷前期持續(xù)下跌，消費疲軟預(yù)期基本兌現(xiàn)，短期走勢或振蕩偏強(qiáng)。
節(jié)前旺季不旺
2024年伊始，國內(nèi)紅棗期貨市場持續(xù)下行，其核心驅(qū)動力主要來自兩方面：一方面是消費降級背景下，高采收成本支撐現(xiàn)貨價格，致使去庫緩慢、消費疲軟，這也是核心驅(qū)動。主要體現(xiàn)為年前銷售旺季走貨不暢，市場成交量及客商囤貨意愿較往年同期相比表現(xiàn)不佳。另一方面，2023年度新季灰棗搶收加快了采購進(jìn)度，采購周期大幅縮短至一個半月，疊加今年春節(jié)較往年相對滯后，倉單加工及注冊時間相對充足。與此同時，自CJ2312合約開始，交割品級新增了D級交割品，導(dǎo)致倉單注冊總量較快突破了近幾年同期注冊體量，疊加節(jié)前銷售旺季陳棗集中拋售，致期價一路下探，向上承壓。期貨市場持續(xù)下行的同時，下游現(xiàn)貨市場基本保持穩(wěn)定，基差持續(xù)走強(qiáng)，盤面接貨利潤空間增厚，期現(xiàn)商積極開展基差點價貿(mào)易，倉單較往年提前流向現(xiàn)貨市場。期現(xiàn)貿(mào)易的開展有利于促進(jìn)期現(xiàn)回歸，期貨價格逐步向現(xiàn)貨價格靠攏。節(jié)前最后一個交易日，伴隨多空雙方為規(guī)避假期持倉風(fēng)險減倉離場，期價大幅反彈至13000元/噸附近。
春節(jié)假期國內(nèi)消費向好
據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)表示，2024年春節(jié)期間約90億人次出游、探親、休閑等，數(shù)量或創(chuàng)歷史新高。美團(tuán)發(fā)布的2024春節(jié)“吃喝玩樂”消費洞察報告顯示，今年春節(jié)日均生活服務(wù)業(yè)消費規(guī)模同比增長36%，較2019年增長超155%，春節(jié)整體消費表現(xiàn)較好。伴隨國內(nèi)消費逐步好轉(zhuǎn)，紅棗消費端有望慢慢修復(fù)。
物流及棗樹或受天氣影響
天氣因素是影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)能及價格的關(guān)鍵因素。近日南疆部分主產(chǎn)區(qū)存在大風(fēng)、沙塵暴、風(fēng)吹雪等天氣，疆內(nèi)物流或受一定程度影響。此外，需重點關(guān)注未來幾天寒潮天氣對主產(chǎn)區(qū)棗樹的影響情況。2022年冬季，寒潮造成南疆主產(chǎn)區(qū)連續(xù)半個月持續(xù)低溫，部分棗樹被凍壞，疊加2023年3月底至4月初托克遜及阿克蘇等地、5月初皮山縣等地兩場低溫晚霜（倒春寒），致使4月萌芽期、5月初花期表現(xiàn)較差，初步奠定了2023年減產(chǎn)基調(diào)。根據(jù)有關(guān)氣象臺公布，未來三天南疆部分有雨夾雪轉(zhuǎn)雪，其中南疆西部山區(qū)、巴州南部山區(qū)等地部分區(qū)域有中到大雪，山區(qū)局地有暴雪。參照2022年冬季寒潮，本年度天氣影響相對較小，但仍存一定程度影響，后續(xù)仍需結(jié)合3月、4月、5月天氣及萌芽開花情況加以印證。
節(jié)后下游存補庫需求
節(jié)前客商備貨態(tài)度謹(jǐn)慎，多余貨源恐有所不足，節(jié)后一周左右紅棗存補庫需求。主銷區(qū)市場已于2月15日逐步恢復(fù)運行，從現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看，廣州如意坊到貨5車，客商謹(jǐn)慎補貨，觀望為主。崔爾莊市場到貨6小車，一級、二級成交價較節(jié)前小幅下調(diào)0.2—0.3元/公斤，交易氛圍較好。
綜上，節(jié)前紅棗盤面受偏空情緒主導(dǎo)持續(xù)下跌，春節(jié)假期期間社會性消費表現(xiàn)釋放積極信號，節(jié)后惡劣天氣存在潛在利多影響，疊加節(jié)后一至兩周下游客商存補庫需求，紅棗現(xiàn)貨的小幅下跌對改善消費疲軟狀況有所裨益，紅棗短期內(nèi)或振蕩偏強(qiáng)，中長期走勢需參照需求恢復(fù)情況、市場放貨進(jìn)度及產(chǎn)區(qū)天氣情況綜合判定。
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