全國碳交易市場迎來歷史性時刻！
在此前連續(xù)五日上漲的基礎上，4月24日，碳價上漲0.99%，至100.59元/噸，盤中最高價101.51元/噸，這是自全國碳交易市場成立以來碳價首次突破百元大關。4月25日，碳價再創(chuàng)新高，上漲1.81%，至102.41元/噸，走出連續(xù)七天上漲態(tài)勢。相比全國碳市場初啟日48元/噸的開盤價，當前碳價漲幅已達113.35%。
利好政策頻出提振碳價
碳價是碳市場活躍度的重要風向標。事實上，自今年1月中旬起，全國碳市場碳價就開始持續(xù)走高。以4月25日收盤價計算，全國碳市場碳價今年以來已累計上漲33.32%。價格上漲的同時，交易量也持續(xù)擴大。數(shù)據(jù)顯示，全國碳市場3月日均成交量為16.97萬噸，較2月增長5.8%。
據(jù)了解，我國自2011年起先后建立8個試點碳市場。2021年7月16日，全國碳市場啟動上線交易，首批納入2162家發(fā)電企業(yè)，2021年覆蓋排放量超45億噸。目前，全國碳排放權交易市場限于現(xiàn)貨交易，參與方主要是與碳排放相關的企業(yè)，以電力企業(yè)為主，不允許重點排放單位以外的機構或個人入市交易，市場相對封閉。
目前碳市場已經完成了兩個履約周期，第一個履約周期是2019—2020年，第二個履約周期為2021—2022年。生態(tài)環(huán)境部的數(shù)據(jù)顯示，和第一個履約周期相比，第二個履約周期市場活躍度有明顯提升。截至去年年底，全國碳排放權交易市場累計成交量達到4.4億噸，成交額約249億元。第二個履約周期成交量比第一個履約周期增長19%，成交額比第一個履約周期增長89%。碳價整體呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲態(tài)勢，由啟動時的每噸48元上漲至每噸80元，上漲66%。第二個履約周期企業(yè)參與交易的積極性明顯提升，82%的企業(yè)參與交易，企業(yè)參與率比第一個履約周期上升近50%。截至4月25日，全國碳市場碳排放配額累計成交4.55億噸，累計成交額260.65億元。
對于非履約期碳價持續(xù)走高的原因，安永大中華區(qū)金融服務、可持續(xù)發(fā)展服務合伙人李菁認為，政策是現(xiàn)階段提振碳市場、影響碳價的關鍵驅動力?！短寂欧艡嘟灰坠芾頃盒袟l例》將于5月1日生效，與之前的管理辦法不同，該條例為行政法規(guī)，具有強制執(zhí)行力，且懲罰力度相比之前大了很多，對企業(yè)履約的敦促力度也大很多。另外，今年1月份全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動也有促進作用。此外，今年全國兩會以來，傳出進一步擴大全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍等各項措施，釋放出全國碳市場行業(yè)擴容的強烈信號，或將刺激碳價持續(xù)走高。
當前全國碳市場已步入第三個履約周期。從市場角度看，中信期貨創(chuàng)新發(fā)展部負責人朱子悅認為，履約企業(yè)惜售持有配額，缺乏流動性助漲碳價?！爸攸c排放單位目前持有的2019年度配額、2020年度配額、2021年度配額和2022年度配額均可用于2021年度、2022年度清繳履約，也可用于交易?！敝熳訍偨忉?，目前來看，歷史年份配額至少能結轉至下一履約期，由于歷史配額價格較低，因此在配額價格上行且企業(yè)在未來仍有配額履約需求時，重點排放單位會惜售。與此同時，價格預期持續(xù)上行時，希望提前購買配額的企業(yè)增多，流動性收緊，價格上行幅度會加大。
碳價或持續(xù)走高
碳價后市怎么走？李菁認為，隨著未來全國碳市場逐步納入更多行業(yè)，以及擴大配額拍賣比例、完善配套制度標準，預計全國碳市場碳價還將持續(xù)走高。
據(jù)了解，今年全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動以及《碳排放權交易管理暫行條例》正式公布以來，全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍擴容也迫在眉睫。今年2月，生態(tài)環(huán)境部副部長趙英民在國新辦舉行的政策例行吹風會上透露，已開展全國碳市場擴圍的專項研究。相關技術文件起草工作基本完成，生態(tài)環(huán)境部爭取盡快實現(xiàn)我國碳排放權交易市場的首次擴圍。此外，今年的政府工作報告提出，2024年將擴大全國碳市場行業(yè)覆蓋范圍，同時完善相關法律法規(guī)，以此建設更成熟的碳市場。
今年3月，全國碳市場迎來擴容信號。生態(tài)環(huán)境部發(fā)布通知稱，面向社會就鋁冶煉行業(yè)的《企業(yè)溫室氣體排放核算與報告指南》和《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南》公開征求意見。業(yè)內認為，國內電解鋁行業(yè)將繼電力行業(yè)之后，成為第二個被強制納入碳市場的行業(yè)。
短期來看，朱子悅認為，看漲預期疊流動性緊縮，碳價短期或繼續(xù)上漲，價格調整及方向變化或需等待2024年下半年碳市場相關政策落地和CCER市場簽發(fā)量?！皬恼叨藖砜矗漕~結轉方案影響存量配額出售情緒，若2021年、2022年度配額提出具體的有效期，或提高企業(yè)出售配額的積極性，碳價或有下行?！敝熳訍偙硎?，預計第一批CCER將在2024年下半年簽發(fā)，短期配額供給增加或壓制碳價。
長期來看，朱子悅認為碳價持續(xù)上行?！疤純r本質反映社會減排成本，隨著未來社會減排成本邊際增長，碳價將跟隨上漲?！敝熳訍偨忉?，碳市場配額供應持續(xù)縮減，疊加免費配額比例下降，都將助漲碳價。例如歐洲碳市場年度供給縮量為2.2%，而需求減量僅為1.74%，長期存在供需缺口。
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