來(lái)源：上海證券報(bào)
◎記者 馬嘉悅
對(duì)于轉(zhuǎn)型中的信托業(yè)來(lái)說(shuō)，2023年是營(yíng)收壓力加大、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化的一年。據(jù)云南信托研究部統(tǒng)計(jì)，截至5月14日，共有58家信托公司披露了2023年年報(bào)。整體來(lái)看，信托行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑，業(yè)績(jī)明顯承壓。
不過(guò)，從轉(zhuǎn)型成果來(lái)看，信托行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)得到夯實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，信托行業(yè)投向證券市場(chǎng)的資金規(guī)模顯著增長(zhǎng)。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提金額、實(shí)收資本等防風(fēng)化險(xiǎn)類指標(biāo)較2022年均有所提高。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著轉(zhuǎn)型加速，業(yè)績(jī)分化將是行業(yè)中長(zhǎng)期“主題詞”，信托公司只有不斷提升主動(dòng)管理能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，方能在行業(yè)新一輪洗牌中顯現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
承受轉(zhuǎn)型陣痛
轉(zhuǎn)型中的信托公司，面臨著較大的業(yè)績(jī)壓力。據(jù)云南信托研究部統(tǒng)計(jì)，2023年，58家信托公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入785.54億元，較2022年下降2.09%。其中，實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入518.05億元，較2022年下降18.91%；實(shí)現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入267.49億元，較2022年增長(zhǎng)60.26%。與此同時(shí)，58家信托公司2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)346.03億元，較2022年下降8.41%。
“由于轉(zhuǎn)型，很多信托公司面臨業(yè)績(jī)壓力?！睖夏承磐腥耸恐毖裕环矫?，此前貢獻(xiàn)較多營(yíng)業(yè)收入的融資類信托、通道類信托等業(yè)務(wù)，近年來(lái)持續(xù)壓降；另一方面，標(biāo)品信托、家族信托等本源業(yè)務(wù)還處于起步階段，未能填補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)縮減帶來(lái)的收入空缺。因此，在轉(zhuǎn)型加速的當(dāng)下，信托公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)比較低迷。
不過(guò)，據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年信托公司業(yè)績(jī)下滑幅度已經(jīng)有所收斂，整體業(yè)績(jī)有望企穩(wěn)。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化
盡管業(yè)績(jī)承壓，但信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在加速優(yōu)化，越來(lái)越多信托資金流向證券市場(chǎng)。
據(jù)云南信托研究部統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，58家信托公司投向證券市場(chǎng)的信托規(guī)模為7.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)48.93%，占比高達(dá)32.82%，較2022年末提高了7.18個(gè)百分點(diǎn)；投向金融機(jī)構(gòu)的信托規(guī)模為2.75萬(wàn)億元，較2022年增長(zhǎng)15.13%。而同期房地產(chǎn)投向的信托資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)僅為0.98萬(wàn)億元，較2022年下降14.94%，占比也較2022年下降了1.59個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)也顯示，截至2023年末，資金信托總規(guī)模達(dá)到17.38萬(wàn)億元，較2023年三季度末增加約9300億元。其中，投向證券市場(chǎng)（含股票、基金、債券）的資金信托規(guī)模合計(jì)6.6萬(wàn)億元，較2023年三季度末增加8536億元。
今年以來(lái)，以證券市場(chǎng)為主要投向的標(biāo)品信托延續(xù)快速發(fā)展的勢(shì)頭。用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，標(biāo)品信托成立規(guī)模為745.26億元，較去年四季度大增28.63%。
某資深信托研究員表示，證券市場(chǎng)成為信托資金的重要投向，有三方面原因：一是去年“三分類新規(guī)”落地為行業(yè)轉(zhuǎn)型指明了方向，資產(chǎn)管理信托成為“兵家必爭(zhēng)之地”，證券市場(chǎng)是重要的配置方向；二是對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，將原有的非標(biāo)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)嫁接至債券投資較為輕松，而且最近兩年債券市場(chǎng)走牛，因此信托公司對(duì)債券這一投資品種愈發(fā)青睞；三是從配置角度來(lái)說(shuō)，基金策略和產(chǎn)品多元化趨勢(shì)明顯，F(xiàn)OF、TOF等組合投資類信托迎來(lái)較好的發(fā)展契機(jī)。
抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所提高
除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，信托業(yè)整體防風(fēng)險(xiǎn)能力也逐步提高，可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)進(jìn)一步得到夯實(shí)。
云南信托研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年58家信托公司合計(jì)實(shí)收資本2966.96億元，較2022年增長(zhǎng)6.72%，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金共計(jì)提574.22億元，較2022年增長(zhǎng)3.17%。截至2023年末，行業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率達(dá)229.18%，較2022年末提高了15.05個(gè)百分點(diǎn)。
在加厚“安全墊”的同時(shí)，今年以來(lái)信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)化解工作也在加速推進(jìn)。比如，今年2月，四川信托發(fā)布的公告顯示，投資人兌付已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在此之前，建元信托、雪松信托等公司在風(fēng)險(xiǎn)化解方面也有較大突破。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，防風(fēng)險(xiǎn)與謀轉(zhuǎn)型是信托行業(yè)接下來(lái)的兩大關(guān)鍵詞，能夠市場(chǎng)化處置風(fēng)險(xiǎn)，并探索多元化的本源業(yè)務(wù)，從而體現(xiàn)差異化優(yōu)勢(shì)的信托公司有望脫穎而出，而停滯不前或轉(zhuǎn)型節(jié)奏慢的信托公司會(huì)逐漸“掉隊(duì)”。
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