日股改革推手表態(tài)：“盲目”上市變少，下一步精簡東證成分股數(shù)量
finance.ifeng.com 2024年07月16日 06:08經(jīng)過今年春季以來持續(xù)的震蕩盤整后，日經(jīng)225指數(shù)和東證股價指數(shù)均在7月初創(chuàng)下歷史新高，一同跨過了日本上世紀(jì)90年代“泡沫經(jīng)濟(jì)破裂”的那道坎。
(日經(jīng)225指數(shù)周線圖，來源：TradingView)
(東證指數(shù)周線圖，來源：TradingView)
作為在日本股市“翻身”背后做出貢獻(xiàn)的決策者，從2021年4月起擔(dān)任東京證券交易所CEO的山道裕己(Yamaji Hiromi)，在近日接受采訪時公開對日股改革的作用進(jìn)行了評價，并披露了下一步“逼著上市公司提升市值的動作“。
(來源：東證所官網(wǎng))
“盲目”上市情況變少
現(xiàn)在已經(jīng)是日本交易所集團(tuán)CEO的山道裕己表示，隨著推動上市公司治理改革，以及股東的活躍程度上升，目前在日本“盲目”上市的公司變少了。
他表示：“過去，許多日本公司僅僅是為了名氣而維持上市的狀態(tài)。但由于股東的期望增加，以及交易所推動改善公司治理，現(xiàn)在情況正在發(fā)生改變。”
嚴(yán)格來說，日本股市近幾年的表現(xiàn)顯然不只是交易所一家的功勞，還有國際局勢、日元貶值等多重因素，但東證所在上市公司治理改革中依然起到了重要的指引作用。
例如，東證所在2023年出臺《關(guān)于實現(xiàn)關(guān)注資金成本和股價經(jīng)營要求》，鼓勵“破凈”公司采取回購、調(diào)整公司治理等方式改善估值。交易所又在今年引入了新的“點名制度”，每個月更新響應(yīng)市值管理號召的上市公司名單。
根據(jù)統(tǒng)計，截至6月底，在東證主板Prime市場的1643家公司中，已經(jīng)有1335家遵守交易所的要求，公布提高估值的計劃。
隨著二級市場的日益活躍，熱度也傳導(dǎo)至更廣泛的金融交易中。根據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，去年日本并購交易額達(dá)到42億美元，已經(jīng)是2006年后的最高水平。其中也有不少涉及日股上市公司私有化的交易。
山道裕己表示，排隊上市的公司取消IPO計劃，或者上市公司決定私有化都是健康的跡象，這些公司有機(jī)會在改善運營并“變得強(qiáng)大”后回歸股票市場。
與此同時，日股上市公司的管理層也在面對愈發(fā)增加的股東活動。根據(jù)里昂證券的統(tǒng)計，今年上半年日本發(fā)生的股東活動事件，已經(jīng)與去年全年持平。而在最近幾個月的股東大會季中，只有6成的上市公司管理層拿到9成股東投票支持，這個數(shù)字在6年前超過8成。
山道裕己也對這一進(jìn)展表示歡迎，強(qiáng)調(diào)“除非有國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投票反對公司提案，否則不會發(fā)生這種情況，所以這是一個很好的進(jìn)展。”
下一步繼續(xù)加壓
面對已經(jīng)取得的成績，山道裕己表示，他已經(jīng)準(zhǔn)備好做更多公司來鼓勵企業(yè)改善治理。
他透露，下半年東證所準(zhǔn)備發(fā)布一批匿名的公司案例研究——指的是那些未能妥善解決治理問題的公司。
相較于“點名批評”，東證所還有更狠的招數(shù)——進(jìn)一步抬高納入東證指數(shù)的門檻。
山道裕己介紹稱，根據(jù)已經(jīng)提出的改革規(guī)則，接下來東證指數(shù)可能會增加(依照市值調(diào)整的)自由流通股要求。他預(yù)期這一變化可能會減少東證指數(shù)成分股的數(shù)量，到2028年下半年可能會減少4成至約1200家。
對此，摩根大通分析指出，日本交易所的規(guī)則改變，可能會給那些接近排除門檻的中小型公司提供改善股價的動力。
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