21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者武瑛港 實(shí)習(xí)生孫航星 北京報(bào)道
近日，英科醫(yī)療發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告，2024年上半年，英科醫(yī)療預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.5億元至6.2億元，同比增長87.61%至111.49%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4.5億元至5.2億元，同比增長163.66%至204.67%。
英科醫(yī)療指出，從2023年下半年開始，行業(yè)下游積壓的庫存已進(jìn)入消化尾聲階段，高成本產(chǎn)能及老舊產(chǎn)能出清效果顯現(xiàn)，行業(yè)供給端集中度提升，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率普遍提升，供需關(guān)系呈逐步回歸平衡趨勢。報(bào)告期內(nèi)，英科醫(yī)療產(chǎn)能利用率達(dá)100%，一次性丁腈手套及一次性PVC手套的銷售均價(jià)較去年同期均有所提升。
雖然業(yè)績有所回升，但是不容忽視的是，英科醫(yī)療仍然需要面對國內(nèi)競爭愈發(fā)激烈的市場、仍在持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)以及美國市場加征關(guān)稅等復(fù)雜因素的影響。
一位低值耗材領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，美國正在試圖通過給中國低值耗材企業(yè)加征關(guān)稅，進(jìn)而為給本土企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)會，而且近年來，中國企業(yè)出海一直面國際地方貿(mào)易保護(hù)等各種問題，難度變得越來越大?！盎剡^頭看，甚至2023年可能是最好的一年?！?span style="display:none">f8T即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
業(yè)績“過山車”
英科醫(yī)療主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療耗材、康養(yǎng)器械、理療護(hù)理三大板塊，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護(hù)理產(chǎn)品。其中一次性手套是其核心業(yè)務(wù)，2023年，英科醫(yī)療以手套為核心產(chǎn)品的醫(yī)療防護(hù)類業(yè)務(wù)收入占比達(dá)89.3%，境外是其主要市場，出口業(yè)務(wù)收入占比超八成。
作為國內(nèi)一次性手套行業(yè)的頭部企業(yè)，英科醫(yī)療自2019年以來經(jīng)歷了“過山車”式的業(yè)績波動。
2019年，英科醫(yī)療營收20.83億元，此后受到新冠流行等因素的影響，2020年，英科醫(yī)療營收138.37億元，同比增長564.29%；2021年實(shí)現(xiàn)營收162.4億元，同比增長17.37%，到達(dá)高峰。此后英科醫(yī)療的營收開始有所下跌，2022年，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收66.14億元，同比下降59.27%；2023年或有所緩和，營收69.19億元，同比增長4.61%。
國金證券研報(bào)顯示，2020-2021年全球公共衛(wèi)生事件拉動一次性手套產(chǎn)品的需求，同時(shí)制造業(yè)產(chǎn)能也逐步向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，在此期間，英科醫(yī)療的營收達(dá)到高峰。
上述業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，新冠大流行時(shí)期，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)了非常好的盈利，海外可能多帶來了上百億收入，2021年?duì)I收超過160億元。關(guān)鍵之處在于英科醫(yī)療提前數(shù)月甚至半年的時(shí)間來建造廠房和擴(kuò)充產(chǎn)能，相比之下，同行業(yè)其他企業(yè)的反應(yīng)就沒有這么迅速，但同樣獲得了較多盈利。但是隨著新冠結(jié)束，這部分企業(yè)的收入和股價(jià)都有所下滑。
2022-2023年，一次性手套行業(yè)持續(xù)經(jīng)歷行業(yè)調(diào)整，根據(jù)國金證券等相關(guān)分析，新冠流行期間，面對龐大的市場需求，各大手套企業(yè)進(jìn)行了一定幅度的產(chǎn)能擴(kuò)張；2022年后出于消化儲備庫存的需要，一次性手套市場出現(xiàn)供過于求的局面，價(jià)格逐步下行。與此同時(shí)，2022年英科醫(yī)療營收同比下降59.27%。
2023年，行業(yè)下游積壓庫存進(jìn)入消化尾聲階段，高成本產(chǎn)能及老舊產(chǎn)能有效出清，供需格局逐步回歸正常狀態(tài)。英科醫(yī)療在2024年5月的公告中披露，公司產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，并且接單周期已增至2到3個(gè)月。同時(shí)據(jù)2024年一季度報(bào)告披露，在行業(yè)逐步恢復(fù)的狀態(tài)下，英科醫(yī)療2024年Q1實(shí)現(xiàn)營收22.03億元，同比增長40.06%。
2024年第一季度，全球手套訂單需求整體開始處于復(fù)蘇階段。與藍(lán)帆醫(yī)療、中紅醫(yī)療14.66%和11.41%的毛利率相比，英科醫(yī)療的毛利率達(dá)20.65%，似乎具有一定優(yōu)勢。
上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道指出，手套產(chǎn)品大致分為PVC手套和丁腈手套，其中丁腈手套的毛利率高于PVC手套，雖然兩者均是英科醫(yī)療最主要產(chǎn)品，但丁腈手套占比會更多一些。而且外科手套材質(zhì)要求必須是橡膠，但橡膠這一原材料在國內(nèi)并不占據(jù)優(yōu)勢，主要東南亞地區(qū)。
根據(jù)2023年年報(bào)，截至報(bào)告期末，英科醫(yī)療次性丁腈手套年化產(chǎn)能為480億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為310億只。另外早在2019年10月，英科醫(yī)療曾發(fā)布公告稱，擬投資1.4億美元通過新加坡的全資子公司作為投資路徑，由越南全資孫公司英科醫(yī)療越南有限公司實(shí)施，建設(shè)年產(chǎn)88.2億只高端醫(yī)用手套及其他醫(yī)療耗材的項(xiàng)目。
增長背后的隱憂
但是需要看到，雖然相比之下具有一定毛利率優(yōu)勢，但目前國內(nèi)手套行業(yè)的競爭似乎非常激烈。
英科醫(yī)療年報(bào)顯示，2020年至2021年，一次性手套市場出現(xiàn)供需極端不平衡，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，而2022年至2023年市場需求逐步回歸穩(wěn)態(tài)，下游客戶前期備貨過多，需要一定時(shí)間消化庫存導(dǎo)致整體市場短期采購需求大幅回落，由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供過于求。
同時(shí)，行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)及新進(jìn)入者競爭激烈，為搶占市場份額出現(xiàn)惡性價(jià)格競爭，產(chǎn)品銷售價(jià)格逐步回歸常態(tài)甚至更低，不可避免會導(dǎo)致公司整體銷售收入下滑。
這一競爭狀態(tài)似乎延續(xù)至今，上述業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，新冠流行時(shí)期，手套行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)十分激烈，甚至現(xiàn)在仍未結(jié)束，由于行業(yè)參與者增加，產(chǎn)品同質(zhì)化，客戶就會壓價(jià)，企業(yè)利潤率就很難上來，而且東南亞的企業(yè)也在開始生產(chǎn)手套?！耙?，東南亞是手套原材料的來源地，他們成本可以做到更低，國內(nèi)企業(yè)的競爭壓力就會更大，而且國內(nèi)人力成本的優(yōu)勢也正在減弱，東南亞的工人工資比國內(nèi)低很多?！?span style="display:none">f8T即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
目前從同賽道藍(lán)帆醫(yī)療的情況來看，2023年其橡膠和塑料制品業(yè)產(chǎn)品的毛利率為-2.13%。而且PVC手套的價(jià)格仍在下降，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，PVC手套5月出口均價(jià)達(dá)到11.59美元/千只，環(huán)比4月下滑1.3%。
除了市場競爭的激烈程度，還值得注意的是，英科醫(yī)療主要面向海外進(jìn)行產(chǎn)品出口，匯兌風(fēng)險(xiǎn)是無法回避的問題。
雖然2024年上半年，美元升值對英科醫(yī)療業(yè)績帶來了正向影響，但是2023年第一季度，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收15.73億元，同比下降31.25%，歸母凈利潤-1.53億元，同比下降283.32%，扣非凈利潤-1.7億元，同比下降282.87%。
背后主要原因之一即為匯兌損失——英科醫(yī)療產(chǎn)品以出口銷售為主，主要以美元結(jié)算，同時(shí)持有大量美元現(xiàn)金，2022年前三季度因美元升值，公司取得較大匯兌收益，但在2022年四季度以及2023年一季度，人民幣持續(xù)升值導(dǎo)致一定程度匯兌損失。
另外英科醫(yī)療的產(chǎn)品出口還受到關(guān)稅等因素影響。
2024年5月14日，美國方面發(fā)布公告表示將對中國部分醫(yī)療產(chǎn)品提高關(guān)稅，其中涉及到所有橡膠制醫(yī)用外科手套（包括丁腈手套），美國會在2026年將丁腈手套關(guān)稅從7.5%提升到25%。同時(shí)2024年4月起，日本也針對PVC恢復(fù)關(guān)稅，關(guān)稅稅率根據(jù)RECP協(xié)定為3.1%。
另一位業(yè)內(nèi)資深人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，盡管在全球來看，中國是具有成本優(yōu)勢的國家，同時(shí)占據(jù)較高市場份額，但部分海外市場如果將關(guān)稅大幅提升，那么中國企業(yè)在這些市場中的競爭將變得更加困難?！盀楸苊鈦G失美國市場，部分國內(nèi)企業(yè)可能會考慮將工廠轉(zhuǎn)移到國外地區(qū)，但是未來如果加征關(guān)稅的范圍改為中國企業(yè)股份占一定比例的企業(yè)，那么轉(zhuǎn)移到國外生產(chǎn)似乎也無效?！?span style="display:none">f8T即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com
其實(shí)關(guān)稅問題早已波及英科醫(yī)療，根據(jù)2023年年報(bào)，2021年 12月 1日，美國恢復(fù)了丁腈手套的額外關(guān)稅征收，對丁腈醫(yī)療級手套加征7.5%的關(guān)稅，對丁腈工業(yè)級手套加征 25%的關(guān)稅，對英科醫(yī)療產(chǎn)品出口美國市場造成一定影響。
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