21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者季媛媛 上海報道  7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

近日，中國生物制藥發(fā)布了上半年業(yè)績報告。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國生物制藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158.7億元，同比增長約11.1%。歸母凈利潤30.2億元，同比增長約139.7%。歸母凈利潤的大幅增長，主要源于處置附屬公司的收益?？鄢呀K止經(jīng)營業(yè)務(wù)，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤15.4億元，同比增長14%。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

報告期內(nèi)，中國生物制藥研發(fā)費(fèi)用25.8億元，研發(fā)占比16.2%。截至6月30日，公司資金儲備共223.36億元。此外，中國生物制藥完成首發(fā)15億元熊貓債，其1.95%年化利率為市場新低。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

中金發(fā)表研報指出，中國生物制藥上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤按年增長14%，略微超出市場預(yù)期，這也是由于營運(yùn)效率提升所帶動。預(yù)計(jì)中國生物制藥今年全年收入及凈利潤將錄得雙位數(shù)增幅，明年及2026年增長速度有望加快，考慮到集中采購的影響基本消除，預(yù)測未來仿制藥業(yè)務(wù)可錄得單位數(shù)增長。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

創(chuàng)新產(chǎn)品加速放量

根據(jù)中國生物制藥財(cái)報披露，報告期內(nèi)，公司共有4個創(chuàng)新產(chǎn)品獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，分別為安得衛(wèi)（貝莫蘇拜單抗注液）、安柏尼（富馬酸安奈克替尼膠囊）、安洛晴（枸櫞酸依奉阿克膠囊）和貝樂林（利拉魯肽注射液），其中3個為國家1類創(chuàng)新藥。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

2024年上半年，中國生物制藥創(chuàng)新產(chǎn)品收入達(dá)到人民幣61.3億元，同比增長14.8%。除創(chuàng)新產(chǎn)品外，還有11個仿制藥獲NMPA批準(zhǔn)上市，仿制藥收入在上半年已實(shí)現(xiàn)9%的正增長。另外，在新產(chǎn)品層面，中國生物制藥累計(jì)上市的創(chuàng)新產(chǎn)品有15個。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

目前，中國生物制藥主要聚焦腫瘤、肝病、呼吸和外科/鎮(zhèn)痛四大治療領(lǐng)域進(jìn)行布局，具體來看，抗腫瘤用藥收入人民幣53.6億元，占集團(tuán)收入的 33.8%，同比增長19.5%；肝病用藥收入20.3億元，占本集團(tuán)收入約 12.8%，同比減少11.2%；呼吸系統(tǒng)用藥及服務(wù)17.8億元，占本集團(tuán)收入的11.2%，同比增長5.4%；外科/鎮(zhèn)痛用藥25.8億元，占集團(tuán)收入16.3%，同比增長29.9%；心腦血管用藥13.6億元，占集團(tuán)收入的8.6%，同比減少14.5%；其他業(yè)務(wù)收入27.5億元，同比增長23.2%。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

公司預(yù)計(jì)，2025年，D-1553（Garsorasib，KRAS G12C抑制劑）、TQB3616（CDK2/4/6抑制劑）、帕妥珠單抗、TQB5015（羅伐昔替尼片，JAK/ROCK抑制劑）及重組凝血因子VIIa等重點(diǎn)產(chǎn)品有望上市。預(yù)計(jì)未來幾年將有多個年銷售峰值超過20億元的重磅產(chǎn)品，創(chuàng)新收入占比也將不斷提升，到2026年預(yù)計(jì)將有近一半收入來自于創(chuàng)新產(chǎn)品。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

方正證券分析認(rèn)為，上半年，中國生物制藥創(chuàng)新產(chǎn)品收入增長主要來源于三代升白藥億立舒、貝伐珠單抗、利妥昔單抗、曲妥珠單抗、注射用人凝血因子VIII的銷售。這也是上半年中國生物制藥在仿制藥集采出清后迎來的9%的正增長，保持每年10+仿制藥的滾動上市以及大比重布局首仿的節(jié)奏。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

有券商醫(yī)藥行業(yè)分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，當(dāng)下，創(chuàng)新產(chǎn)品的地位越來越重要?！拔覀兊姆治鲲@示，在2000年，對于當(dāng)時全球最熱十大靶點(diǎn)，針對每個靶點(diǎn)的管線產(chǎn)品（包括總部在美國、歐洲和亞洲的公司）分別有5～11個。在2020年，對于最熱的前十大靶點(diǎn)，平均針對每個靶點(diǎn)的全球管線產(chǎn)品的數(shù)量高達(dá)20～60個。中國創(chuàng)新醫(yī)藥在過去幾年嚴(yán)重的研發(fā)扎堆之后逐漸回歸理性，具有很大市場潛力的靶點(diǎn)必然會吸引大批的創(chuàng)新藥企和投資者?！?span style="display:none">7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

“面對卷，破局沒有秘訣和捷徑。最終在激烈的競爭中捕捉到了機(jī)遇的創(chuàng)新藥企有三個共同點(diǎn)：一是選擇了正確的方向（包括治療領(lǐng)域，技術(shù)平臺），二是在產(chǎn)品層面實(shí)現(xiàn)了差異化（差異化的機(jī)制，差異化的臨床設(shè)計(jì)，差異化的適應(yīng)癥）；三是高效的執(zhí)行。這三點(diǎn)聽起來平淡無奇，真正能夠做到的公司卻寥寥無幾?！鄙鲜龇治鰩熣J(rèn)為，在當(dāng)前集采環(huán)境下，聚焦創(chuàng)新，尤其是原始創(chuàng)新，確實(shí)備受關(guān)注。源頭創(chuàng)新的難度在于既要應(yīng)對風(fēng)險，又要考慮臨床價值。不同階段的企業(yè)需要平衡這些因素，以實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

剝離資產(chǎn)降本增效

根據(jù)財(cái)報，截至目前，中國生物制藥年收入5億元以上的仿制藥產(chǎn)品（剔除獨(dú)家產(chǎn)品）均已納入集采范圍，集采對公司影響基本出清。目前，公司在仿制藥的布局策略向“首仿加專利挑戰(zhàn)”進(jìn)軍，通過布局難仿產(chǎn)品以及國內(nèi)未被滿足的臨床需求市場提高競爭力。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

有不少業(yè)內(nèi)人士指出，今年上半年中國生物制藥獲得較好的業(yè)績表現(xiàn)也是基于“降本增效”剝離資產(chǎn)有關(guān)。在去年10月，中國生物制藥發(fā)布公告稱，近期，該集團(tuán)以約人民幣3.5億元的估值出售附屬公司上海正大通用藥業(yè)股份有限公司約84.2%的股權(quán)，出售所得金額約人民幣2.9億元。出售事項(xiàng)完成后，該集團(tuán)將不再持有正大通用的任何股權(quán)。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

彼時，公告稱，此次出售可以幫助公司聚焦核心治療領(lǐng)域，提升研發(fā)效率：通過出售事項(xiàng)，該集團(tuán)將進(jìn)一步聚焦四大核心治療領(lǐng)域，即腫瘤、肝病、呼吸、外科╱鎮(zhèn)痛，提升四大核心治療領(lǐng)域的研發(fā)投入；提升凈利潤率。正大通用2022年度收入約人民幣8900萬元，凈虧損約人民幣3500萬元，剝離正大通用有利于該集團(tuán)凈利潤率的提升。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

另外，2024年2月，中國生物制藥宣布出售正大青島股權(quán)，同樣是剝離一些普藥業(yè)務(wù)。此次半年報中顯示，正大青島的出售已于2024年3月完成，交易對價為人民幣18.19億元，錄得稅前收益人民幣17.096億元。正大青島的權(quán)益由93%減少至26%并入賬為對聯(lián)營公司的投資。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

杰富瑞報告也指出，若剔除出售正大青島及其他一次性交易，經(jīng)調(diào)整純利同比增長14%。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

此外，報告期內(nèi)，中國生物制藥與BI（勃林格殷格翰）就腫瘤管線在中國達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同在中國大陸開發(fā)和商業(yè)化BI的腫瘤管線，包括臨床后期的zongertinib（獲得CDE突破性治療認(rèn)定）和BI 764532及若干處于早期的臨床資產(chǎn)，產(chǎn)品收入將計(jì)入中生制藥合并報表。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

上述分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中，現(xiàn)金流管理成為一項(xiàng)關(guān)鍵挑戰(zhàn)。許多企業(yè)在加速創(chuàng)新、選擇項(xiàng)目和加強(qiáng)投入方面面臨著現(xiàn)金流的壓力。在多元化盈利方式方面，企業(yè)的盈利方式不僅僅局限于產(chǎn)品銷售收入。授權(quán)收入、合作研發(fā)、政府資助等多種途徑都可以幫助企業(yè)增加現(xiàn)金流。例如，授權(quán)給其他公司的核心產(chǎn)品、與大型藥企的合作研發(fā)項(xiàng)目等。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com

“企業(yè)需要明確商業(yè)化策略，合理的商業(yè)化規(guī)劃有助于確保投入產(chǎn)出比的平衡。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注高臨床價值的項(xiàng)目，避免過度分散資源。特別是在成本控制上，企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注成本，避免不必要的開支。精細(xì)管理研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營成本，確保資源的有效利用。合理評估每個項(xiàng)目的投入和預(yù)期回報。企業(yè)需要靈活應(yīng)對市場、政策變化，調(diào)整戰(zhàn)略?！痹摲治鰩熣f。7IK即熱新聞——關(guān)注每天科技社會生活新變化gihot.com