21世紀經(jīng)濟報道記者唐唯珂 廣州報道RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

11月14日，平安健康醫(yī)療科技有限公司（簡稱“平安好醫(yī)生”）宣布建議宣派特別股息。根據(jù)公告，該公司計劃從公司儲備的股份溢價賬中向股東派發(fā)每股9.7港元的特別股息，股東批準日期定于2024年12月4日，而股息派發(fā)日則安排在2025年1月24日。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

11月15日平安好醫(yī)生(01833) 股票出現(xiàn)波動，該日最高曾達18.300港元/股，股價大幅隨后又出現(xiàn)回落，收盤報14.94港元/股。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

半年報數(shù)據(jù)顯示，平安好醫(yī)生實現(xiàn)營業(yè)收入22.94億港元，凈利潤6,206.78萬港元，每股收益0.0548港元，毛利7.38億港元，市盈率-57.14倍。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

正增長難題RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

對于平安好醫(yī)生來說，何時盈利依舊是市場關注的重點，據(jù)2023年財報披露，平安好醫(yī)生已經(jīng)持續(xù)虧損九年，其間累計虧損已超70億元。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

平安好醫(yī)生雖在成立的第4年便完成上市，成為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”，但在此期間公司幾經(jīng)探索，似乎都沒有找到真正的盈利模式。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

在第一任首席執(zhí)行官王濤任職6年間，平安好醫(yī)生選擇典型的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療之路，主要向C端用戶提供免費或低價的線上問診服務，進而導向藥品及保健品銷售的電商業(yè)務。王濤時期的平安好醫(yī)生，相比于盈利預期似乎更看重業(yè)務成長速度。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

2020年，在第二任首席執(zhí)行官方蔚豪接棒后，推動管理式醫(yī)療戰(zhàn)略2.0的深化落地，開始聚焦B端企業(yè)用戶，將平安好醫(yī)生的“互聯(lián)網(wǎng)平臺模式”向“集團賦能”模式轉(zhuǎn)變，并將四大經(jīng)營板塊整合至醫(yī)療服務和健康服務兩大板塊。這個時期，平安好醫(yī)生主要是減法，開始調(diào)整部分毛利率低且沒有跑出規(guī)模的低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務，主動縮減規(guī)模，集中資源投向高協(xié)同的業(yè)務領域。成效顯然，方蔚豪成功將凈虧損額從2021年的15.38億元縮窄至2023年3.23億元，為2018年上市以來最低虧損水平。而在今年的中期業(yè)績報告中，公司首次扭虧為盈，上半年實現(xiàn)凈利潤超6000萬元，調(diào)整后凈利潤約9000萬元。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

只是，調(diào)整低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務對于上市公司來說并不是長久之計，平安好醫(yī)生此前的高增長態(tài)勢戛然而止，營業(yè)收入由2021年的73.34億元降至2023年的46.87億元。未來如何恢復營收正增長，又是擺在平安好醫(yī)生面前的一大難題。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

整體低迷 RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

華南某證券分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，目前港股市場整體比較低迷，疊加仍沒有到醫(yī)藥板塊輪動，對相關企業(yè)也會產(chǎn)生一定影響。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

隨著11月14日港股市場的再度大幅下跌，港股恒生科技指數(shù)較今年10月份的高位下跌超過20%。此外，恒生指數(shù)11月14日收盤下跌1.96%，這是該指數(shù)連續(xù)第5個交易日下跌，當天盤中的最低價較今年10月份的高位下跌16.56%。上證港股通指數(shù) (H50069)11月14日下跌1.82%，盤中最低價較今年10月份的高位下跌16.26%。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

個股方面，多數(shù)港股較今年10月高位不同程度回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生指數(shù)82只成分股中，有71只股票最新價較10月高位的回撤幅度超過10%，其中46只股票回撤幅度超過20%，這里面，龍湖集團、阿里健康、藥明生物、新世界發(fā)展、百度集團-SW、石藥集團、理想汽車-W、信義光能、京東健康、藥明康德、百威亞太較10月份高位的回撤幅度超過了30%。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

醫(yī)藥板塊也同樣也受到影響。主要原因在于港股醫(yī)藥板塊估值雖然處于歷史低位，但擾動因素仍較多，受集中帶量采購、行業(yè)整治、消費低迷等因素帶來較大壓力，而CXO（醫(yī)藥外包）等海外業(yè)務占比較高的板塊受到地緣政治因素擾動較多。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療岔路口RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

《2019-2024年互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場前景研究報告》顯示，2022年中國線上問診市場規(guī)模達365億元，2017-2022年年均復合增長率為64.8%，預計2024年中國線上問診市場規(guī)模將達600億元。目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已經(jīng)走入了發(fā)展的新階段。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療作為一個新興行業(yè)，從興起、繁榮到目前的調(diào)整，整個過程不過二十年的時間。然而，迄今為止，該行業(yè)尚未找到一條清晰、穩(wěn)定的盈利道路，目前僅有阿里健康、京東健康等少數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了盈利。而作為曾經(jīng)與阿里健康、京東健康并駕齊驅(qū)的平安好醫(yī)生并沒有跟上前進的腳步。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

有分析認為，與其他大健康平臺相比，平安好醫(yī)生缺少電商基因，無法在C端“賣藥”領域進行低成本、高效率地運營。其主要的運營體系仍是依托背靠的保險業(yè)務完成商業(yè)運營閉環(huán)，但如果完全剝離之后是否具備市場競爭力，仍存疑問。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

現(xiàn)今，醫(yī)藥電商仍是目前變現(xiàn)能力最強的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療盈利模式。米內(nèi)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年實體藥店零售總額累計至6229億元，而網(wǎng)上藥店的零售總額則攀升至3064億元，占據(jù)了整體市場的33%。相較于2022年，實體藥店的市場份額下降了3.1%，這一降幅較2021年的1.8%進一步增長。與此同時，網(wǎng)上藥店的市場規(guī)模持續(xù)擴大，同比增長17.5%，顯示出在線零售市場愈發(fā)強勁的增長趨勢。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

此外，服務C端（藥品外賣）領域的主要挑戰(zhàn)在于高度的“同質(zhì)化”現(xiàn)象，其業(yè)務模式與生鮮電商存在諸多相似之處。目前，市場內(nèi)除了原有參與者，還有美團、餓了么等即時零售行業(yè)的領軍企業(yè)積極布局，同時，隨著售藥政策的放寬，抖音、快手、小紅書等新興平臺也相繼加入，使得醫(yī)藥在線零售市場的競爭愈發(fā)激烈，競爭態(tài)勢顯而易見。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是推動家庭醫(yī)生業(yè)務廣泛實施的重要途徑。為了實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)家醫(yī)服務與實體醫(yī)療服務的無縫融合，需要面對多個復雜環(huán)節(jié)和眾多參與者的挑戰(zhàn)，包括醫(yī)生、患者、藥品供應鏈和檢查流程等。這些環(huán)節(jié)和參與者之間的協(xié)調(diào)和信息流通是疾病管理、家庭醫(yī)生模式發(fā)展的核心難題。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域，其單個企業(yè)市值在過去的三年中就急劇縮水超過4000億元。行業(yè)企業(yè)估值從最高時5000億元到目前600億元，估值縮水約90%。只依靠“賣藥”盈利的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療不是長久之計，千億市值也成回不去的輝煌。如今互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也正在發(fā)展的關鍵期， AI賦能可能會成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的下一個增長點。而平安好醫(yī)生擁有其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不具備的強大渠道以及客戶資源，或許能在下一個風口，迎來巨大的商業(yè)機會。RW0即熱新聞——關注每天科技社會生活新變化gihot.com