重大事件扎堆：強勢美元還能否“耀武揚威”下半年首周成關鍵
finance.ifeng.com 2024年07月01日 10:28
圖片加載中…隨著特朗普在美國大選首輪辯論中大獲全勝，加之高利率持續(xù)為美元提供支撐，強勢美元似乎正成為踏入下半年伊始，全球范圍內不少貨幣政策決策者的心腹大患。
盡管由于法國國民議會選舉首輪投票，極右翼的領先優(yōu)勢似乎不如市場預期，令美元指數(shù)在周一亞洲時段有所回落，但在此之前，彭博美元指數(shù)已連續(xù)六周上漲，創(chuàng)下了2月以來的最長漲勢。同時，在特朗普于美國大選首輪辯論中成為勝利者后，美元多頭似乎又有望獲得一個關鍵利好。
圖片加載中…德國商業(yè)銀行駐法蘭克福高級外匯分析師Antje Praefcke寫道：“特朗普獲勝的可能性越來越大，這可能會在未來幾周和幾個月為美元提供潛在支撐。特朗普上周五在第一次電視辯論中表現(xiàn)得更為強勢。”
此前，市場人士在對美國大選走向的剖析中，就普遍預期特朗普獲勝可能將更為有利于美元。德意志銀行策略師Alan Ruskin在今年一季度就曾表示，“‘特朗普效應’在某種程度上之所以被默認為利好美元，正是因為它對歐元和墨西哥比索等非美貨幣是負面的。交易員們認識到，出于不同的原因，特朗普對貿易和地緣政治的影響，至少在最初會是利好美元的。”
德意志銀行策略師在上周的美國大選首場辯論前也再度表示，美國大選可能會給美元上漲提供更多空間，如果美國采取激進的貿易保護主義政策，他們將考慮下修對歐元兌美元匯率的預測，使其更為接近 平價。
從今年上半年的全球外匯市場的表現(xiàn)看，隨著美元指數(shù)不斷走高，非美貨幣已紛紛感受到了巨大的壓力：目前，日元已跌至了1986年以來的最低水平，歐元上月也創(chuàng)下了1月份以來最差的月度表現(xiàn)。
一組統(tǒng)計顯示，6月份，幾乎所有新興市場和發(fā)達國家貨幣兌美元均出現(xiàn)了貶值。
由于美聯(lián)儲何時啟動貨幣寬松政策尚不明確，全球貨幣政策分歧眼下無疑仍對美元有利。Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez表示，經濟增長放緩和通脹堅挺的組合，意味著美聯(lián)儲將非常緩慢、耐心地采取(寬松)行動，這正有利于美元走強。
而與美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度一致，隨著下半年的到來，放松貨幣緊縮政策的前景似乎越來越有可能在全球大部分地區(qū)實現(xiàn)。非美央行的行長們正愈發(fā)擔心經濟面臨的下行壓力，全球政策制定者可能并不會因美聯(lián)儲推遲降息，而過多地分散他們對自身寬松政策的注意力。
目前在歐洲，瑞士央行今年已經降息兩次，歐洲央行降息一次，英國央行也可能很快降息。
本周一系列風險事件不容忽視
當然，在下半年市場開局的第一周，美元多頭要想保住今年上半年的勝果并進一步擴大收益，可能也并不是一件輕而易舉的事：本周一系列政治和宏觀經濟層面的風險事件，可能會給股債匯商市場帶來更多的不確定性。
首當其沖的無疑是周末剛剛結束的法國國民議會選舉首輪投票。歐元在周一亞洲交易盤初出現(xiàn)了高開，因交易員開始消化以瑪麗娜·勒龐為代表的法國極右翼政黨將在該國議會選舉第一輪投票中占據(jù)優(yōu)勢的消息，而跡象表明該黨的領先優(yōu)勢并沒有選前一些民調顯示得那么大。
初步結果顯示，極右翼國民聯(lián)盟黨領先總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍的中間派聯(lián)盟和左翼新人民陣線，但在第二輪投票后獲得的票數(shù)可能達不到拿下絕對多數(shù)席位所需。目前，市場的焦點已轉向了該黨是否能在7月7日的第二輪投票中獲得足夠的支持，從而在國民議會中占據(jù)絕對多數(shù)。馬克龍和國民聯(lián)盟的其他反對者已經在制定策略，力圖將這個極右翼政黨排除在權力中心之外。
除了法國外，英國也將在本周四迎來大選。選舉結果可能在周五早間揭曉，預計反對黨工黨將輕松贏得多數(shù)席位。鑒于選舉結果看起來沒有太大不確定性，而且工黨沒有大規(guī)模政府支出的計劃，因此對英鎊、英國國債和英國股市的影響可能會略微積極，但影響有限。
Investec經濟學家Lottie Gosling在一份報告中表示：“盡管工黨的支持率在過去五周有所下降，但其相對于保守黨的優(yōu)勢一直保持著。在只剩幾天的選舉中，除了工黨在7月4日取得巨大勝利外，應該不會有什么意外，因此預計英國金融市場在大選期間不會出現(xiàn)太大波動。”
在央行和宏觀經濟層面，本周也將風險事件云集。
歐洲央行將于7月1日至3日在葡萄牙辛特拉舉行年度研討會，該研討會向來也被業(yè)內視作是歐洲央行主辦的“全球央行年會”，與美聯(lián)儲主持的杰克遜霍爾年會齊名。而此次出席年會的演講嘉賓包括了美聯(lián)儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德，屆時可能會透露一些貨幣政策的最新線索。
在摩根資產管理公司的分析師看來，只要美聯(lián)儲將借貸成本維持在相對其他央行的高位，美元就將繼續(xù)受益。不過他們也告誡稱，這種支持在某個時點可能會逐漸減弱。
中信證券研報則表示，目前美聯(lián)儲正整體保持中性立場，預計鮑威爾將“以時間換空間”，等待更多通脹好數(shù)據(jù)，抑制美國需求和通脹。
此外，在本周五，每月初例行發(fā)布的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)也就再度與投資者見面。目前業(yè)內預計該報告將顯示美國經濟上個月新增非農就業(yè)崗位18.8萬個，失業(yè)率則將穩(wěn)定在4%。
圖片加載中…此前，美國5月份新增非農就業(yè)崗位意外大增了27.2萬個，一度令美債市場遭遇短線急跌。不過，近來的多組美國經濟數(shù)據(jù)其實已流露出了疲軟的跡象。通脹的積極趨勢，加上經濟活動放緩的跡象，讓不少經濟學家認為美聯(lián)儲應該傾向于盡早降息。
牛津經濟研究院副首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯上周末在給客戶的一份報告中寫道，“近來勞動力市場出現(xiàn)的疲軟跡象表明，美聯(lián)儲官員也需要關注其職責范圍內充分就業(yè)方面的風險。”
責任編輯：袁鑫笛
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