營收凈利雙降超8%，不良率持續(xù)升高，與主要股東關(guān)聯(lián)交易超百億元，業(yè)績波動下，順德農(nóng)商行IPO遇阻。
繼2023年營收凈利雙降后，今年上半年廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“順德農(nóng)商行”）再次出現(xiàn)營收凈利雙降。近日，順德農(nóng)商行披露的2024年二季度業(yè)績報告顯示，截至6月末，順德農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入39.09億元，實現(xiàn)凈利潤16.28億元，相比去年同期，這兩項數(shù)據(jù)分別同比下降了8.86%、9.45%。
營收凈利出現(xiàn)雙下滑的同時，順德農(nóng)商銀行還面臨貸款業(yè)務(wù)存在集中度較高的風(fēng)險成長性和盈利能力明顯較弱。而不良出現(xiàn)持續(xù)惡化的情況下，順德農(nóng)商行與同處順德的大股東“美的系”發(fā)生關(guān)聯(lián)交易100多億元，占全部重大關(guān)聯(lián)交易金額的一半以上。
對于經(jīng)營業(yè)績、信貸集中、資產(chǎn)質(zhì)量以及關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)問題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向順德農(nóng)商行發(fā)送采訪調(diào)研函，截至發(fā)稿前，順德農(nóng)商行未就相關(guān)問題作出合理解釋。
資產(chǎn)擴張停滯 營收凈利雙降超8%
公開資料顯示，順德農(nóng)商行前身是始建于1952年的順德農(nóng)村信用合作社，2009年底改制為農(nóng)村商業(yè)銀行，是廣東省三家首批成功改制的農(nóng)商行之一。今年6月，已候場5年的順德農(nóng)商行更新財務(wù)資料，IPO重新獲受理。
整體規(guī)模來看，順德農(nóng)商行披露的2024年二季度業(yè)績報告顯示，截至今年6月末，順德農(nóng)商行的資產(chǎn)總額為4717.87億元，較年初只微增了0.83%，同比增速5.51%；負債總額為4344.75億元，較年初也只增加了0.9%，同比增長5.04%。所有者權(quán)益373.11億元，對比上年同期增長11.43%。
資產(chǎn)規(guī)模增速幾乎停滯的同時，順德農(nóng)商行的經(jīng)營業(yè)績也出現(xiàn)下滑。報告顯示，2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.09億元，對比上年同期的42.89億元，減少8.86%；凈利潤16.28億元，對比上年同期的17.98億元，減少9.45%。
（利潤表截圖：順德農(nóng)商行2024年第二季度財務(wù)報表）
從利潤表分析來看，造成該行營收凈利雙降超8%的主要原因是，利息凈收入的持續(xù)下跌導(dǎo)致整個營收受到影響。具體來看，上半年，順德農(nóng)商行的利息凈收入為29.4億元，較去年同期的34.65億元，減少了17.16%。其中，利息收入71.62億元，較去年同期的74.75億元減少3.13億元，而支出費用則較去年同期增加了2.1億元，此外，手續(xù)費及傭金凈收入上半年為1.72億元，較去年同期的2.37億元減少了0.65億元。
實際上，營收端和利息端的下行壓力，并非今年上半年才出現(xiàn)。2023年，順德農(nóng)商行的營收和凈利潤就已經(jīng)雙雙下滑，彼時，順德農(nóng)商行對營收下滑的解釋是，因為該行的營業(yè)收入主要來源是利息凈收入，2023年存款規(guī)模穩(wěn)步增長導(dǎo)致利息支出上升，再加上為實體經(jīng)濟減費讓利等因素影響，資產(chǎn)收益率略有下降，不過利息收入是穩(wěn)定增長的。
2023年，雖然順德農(nóng)商行整體利息凈收入下行，但利息收入仍保持著微弱的增勢，今年出現(xiàn)下行，說明該行的生息資產(chǎn)平均收益率在上半年可能出現(xiàn)了進一步下降，貸款等生息資產(chǎn)規(guī)模的增長，已經(jīng)無法抵銷其下降帶來的沖擊。
此外，順德農(nóng)商行衡量盈利能力的兩大指標(biāo)有所弱化。凈息差方面，2021年至2023年末，順德農(nóng)商行凈息差分別為2.03%、1.89%、1.64%；凈利差分別為2.02%、1.91%、1.67%，均持續(xù)收窄。同時，順德農(nóng)商行資產(chǎn)利潤率亦在下降，從2021年末的0.93%下降至2023年末的0.77%。
不良風(fēng)險持續(xù)上升 與主要股東關(guān)聯(lián)交易超百億元
在銀行去風(fēng)險、化不良的行業(yè)大勢下，順德農(nóng)商行也面臨不良壓力攀升的問題。資產(chǎn)質(zhì)量方面，招股書顯示：2021年至2023年末，順德農(nóng)商行的不良貸款余額分別為19.72億元、28億元、36.41億元；不良貸款率分別為0.96%、1.23%、1.48%；整體來看，順德農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定下行壓力。
針對2023年不良率走高，順德農(nóng)商行在招股書中解釋稱，一是因為中小型制造業(yè)訂單仍處收縮下行階段，經(jīng)營面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，企業(yè)流動性不足，導(dǎo)致債務(wù)人違約率上升；二是受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，房地產(chǎn)公司融資及銷售現(xiàn)金流減少，雙重壓力下部分涉及房地產(chǎn)行業(yè)及其上下游的客戶風(fēng)險有所暴露；三是受民間投資動力不足影響，抵押物業(yè)處置受阻，不良資產(chǎn)變現(xiàn)回收難度極大。
從行業(yè)分布看，順德農(nóng)商行貸款行業(yè)集中度較高。2021-2023年末，該行在制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)四個行業(yè)的貸款余額合計分別為946.63億元、1055.73億元、1160.68億元，其占企業(yè)貸款總額的比例分別為83.61%、83.74%、84.60%。聯(lián)合資信出具的評級報告指出，順德農(nóng)商行關(guān)聯(lián)授信規(guī)模相對較大，相關(guān)風(fēng)險需關(guān)注。
值得一提的是，在近兩年順德農(nóng)商行資產(chǎn)、負債規(guī)模的增長同步放緩的同時，主要股東對該行業(yè)務(wù)及規(guī)模增長的支持力度卻進一步加大。
2023年，順德農(nóng)商行與主要股東及其關(guān)聯(lián)方發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易一共有3102筆，涉及237.47億元。其中，授信類關(guān)聯(lián)交易（包括貸款、票據(jù)承兌貼現(xiàn)、信用證、保函等由銀行承擔(dān)信用風(fēng)險的表內(nèi)外業(yè)務(wù)）有311筆，涉及的金額有68.28億元；非活期存款類關(guān)聯(lián)交易（定期存款、其他存款）有2783筆，涉及金額68.28億元。對于2023年表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模增加246.03億元、表外業(yè)務(wù)規(guī)模增加13.91億元，非活期存款規(guī)模增加222.13億元的順德農(nóng)商行而言，與主要股東及關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易貢獻了相當(dāng)一部分的規(guī)模增長。
值得一提的是，在重大關(guān)聯(lián)交易中，順德農(nóng)商行與美的發(fā)生關(guān)聯(lián)交易1筆，涉及金額58億元，交易類型為非授信；另與歸屬集團為美的的關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)交易3筆，涉及金額43.6億元，交易類型均為授信。4筆交易涉及金額合計101.6億元，占全部重大關(guān)聯(lián)交易金額的58.8%。
再以2022年、2023年的關(guān)聯(lián)方交易數(shù)據(jù)進行縱向?qū)Ρ取?022年，該行與主要股東及關(guān)聯(lián)方的授信類關(guān)聯(lián)交易金額為165.58億元，非活期存款類關(guān)聯(lián)交易金額為40.15億元，相當(dāng)于2023年這兩種關(guān)聯(lián)交易涉及金額分別增加了43.42%、70.06%。
關(guān)聯(lián)交易比例過高，容易導(dǎo)致銀行風(fēng)險集中度上升，故關(guān)聯(lián)交易一直也是IPO的考察重點，在審核環(huán)節(jié)被問詢的頻次較高。順德農(nóng)商行近兩年資產(chǎn)質(zhì)量下行早已不是秘密，卻仍然保持著較高頻次和較大規(guī)模的關(guān)聯(lián)交易，疊加趨弱的盈利能力和放緩的規(guī)模擴張速度，對該行的該行IPO推進而言或許也是一個拖累因素。
（記者 羅雪峰 財經(jīng)研究員 周子章）
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