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【工廠挺價現(xiàn)貨加工費超1600元/噸！短纖底氣來自哪里？】期貨日報記者了解到，本周短纖加工費重心繼續(xù)抬升，截至9月13日收盤，短纖主力合約盤面加工費在1415元/噸，短纖現(xiàn)貨加工費在1600元/噸以上的高位水平。在聚酯產(chǎn)業(yè)整體消費不溫不火的當(dāng)下，短纖期貨的走強(qiáng)多少有點超市場預(yù)期。
近幾日，短纖期貨走勢先抑后揚，截至昨日下午收盤，9月以來的跌幅已大部分收回。在近三日的價格反彈中，短纖期貨領(lǐng)漲聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，加工費升至近一年半以來的高點。
期貨日報記者了解到，本周短纖加工費重心繼續(xù)抬升，截至9月13日收盤，短纖主力合約盤面加工費在1415元/噸，短纖現(xiàn)貨加工費在1600元/噸以上的高位水平。在聚酯產(chǎn)業(yè)整體消費不溫不火的當(dāng)下，短纖期貨的走強(qiáng)多少有點超市場預(yù)期。
近期隨著市場情緒的修復(fù)，聚酯品種整體上漲?！霸谑袌銮榫w轉(zhuǎn)好、原油逐步上行的過程中，短纖領(lǐng)漲聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，市場有修復(fù)基差的需求?！眹Q(mào)期貨分析師陳勝說。
采訪中，期貨日報記者了解到，短纖期貨強(qiáng)勢上漲主要來自自身基本面的好轉(zhuǎn)?！爸袊鴾炀]短纖工廠權(quán)益庫存13.46天，物理庫存23.29天，下游采購雖然依然偏剛需，但按照目前價格采購，下游生產(chǎn)已經(jīng)有利潤，短纖采購需求并不弱?！标悇僬f。
“當(dāng)前，短纖產(chǎn)銷逐漸好轉(zhuǎn)，工廠和貿(mào)易商報價抬升，下游拿貨積極性提高，短纖市場出現(xiàn)惜售情況?！便y河期貨分析師隋斐介紹，目前，短纖標(biāo)準(zhǔn)品供應(yīng)相對偏緊，工廠維持挺價，“金九銀十”對短纖需求有所提振，基本面預(yù)期改善。
當(dāng)前，原料價格大幅下跌，讓利下游產(chǎn)品。此外，短纖產(chǎn)業(yè)聯(lián)合挺價，現(xiàn)貨基差亦長時間維持在200元/噸以上的水平，正基差加上現(xiàn)貨堅挺，支撐盤面價格相對強(qiáng)勢。
“相較PTA和瓶片，短纖的優(yōu)勢得益于今年的新增產(chǎn)能有限，供需矛盾不突出，這也是工廠有底氣支撐價格的原因?！币坏缕谪浄治鰩熰嵿]飛如是說。
在陳勝看來，短纖工廠前期的減產(chǎn)使庫存并未大幅累積，工廠依然有一定的挺價意愿?！岸汤w庫存相對其他聚酯品種偏低，使得工廠報價較為強(qiáng)勢?！标悇俜Q。
“目前，短纖現(xiàn)貨加工差在1600元/噸以上，已經(jīng)處于較高水平，工廠普遍有利潤，對后期的開工將會有一定的支撐。同時，‘金九銀十’過后，需求可能存在環(huán)比回落的預(yù)期，基于此，短纖加工差再次大幅走高將受到一定限制?！编嵿]飛說。
展望后市，鄭郵飛認(rèn)為，一方面，要看短纖工廠的挺價能否持續(xù)。如果能夠持續(xù)，短纖在聚酯板塊中相對偏強(qiáng)的格局或?qū)⒀永m(xù)，否則較高的加工差將存在壓縮的風(fēng)險。另一方面，需要看成本端走勢。“PTA和PX的估值已被壓縮至相對低位，重點要看后期原油走勢。”鄭郵飛稱，原油中長線的預(yù)期仍不太樂觀，短期反彈后仍有偏空預(yù)期。
“短期來看，短纖標(biāo)準(zhǔn)品供應(yīng)偏緊和下游集中補(bǔ)貨是支撐加工費走強(qiáng)的關(guān)鍵，在旺季預(yù)期下，短纖加工費預(yù)計維持高位?！彼屐潮硎荆衅趤砜?，如果短纖高庫存壓力繼續(xù)存在，對工廠來說，短纖加工費兌現(xiàn)存在一定的難度?！霸凇鹁陪y十’旺季過后，需求預(yù)計轉(zhuǎn)淡，短纖加工費可能存在走弱壓力?！彼Q。
在隋斐看來，短纖期價走勢與上游原料PTA具有高度相關(guān)性，節(jié)前在資金避險、油價反彈等因素的影響下，成本端走強(qiáng)對短纖價格形成提振?！翱紤]到旺季結(jié)束后油品依然面臨累庫壓力，加之PTA后市存在累庫預(yù)期，短纖價格的反彈空間有限。”隋斐說。
陳勝也認(rèn)為，短纖期價走高的持續(xù)性不強(qiáng)?！耙环矫?，原油價格依然偏弱運行，成本端支撐較弱。另一方面，隨著長時間的高利潤，短纖工廠的生產(chǎn)負(fù)荷將會提升?！标悇俦硎?，隨著旺季轉(zhuǎn)向淡季，后市需求預(yù)計下滑，短纖工廠鎖定加工費的意愿會加強(qiáng)。
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