21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 閆碩 北京報(bào)道
2月6日，禮來發(fā)布2024年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，2024年第四季度營收為135.3億美元，同比增長45%；凈利潤為44.1億美元，同比增長101%。2024年全年?duì)I收為450.4億美元，同比增長32%；凈利潤為105.9億美元，同比增長102%。
從具體的產(chǎn)品看，禮來的“明星”產(chǎn)品替爾泊肽推動(dòng)了其收入的增長。去年第四季度，降糖版替爾泊肽Mounjaro銷售額為35.3億美元，同比增長60%；減重版替爾泊肽Zepbound銷售額為19.1億美元。全年來看，Mounjaro的銷售額更是在同比增長124%之后突破百億美元，達(dá)到115.4億美元，Zepbound則全年實(shí)現(xiàn)49.3億美元的營收。
不過，從第四季度看，Mounjaro的銷售額并未達(dá)到市場預(yù)期的36.2億美元，Zepbound也不及市場預(yù)期的19.8億美元。事實(shí)上，這兩款產(chǎn)品的收入已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度低于市場預(yù)期。盡管這兩款產(chǎn)品第四季度銷售不佳，但其每股收益仍超出了市場預(yù)期。
禮來方面預(yù)計(jì)，2025年公司營收將在580億美元至610億美元之間。按最高營收計(jì)算，將同比增長35%，縱觀其財(cái)報(bào)，2021年-2024年，禮來總營收同比增長分別為15.40%、0.79%、19.56%、32%。那么禮來將2025年?duì)I收預(yù)期放在30%以上，其底氣源于哪里？與此同時(shí)，禮來的“明星”產(chǎn)品替爾泊肽也面臨著諾和諾德的司美格魯肽的激烈競爭，其又將如何在競爭中突圍？
根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年第四季度，禮來的銷售額同比增長45%，這是受銷量增長48%的推動(dòng)。而銷量增長是由Mounjaro和Zepbound的增長推動(dòng)的。
去年第四季度，Mounjaro在美國的收入為26.3億美元，增長25%，反映出市場需求持續(xù)旺盛。同時(shí)也要指出，2023年第四季度，禮來對(duì)“折扣和返利”的估算做出了有利變更，使得Mounjaro實(shí)際售價(jià)有所下降，一定程度上影響了2024年的總營收。此外，Mounjaro在美國以外地區(qū)的營收大幅上漲，從2023年第四季度的1.005億美元增至去年第四季度的8.989億美元。
另一款產(chǎn)品Zepbound于2023年11月在美國獲批上市，上市當(dāng)年?duì)I收為1.758億美元，2024年該產(chǎn)品快速放量，營收近50億美元。該產(chǎn)品去年12月又被美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)用于治療肥胖成人的中度至重度阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA），這是首個(gè)也是唯一一個(gè)針對(duì)中度至重度OSA和肥胖癥成人的處方藥。
但也需要指出，這兩款產(chǎn)品的收入已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度低于市場的預(yù)期，主要原因是批發(fā)商庫存減少、折扣調(diào)整。
此外，禮來的糖尿病藥品Jardiance（恩格列凈）去年第四季度營收12.0億美元，遠(yuǎn)超外界預(yù)期的9.015億美元。禮來表示，該產(chǎn)品營收的增長主要是收到了公司與勃林格殷格翰合作的修訂相關(guān)的一次性收益3.00億美元。
財(cái)報(bào)顯示，除降糖、減重藥品營收大增之外，禮來近期還在其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了新突破：FDA批準(zhǔn)Omvoh用于治療成人中度至重度活動(dòng)性克羅恩??；中國批準(zhǔn)Kisunla用于治療早期癥狀性阿爾茨海默??；收購Scorpion Therapeutics的突變選擇性PI3Kα抑制劑項(xiàng)目……
在研發(fā)費(fèi)用方面，2024年四季度增長18%至30.2億美元，占收入的22.3%。目前，禮來有多款在研藥物，其中減重藥物深受市場期待。在財(cái)報(bào)發(fā)布之際，禮來也宣布，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)發(fā)布其下一代減重藥Retatrutide的后期試驗(yàn)數(shù)據(jù)，這比此前預(yù)計(jì)的2026年2月提前了數(shù)月。另外，其口服減重藥物Orforgilpron的ATTAIN-1與ATTAIN-2臨床3期試驗(yàn)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)在今年下半年公布。
需要指出的是，在減重領(lǐng)域，禮來的替爾泊肽面臨著諾和諾德的司美格魯肽的強(qiáng)勢競爭。日前，諾和諾德也發(fā)布了2024年財(cái)報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)總營收2904.03億丹麥克朗（約合421.49億美元），同比增長26%，其中三款司美格魯肽產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收2018.49億丹麥克朗（約合292.96億美元）。盡管從銷售額上看，兩款替爾泊肽產(chǎn)品164.7億美元的全年?duì)I收與司美格魯肽還有些差距，但其實(shí)二者的競爭已經(jīng)趨于白熱化。
談及禮來，已經(jīng)難以繞開其與諾和諾德之間的競爭。目前，GLP-1類藥物正成為下一個(gè)“網(wǎng)紅”產(chǎn)品，而諾和諾德和禮來正是這一賽道的兩大玩家。替爾泊肽這一“后起之秀”正全方位對(duì)“減重一哥”司美格魯肽發(fā)起沖擊。
根據(jù)禮來財(cái)報(bào)，SURMOUNT-5 IIIb期頭對(duì)頭的研究結(jié)果顯示，在主要終點(diǎn)中，相比司美格魯肽，替爾泊肽的相對(duì)減重效果高出47%。根據(jù)禮來此前公布的結(jié)果，平均而言，替爾泊肽實(shí)現(xiàn)減重比例達(dá)20.2%，顯著優(yōu)于司美格魯肽的13.7%。在第72周時(shí)，在肥胖或伴有至少一種體重相關(guān)合并癥的非糖尿病超重成人中，無論在主要終點(diǎn)還是5個(gè)關(guān)鍵次要終點(diǎn)上，替爾泊肽均實(shí)現(xiàn)了全面超越司美格魯肽。
隨著替爾泊肽和司美格魯肽的上市，并呈快速放量趨勢，產(chǎn)能成為二者競爭的關(guān)鍵一環(huán)。去年初，諾和諾德宣布計(jì)劃收購原屬于Catalent的3家無菌灌裝工廠，以增加司美格魯肽產(chǎn)能；同年6月，諾和諾德宣布計(jì)劃斥資41億美元在美國新建一家工廠，用于生產(chǎn)司美格魯肽減重和糖尿病兩個(gè)適應(yīng)癥的藥物以及其他注射藥物。
禮來也在擴(kuò)大其產(chǎn)能。在財(cái)報(bào)中，禮來董事長兼首席執(zhí)行官David A. Ricks透露，去年增加了數(shù)十億美元的投資以擴(kuò)大公司的生產(chǎn)能力。其中，去年10月，禮來中國宣布將投資約15億元人民幣用于其蘇州工廠的產(chǎn)能升級(jí)，擴(kuò)大2型糖尿病和肥胖創(chuàng)新藥物的生產(chǎn)規(guī)模；12月，禮來又宣布將斥資30億美元擴(kuò)充其新近收購的位于美國威斯康星州的工廠規(guī)模，擴(kuò)大糖尿病和肥胖癥藥物的生產(chǎn)規(guī)模。
財(cái)報(bào)顯示，禮來將繼續(xù)加大投資以提高其生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)2025年上半年生產(chǎn)的可銷售腸促胰島素劑量（主要指替爾泊肽）至少是2024年上半年的1.6倍。
在適應(yīng)癥方面，除了降糖、減重之外，禮來還針對(duì)替爾泊肽布局了非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、射血分?jǐn)?shù)保留的心力衰竭、慢性腎病等多種適應(yīng)癥；而司美格魯肽慢性腎衰、代謝性脂肪肝炎、阿爾茨海默病等多個(gè)適應(yīng)癥的產(chǎn)品也在被快速推進(jìn)。
值得一提的是，曾有業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，替爾泊肽和司美格魯肽與其他處方藥不太一樣，偏向于消費(fèi)產(chǎn)品，因此渠道競爭尤為重要。去年初，禮來就已經(jīng)在美國推出在線醫(yī)療平臺(tái)LillyDirect，為患者提供糖尿病、偏頭痛和肥胖癥治療藥物。
在我國，替爾泊肽注射液（穆峰達(dá)?）于去年5月和7月分別獲批降糖和減重適應(yīng)癥，今年1月，穆峰達(dá)?正式商業(yè)化上市。目前，在京東健康、阿里健康、美團(tuán)等電商平臺(tái)已有相關(guān)產(chǎn)品在售。
未來，面對(duì)司美格魯肽這一勁敵，替爾泊肽能否實(shí)現(xiàn)新的突破，值得期待。
本文鏈接：http://www.3ypm.com.cn/news-7-17446-0.htmlMNC年報(bào)掃描｜“明星”產(chǎn)品替爾泊肽營收大增，禮來能否在GLP-1競賽中稱霸？
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