昨日，內(nèi)外盤棕櫚油同步上漲，內(nèi)盤棕櫚油大幅增倉6.6萬手。截至收盤，棕櫚油主力合約大漲2.77%，BMD馬棕跳漲2.20%。
“從當(dāng)前基本面來看，棕櫚油下方支撐較強(qiáng)，但是沒有異常的基本面變動，可能更多是棕櫚油市場受印尼計劃對中國鞋類、服裝、紡織品、化妝品征稅100%~200%關(guān)稅的應(yīng)激反應(yīng)?！被丈唐谪浻椭土戏治鰩煿膫フf。
國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部姜穎告訴期貨日報記者，目前印尼保障性關(guān)稅政策具體細(xì)節(jié)尚未敲定，并沒有正式發(fā)布，是否實(shí)行尚未可知。我國棕櫚油完全依賴進(jìn)口，每年進(jìn)口500萬噸左右，其中70%來自印尼，采取反制措施得不償失，不僅棕櫚油食品產(chǎn)業(yè)鏈和化工產(chǎn)業(yè)鏈成本飆升，甚至連生物柴油的出口也會喪失價格優(yōu)勢。從這個角度上來說，我國棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅提高的可能性較小，需關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
郭文偉提示，由于中國對印尼的紡織服裝出口比例很低，而中國棕櫚油對外依存度高，三分之二的進(jìn)口量來自印尼，用棕櫚油對印尼進(jìn)行反制的可能性較低，昨日異常增倉、盤面上漲主要受消息刺激，謹(jǐn)慎追漲。
基本面方面，記者了解到，6月份馬棕油供需雙弱，產(chǎn)量表現(xiàn)不及季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期。據(jù)郭文偉介紹，MPOA、UOB和SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，6月前20日馬棕產(chǎn)量數(shù)據(jù)均環(huán)比下降，減產(chǎn)幅度約8%。船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬棕6月出口環(huán)比下降11.8%，出口下降處于意料之中，印尼6月份下調(diào)出口關(guān)稅，印尼棕櫚油與馬棕價差收縮，擠占馬棕出口市場。同時，印度進(jìn)口葵油對于棕櫚油的替代量增加。受產(chǎn)量下降影響，預(yù)估6月份馬棕庫存增幅收窄。
“此前，其他油脂與棕櫚油價差收窄，刺激中印等國的補(bǔ)庫需求，5月馬棕出口增幅達(dá)11.66%。不過，隨著6月印尼降低毛棕出口參考價帶來出口稅費(fèi)征收比例的下調(diào)，部分商家選擇6月從印尼購買棕櫚油，馬棕出口勢頭的可持續(xù)性存疑?！闭牌谪浻椭土戏治鰩煆埓淦急硎荆?月印尼毛棕出口參考價上調(diào)，全球進(jìn)口需求或再度轉(zhuǎn)向馬來，引發(fā)市場對馬棕供應(yīng)能否如期增加的擔(dān)憂。國內(nèi)看來，油脂整體供應(yīng)充足，棕櫚油庫存偏低，6—7月月均進(jìn)口約40萬噸，不過8—10月買船偏少，預(yù)計當(dāng)期仍存供應(yīng)缺口。
“事實(shí)上，印尼貿(mào)易部將7月毛棕櫚油參考價定為每噸800.75美元，高于6月的778.82美元，相應(yīng)7月毛棕櫚油出口關(guān)稅和專項稅整體相較于6月份增加27美元/噸，且目前印尼和馬來的毛棕油價差增至67美元/噸，馬棕相較于印尼的出口競爭力提高，馬棕的出口預(yù)期增長，對棕櫚油價格仍存較強(qiáng)支撐?！惫膫パa(bǔ)充說。
展望后市，郭文偉認(rèn)為，目前美豆和加菜籽進(jìn)入生長階段，面積已經(jīng)塵埃落定，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)區(qū)的天氣與生長指標(biāo)，天氣溢價逐漸增加，棕櫚油后市或偏強(qiáng)震蕩。
在姜穎看來，隨著厄爾尼諾影響下產(chǎn)量滯后以及拉尼娜的發(fā)展，產(chǎn)地減產(chǎn)有望發(fā)酵；宏觀方面市場期待9月美聯(lián)儲降息；需求方面，印尼B40躍躍欲試，馬來B20再次提上日程，若年內(nèi)實(shí)施，將會提升棕櫚油價格重心；其他油脂品種方面，美豆增種幅度不及預(yù)期，天氣炒作近在眼前，將在一定程度上影響包括棕櫚油在內(nèi)的大宗油脂。隨著豆油和菜油供應(yīng)壓力逐步釋放，包括棕櫚油在內(nèi)的油脂品種都有望走強(qiáng)。
“總體來說，豆系市場聚焦產(chǎn)區(qū)天氣情況，7—8月仍有交易預(yù)期；馬棕累庫時間和程度的不確定性引發(fā)市場擔(dān)憂；買船進(jìn)度略慢限制國內(nèi)下半年棕櫚油增庫幅度；整體來看，棕櫚油仍有支撐，延續(xù)偏強(qiáng)走勢；漲幅受豆菜油供應(yīng)充足制約?！睆埓淦颊f。
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