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【鋼焦博弈加?。〗固勘P面出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？】“短期來(lái)看，供應(yīng)方面，隨著焦化利潤(rùn)恢復(fù)，焦炭開工率尚可。需求方面，鐵水產(chǎn)量接近頂部，需求預(yù)期走弱，基本面偏弱。但由于宏觀方面政策支持，市場(chǎng)端情緒轉(zhuǎn)向積極，目前焦炭?jī)r(jià)格下跌程度不會(huì)很深，后期關(guān)注政策變化。”王心彤說(shuō)。
焦炭期現(xiàn)價(jià)格在10月8日創(chuàng)階段性新高后再度回落，近期鋼焦博弈加劇，第一輪焦炭提降已全面落地。值得注意的是，周四下午黑色板塊出現(xiàn)普漲。
回顧前期焦炭的上漲過(guò)程，焦炭現(xiàn)貨自9月初開始第一輪提漲，后經(jīng)歷六輪提漲，第七輪提漲未落地。前期由于鋼材價(jià)格回升，鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，高爐開工率明顯抬升，鐵水日均產(chǎn)量自9月初的220萬(wàn)噸增升至目前的233萬(wàn)噸，在庫(kù)存偏低情況下，鋼廠對(duì)焦炭有補(bǔ)庫(kù)需求，雙節(jié)期間焦炭現(xiàn)貨不斷提漲。在六輪提漲后，鋼廠對(duì)連續(xù)上漲的焦炭?jī)r(jià)格有所抵觸，且隨著需求季節(jié)性回落，焦炭庫(kù)存尚可，補(bǔ)庫(kù)需求減弱。供應(yīng)方面，隨著焦炭?jī)r(jià)格上漲，焦化利潤(rùn)恢復(fù)，焦炭開工率上升，繼續(xù)提漲動(dòng)力不足。本周焦炭迎來(lái)第一輪提降。
焦炭當(dāng)前的供需情況如何？對(duì)此，東證期貨黑色研究員王心彤認(rèn)為，焦炭目前開工率由需求決定。隨著四季度鐵水產(chǎn)量下滑，焦化廠開工率也有所下降，但就基本面結(jié)構(gòu)來(lái)看，焦煤庫(kù)存偏低。利潤(rùn)方面，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過(guò)六輪提漲后，焦化利潤(rùn)恢復(fù)，但利潤(rùn)維持低位。后期來(lái)看，在下游需求出現(xiàn)明顯改善前，焦化廠或維持低利潤(rùn)狀態(tài)。
中輝期貨焦炭研究員杜鵬告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前焦炭明顯處于過(guò)剩的狀態(tài)。主導(dǎo)螺紋鋼和焦炭供應(yīng)的不再是供需，而是利潤(rùn)。9月中旬螺紋鋼價(jià)向下跌穿3000元/噸，噸鋼虧損200~300元，鋼廠盈利率不足5%，全行業(yè)呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，鋼廠主動(dòng)把鐵水日均產(chǎn)量壓縮至220萬(wàn)噸附近。焦炭也難以“獨(dú)善其身”，全國(guó)噸焦平均虧損120元，部分區(qū)域噸焦虧損超過(guò)200元，焦炭產(chǎn)量降至年內(nèi)低點(diǎn)。隨著旺季需求復(fù)蘇，鋼材價(jià)格在觸底后緩慢恢復(fù)，利潤(rùn)也由虧轉(zhuǎn)盈，焦企開啟提漲征途，甚至出現(xiàn)假期內(nèi)提漲落地的現(xiàn)象，短短一個(gè)月，焦炭漲價(jià)落地六輪，累計(jì)漲幅達(dá)300元/噸。
記者了解到，對(duì)本次焦炭的提降，焦化行業(yè)相關(guān)單位召開市場(chǎng)分析會(huì)，山西、河北、內(nèi)蒙古、河南、江蘇、山東、陜西、江西、貴州等地的主要焦化企業(yè)參加了會(huì)議。與會(huì)人員表示，近期焦炭供需關(guān)系依然偏緊，煤炭?jī)r(jià)格居高不下，各區(qū)域仍有大幅虧損現(xiàn)象。目前鐵水日均產(chǎn)量持續(xù)回升至234萬(wàn)噸，后期仍有上漲空間，鋼材利潤(rùn)平均在50~300元/噸。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)狀況，焦炭尚不具備降價(jià)條件，而個(gè)別鋼企也未曾與焦炭和鋼鐵同行客戶溝通市場(chǎng)情況，單方面提出焦炭降價(jià)的要求。同時(shí)，由于焦化企業(yè)煤炭庫(kù)存均在高位，鋼廠貿(mào)然對(duì)焦炭提出降價(jià)，使焦化行業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，此舉極大影響了焦化行業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。
與會(huì)知情人士透露，鋼廠提降后，本次會(huì)議達(dá)成以下共識(shí)：虧損企業(yè)繼續(xù)加大限產(chǎn)至50%；為了維持上下游穩(wěn)定的供需關(guān)系，決定于10月29日起濕熄焦下調(diào)50元/噸、干熄焦下調(diào)55元/噸；降低煤炭庫(kù)存，減少或停止對(duì)高價(jià)煤的采購(gòu)；對(duì)一邊駐廠催貨，一邊提出降價(jià)的不良鋼廠停止發(fā)貨，構(gòu)建焦鋼協(xié)同共贏局面。
“焦炭第一輪提降全面落地，一方面，目前噸焦利潤(rùn)有50多元，部分區(qū)域噸焦利潤(rùn)高達(dá)100多元，形成一致性減產(chǎn)的可能性較小，降價(jià)對(duì)供給影響較??；另一方面，近期螺紋鋼價(jià)格下降300元/噸左右，大幅吞噬鋼廠的利潤(rùn)，鋼廠被動(dòng)向上游轉(zhuǎn)移成本?！倍霹i說(shuō)。
“近兩年以來(lái)，隨著鋼廠利潤(rùn)的下滑，鋼廠對(duì)原料庫(kù)存始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度，維持低庫(kù)存結(jié)構(gòu)，可用天數(shù)也一直維持低位。雖然近期政策端有所發(fā)力，但實(shí)際需求短期或難有明顯改善，下游仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主，維持低庫(kù)存策略?！蓖跣耐f(shuō)。
對(duì)于焦炭的后市，杜鵬認(rèn)為，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方施工逐漸停止，建材需求或?qū)⑦M(jìn)一步減少，焦化行業(yè)在缺乏“話語(yǔ)權(quán)”的狀況下，焦價(jià)或?qū)⑾滦小?/span>
“短期來(lái)看，供應(yīng)方面，隨著焦化利潤(rùn)恢復(fù)，焦炭開工率尚可。需求方面，鐵水產(chǎn)量接近頂部，需求預(yù)期走弱，基本面偏弱。但由于宏觀方面政策支持，市場(chǎng)端情緒轉(zhuǎn)向積極，目前焦炭?jī)r(jià)格下跌程度不會(huì)很深，后期關(guān)注政策變化?！蓖跣耐f(shuō)。
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