原標(biāo)題：2024年12月資產(chǎn)管理信托發(fā)行、成立端兩旺 季節(jié)性“翹尾行情”推動(dòng)市場(chǎng)上行
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月8日訊2024年12月，受季節(jié)性因素影響，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)發(fā)行成立情況處于年內(nèi)高位。其中，非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益出現(xiàn)明顯的翹尾行情，投向金融領(lǐng)域的非標(biāo)信托資金規(guī)模實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
市場(chǎng)反彈延續(xù)
用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，12月共發(fā)行信托產(chǎn)品2720款，環(huán)比增長(zhǎng)33.14%，同比增長(zhǎng)15.5%；發(fā)行規(guī)模達(dá)1494.91億元，環(huán)比增長(zhǎng)11.64%，同比增長(zhǎng)36.2%，主要得益于年末沖規(guī)模等季節(jié)性因素影響。成立端，上月共成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2442款，環(huán)比增加20.18%；成立規(guī)模854.06億元，環(huán)比下滑13.21%。用益信托研究員楊桃表示，受季節(jié)性因素影響，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)繼續(xù)回暖。12月通常是信托公司完成年度目標(biāo)的重要時(shí)期，信托公司加快產(chǎn)品投放力度，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均大幅增長(zhǎng)，表現(xiàn)為非標(biāo)信托產(chǎn)品占主導(dǎo)地位，標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模大幅下滑。
具體到各功能分類來(lái)看，12月融資類產(chǎn)品成立規(guī)模506.91億元，占比59.35%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模344.15億元，占比40.30%。楊桃表示在年末沖量期間，融資類信托的顯著增長(zhǎng)表明市場(chǎng)對(duì)融資類信托的需求依然強(qiáng)勁。投資類信托的大幅下降，主要體現(xiàn)在標(biāo)品信托業(yè)務(wù)成立規(guī)模下滑。
同期，固定收益型產(chǎn)品成立規(guī)模655.54億元，產(chǎn)品規(guī)模占比76.76%；浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成立規(guī)模192.95億元，產(chǎn)品規(guī)模占比22.59%。固定收益類信托的高占比和增長(zhǎng)可能反映了投資者在市場(chǎng)不確定性增加的情況下，更傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定的信托產(chǎn)品，楊桃分析。
對(duì)于12月市場(chǎng)整體表現(xiàn)情況，楊桃進(jìn)一步解釋道，標(biāo)品信托成立數(shù)量占比下滑，非標(biāo)信托的數(shù)量占比大幅上升。12月標(biāo)品信托數(shù)量占比下降至42.32%，這可能與證券市場(chǎng)走勢(shì)波動(dòng)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整以及信托公司發(fā)行策略的調(diào)整有關(guān)。
標(biāo)品數(shù)增量減
具體來(lái)看，12月標(biāo)品類信托產(chǎn)品發(fā)行、成立端均出現(xiàn)數(shù)增量減情況。報(bào)告期內(nèi)，標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)16.52%，發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降41.12%；標(biāo)品類產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.27%，較11月略有上升，增加了0.07個(gè)百分點(diǎn)。受季節(jié)性因素影響，固收類及混合類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)有所反彈，但整體仍處于相對(duì)低位。
12月標(biāo)品信托成立數(shù)量1058款，較11月增加了74款，環(huán)比增長(zhǎng)7.52%；12月成立規(guī)模189.83億元，較11月減少了402.83億元，環(huán)比下降67.96%。楊桃分析，12月成立規(guī)模大幅下挫，主要在于11月份標(biāo)品成立規(guī)?；鶖?shù)相對(duì)較高，具有一定偶然性因素。同期，12月TOF信托產(chǎn)品成立數(shù)量較11月減少了52款，環(huán)比下降12.78%；成立規(guī)模較11月減少了28.98億元，環(huán)比下降23.94%。
具體到各投資策略，債券投資類產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位，12月債券投資類產(chǎn)品成立數(shù)量為997款，數(shù)量占比達(dá)到94.23%。期間，債券投資類產(chǎn)品信托受債市走牛影響收益預(yù)期穩(wěn)健向上，在成立數(shù)量上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
按產(chǎn)品類型來(lái)看，12月固收類產(chǎn)品成立997款和占比94.23%，與11月相比均有所增加，繼續(xù)保持其在標(biāo)品信托產(chǎn)品中的主導(dǎo)地位。楊桃表示，這可能與市場(chǎng)對(duì)固定收益產(chǎn)品的穩(wěn)定需求有關(guān)。權(quán)益類產(chǎn)品的數(shù)量和占比基本穩(wěn)定，表明市場(chǎng)對(duì)權(quán)益類投資的需求沒(méi)有顯著變化。
同期，債券策略產(chǎn)品成立數(shù)量888款，環(huán)比增加了56款，環(huán)比增長(zhǎng)6.73%；多資產(chǎn)策略產(chǎn)品成立數(shù)量12款，環(huán)比增加了1款；股票策略產(chǎn)品成立數(shù)量14款，與11月持平；期貨及衍生品策略產(chǎn)品成立數(shù)量3款，環(huán)比下降57.14%
另一邊，12月數(shù)量占比大幅上升。期內(nèi)，非標(biāo)信托業(yè)務(wù)成立規(guī)模為664.23億元，環(huán)比增長(zhǎng)69.63%，較去年同期相比增長(zhǎng)26.63%。楊桃表示，信托行業(yè)年末沖規(guī)模主要依賴于非標(biāo)信托業(yè)務(wù)，加上年末市場(chǎng)大量投放剩余非標(biāo)產(chǎn)品額度，導(dǎo)致非標(biāo)信托產(chǎn)品成立規(guī)模大幅增長(zhǎng)。
收益率方面，12月非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益出現(xiàn)明顯的翹尾行情。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，12月的平均預(yù)期年收益率5.42%，環(huán)比增加0.13個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品平均期限為1.69年，環(huán)比縮短0.16年。楊桃對(duì)此分析道，與往年情形類似，信托公司為完成年度目標(biāo)，一方面加大了非標(biāo)信托產(chǎn)品的投放力度，發(fā)行成立數(shù)量均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；另一方面，為盡快募集資金，對(duì)投資者讓渡部分收益，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品吸引力。
金融類信托產(chǎn)品獲資金青睞
具體到非標(biāo)各資金流向領(lǐng)域收益表現(xiàn)，12月金融領(lǐng)域的平均收益率4.66%，較11月上升了0.18個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)領(lǐng)域的平均收益率5.68%，與11月保持一致；工商企業(yè)領(lǐng)域的平均收益率5.10%，較11月增加了0.13個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的平均收益率5.56%，較11月上升了0.12個(gè)百分點(diǎn)。
同期，除工商企業(yè)領(lǐng)域外，其他各領(lǐng)域的信托產(chǎn)品成立情況均出現(xiàn)增長(zhǎng)。12月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為1.12億元，環(huán)比增加23.43%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模348.28億元，環(huán)比上漲66.80%；投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模273.27億元，環(huán)比上升99.34%；工商企業(yè)類信托成立規(guī)模38.74億元，環(huán)比減少8.20%。
對(duì)于投向金融領(lǐng)域的信托資金規(guī)模實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)原因，楊桃具體分析道，主要得益于消費(fèi)金融類業(yè)務(wù)和信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。政策對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的支持態(tài)度依舊明確，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在盤活信貸存量、拓寬融資渠道上具備一定優(yōu)勢(shì)，在監(jiān)管部門的引導(dǎo)和規(guī)范下，此類信托業(yè)務(wù)越加規(guī)范化和透明化，信托公司參與機(jī)會(huì)增加。
從市場(chǎng)整體產(chǎn)品運(yùn)行情況來(lái)看，12月信托產(chǎn)品共發(fā)生3起風(fēng)險(xiǎn)事件，涉及金額總計(jì)23.95億元。從數(shù)量和規(guī)模占比來(lái)看，房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)事件占大多數(shù)。同期，共有13家信托公司清算兌付196款信托產(chǎn)品，兌付金額為227.20億元，平均實(shí)際年化收益率為5.63%。
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